企業(yè)長期償債能力的衡量指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、長期資本負債率、或有負債比率、帶息負債比率、已獲利息倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比。
| 指標名稱 | 指標計算 | 指標分析 |
| 資產(chǎn)負債率 又稱 負債比率 | 資產(chǎn)負債率 = | 1、該指標反映對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。 代表企業(yè)的舉債能力，資產(chǎn)負債率越低，舉債越容易。 2、保守的觀點認為資產(chǎn)負債率不應(yīng)高于50%，而國際上通常認為資產(chǎn)負債率等于60%時較為適當 |
| 產(chǎn)權(quán)比率 或 權(quán)益負債率 | 產(chǎn)權(quán)比率 =負債總額/股東權(quán)數(shù)×100% | 1、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負債率的性質(zhì)一樣，是兩種常用的財務(wù)杠桿計量，可以反映特定情況下資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率之間的倍數(shù)關(guān)系。 2、資產(chǎn)負債率越大，產(chǎn)權(quán)比率越大，權(quán)益乘數(shù)越大，償債能力越弱，財務(wù)風險越高。 |
| 權(quán)益乘數(shù) | 權(quán)益乘數(shù) ＝總資產(chǎn)/股東權(quán)益 ＝1+產(chǎn)權(quán)比率 ＝1/（1－資產(chǎn)負債率） | |
| 長期資本負債率 | 長期資本負債率＝ ＝ | 反映長期資本的結(jié)構(gòu) 由于流動負債的數(shù)額經(jīng)常變化，資本結(jié)構(gòu)管理大多使用長期資本結(jié)構(gòu)。 |
| 或有負債比率 | 或有負債比率 ＝ | 或有負債總額＝已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票金額＋對外擔保金額＋未決訴訟、未決仲裁金額＋其他或有負債金額，該指標反映企業(yè)所有者權(quán)益應(yīng)對可能發(fā)生的或有負債的保障程度。 |
| 帶息負債比率 | 帶息負債比率 = | 該指標反映負債中帶息負債的比重，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來的償債能力。 帶息負債總額 ＝短期借款＋一年內(nèi)到期的非流動負債＋長期借款＋應(yīng)付債券＋應(yīng)付利息 |
| 已獲利息倍數(shù) | 已獲利息倍數(shù) =息稅前利潤總額/利息費用 ＝（凈利潤＋利息支出＋所得稅）÷利息費用 | （1）該指標不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映獲利能力對債務(wù)償付的保障程度。既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。 （2）通常，可以用財務(wù)費用的數(shù)額為利息支出，也可以根據(jù)報表附注資料確定更準確的利息費用數(shù)額。 （3）。國際上通常認為，該指標為3時較為適當，從長期來看至少應(yīng)大于1。 |
| 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù) | 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù) ＝經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費用 | 比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因為實際用以支付利息的是現(xiàn)金而不是收益 |
| 現(xiàn)金流量 債務(wù)比 | 現(xiàn)金流量債務(wù)比＝ | 表明企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金流量償付全部債務(wù)的能力。 “債務(wù)總額”，一般情況下使用年末和年初的加權(quán)平均數(shù)，為了簡便也可以使用期末數(shù) |
其他因素 | 長期租賃――主要指量大、期限長或具有經(jīng)常性的經(jīng)營租賃 債務(wù)擔保 未決訴訟 | |
【典型例題—單選】ABC公司2008年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3200萬元，年末流動負債合計為2500萬元(其中短期借款400萬元，應(yīng)付票據(jù)1000萬元，應(yīng)付賬款500萬元，一年內(nèi)到期的長期負債600萬元)，長期負債合計為1200萬元。根據(jù)以上數(shù)據(jù)計算，ABC公司2008的現(xiàn)金流量債務(wù)比( )
A 0.5 B 1.6 C 2 D 0.86
【答案】：D
【解析】：現(xiàn)金流量債務(wù)比=3200÷(2500+1200)=0.86
【典型例題—單選】2008年年末某公司股東權(quán)益總額500萬元，權(quán)益乘數(shù)=5，流動比率=3，速動比率=2，年末存貨100萬，現(xiàn)金流量比率=1.5，現(xiàn)金流量債務(wù)比為( )(假設(shè)流動資產(chǎn)由存貨和速動資產(chǎn)構(gòu)成)
A 0.075 B 0.082 C 0.056 D 0.078
【答案】：A
【解析】：流動比率=3，速動比率=2，流動比率-速動比率=存貨/流動負債=1，存貨=100萬，流動負債=100萬?，F(xiàn)金流量比率=1.5，流動負債=100萬，那么經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額=150萬。權(quán)益乘數(shù)=5，產(chǎn)權(quán)比率=4，負債總額=4×500=2000萬元?，F(xiàn)金流量債務(wù)比=150/2000=0.075
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