2013年注會《財管》第三章科目輔導(8)

第二節(jié) 風險分析

　　一、風險的概念和種類

　　(一)、風險概念：風險是預期結(jié)果的不確定性。

　　(二)、風險的種類：
 

　　自然風險

　　1、按風險產(chǎn)生原因： 行為風險：過失、行為不當、故意行為所造成的風險。

　　人為風險 經(jīng)濟風險：例如經(jīng)營管理不善、通貨膨脹等造成的風險。

　　政治風險：例如政局變化、恐怖主義等引起的各種風險。

　　技術風險：例如各種污染物質(zhì)、核物質(zhì)泄露等導致的風險。

　　靜態(tài)風險：強調(diào)“社會政治環(huán)境正常情況下”，只有損失而無獲利可能，變化較有規(guī)則，能夠預測風險的發(fā)生概率。
 

　　2、按風險的性質(zhì)分類

　　動態(tài)風險：強調(diào)“社會的某一變動”
 

　　3、按風險的來源分類

　　(1)系統(tǒng)風險(市場風險、不可回避風險、不可分散風險)

　　系統(tǒng)風險是指對整個市場上各類企業(yè)都產(chǎn)生影響的風險，源于公司之外，發(fā)生時，所有公司都受到影響，表現(xiàn)為整個市場平均報酬率的變動。

　　(2)非系統(tǒng)風險(可分散風險、可回避風險、公司特有風險)

　　非系統(tǒng)風險只對某個行業(yè)或個別公司產(chǎn)生影響的風險。如某行業(yè)因產(chǎn)品更新?lián)Q代而逐漸衰退，某公司的產(chǎn)品因市場需求減少而導致盈利下降，因經(jīng)營不善而發(fā)生嚴重虧損等。

　　可接受風險
 

　　4、按承受能力

　　不可接受風險

　　經(jīng)濟周期風險：投資者無法回避，但可設法減輕。
 

　　5、按風險的具體內(nèi)容 利率風險： 投資報酬與市場利率呈反向變化。任何企業(yè)都無法決定利率的高低，不能影響利率風險。

　　購買力風險：由于通貨膨脹使貨幣購買力下降的風險。

　　經(jīng)營風險：公司經(jīng)營狀況變化而引起盈利水平改變，從而導致投資報酬下降的可能性?？赡軄碜怨就獠浚部赡軄碜怨緝?nèi)部，內(nèi)部因素是公司經(jīng)營風險的主要來源。

　　財務風險：因不同的融資方式而帶來的風險，又稱為“籌資風險”

　　違約風險:是指證券發(fā)行人無法按時還本付息而使投資者遭受損失的風險。又稱為“信用風險”。違約風險從低到高排列依次是：中央政府債券、地方政府債券、金融債券、企業(yè)債券。

　　流動風險：又稱為“變現(xiàn)力風險“，是指無法在短期內(nèi)以合理價格轉(zhuǎn)讓投資的風險。

　　再投資風險：所持投資到期再投資時不能獲得更好投資機會的風險。
 

　　【典型例題—單選】因不同的融資方式而帶來的風險是(   )

　　A 經(jīng)營風險 B 財務風險 C 購買力風險 D 流動風險

　　【答案】：B

　　【解析】：注意掌握各種風險的基本概念。