2013年注會(huì)《財(cái)管》第三章科目輔導(dǎo)(9)

二、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量
 

　　(一)概率分布

　　1、概率：用百分?jǐn)?shù)或小數(shù)來表示隨機(jī)事件發(fā)生的可能性及出現(xiàn)某種結(jié)果可能性大小的數(shù)值。

　　通常必然發(fā)生的事件的概率為1;

　　不可能發(fā)生事件的概率為0;

　　一般隨機(jī)事件的概率介乎于0和1之間;

　　所有可能結(jié)果出現(xiàn)的概率之和為1.
 

　　2、概率分布：是指一項(xiàng)活動(dòng)可能出現(xiàn)的所有結(jié)果的概率集合。

　　(1)離散型概率分布：可能出現(xiàn)的結(jié)果只取有限個(gè)值。

　　(2)連續(xù)型概率分布：可能出現(xiàn)的結(jié)果有無數(shù)個(gè)值。
 

　　(二)期望值

　　1、含義：一個(gè)概率分布中所有可能結(jié)果，以各自相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均值。

　　2、計(jì)算：

　　(三)方差、標(biāo)準(zhǔn)差、變化系數(shù)(針對單項(xiàng)資產(chǎn)而言)

　　1、方差：是用來表示隨機(jī)變量與期望值之間離散程度的一個(gè)量。

　　2、標(biāo)準(zhǔn)差：是反映概率分布中各種可能結(jié)果對期望值的偏離程度。是方差的平方根。

　　注意：方差、標(biāo)準(zhǔn)差以絕對值衡量決策方案的風(fēng)險(xiǎn)，在期望值相同的情況下，方差、標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;反之，方差、標(biāo)準(zhǔn)差越小，則風(fēng)險(xiǎn)越小。在期望值不同時(shí)，方差和標(biāo)準(zhǔn)差沒有直接可比性。
 

　　3、變化系數(shù)---也稱為標(biāo)準(zhǔn)離差率、變異系數(shù)或標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)

　　變化系數(shù)是標(biāo)準(zhǔn)差與期望值之比，即單位預(yù)期值所承擔(dān)的標(biāo)準(zhǔn)差。

　　變化系數(shù)是一個(gè)相對指標(biāo)，它以相對數(shù)反映決策方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。在期望值不同的情況下，變化系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;相反，變化系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。
 

　　4、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率

　　最低報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率*變化系數(shù)

　　風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率它的高低反映風(fēng)險(xiǎn)程度變化對最低報(bào)酬率影響的大小。