治理通貨緊縮的財政對策

　　1998年以來，我國出現(xiàn)了明顯的通貨緊縮跡象，而且隨著時間的推移，這種跡象日漸顯現(xiàn)，成了影響經(jīng)濟增長的一個重要制約因素，也是國內(nèi)外普遍關(guān)注的一個熱點問題。對通貨緊縮的性質(zhì)、程度和成因，我國理論界雖有不盡相同的觀點與看法，但在認(rèn)真對待通貨緊縮現(xiàn)象，積極解決通貨緊縮的不利影響等問題上，卻有著共同的認(rèn)識和緊迫感。

　　無論是從世界各國治理通貨緊縮的歷史經(jīng)驗，還是從我國當(dāng)前面臨的突出矛盾來看，緩解和消除通貨緊縮的措施，既要從相關(guān)體制改革、制度創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面入手，以解決社會經(jīng)濟生活中的深層次障礙，又要適時調(diào)整政策內(nèi)容，特別是加大相機抉擇的財政——貨幣政策的調(diào)節(jié)力度，以收到明顯的政策調(diào)控效果。
 

　　一、調(diào)整財政投資政策的內(nèi)容和方向，盡可能放大財政投資政策的即期擴張效應(yīng)及中長期的維持與推動效應(yīng)。

　　正如買方市場條件下的需求不足，將是今后我國經(jīng)濟生活中的一種“常態(tài)”，是一項長期的戰(zhàn)略性任務(wù)一樣，當(dāng)前的政府（財政）投資拉動政策，是在我國特定條件下采取的一種特殊舉措，不可能長此下去。它的主要作用在于“拉動”和“帶動”，而不可能是包辦或替代——對民間投資的替代。因此，如何放大財政投資政策的即期乘數(shù)效應(yīng)，并為中長期投資需求的增長奠定基礎(chǔ)，就成了衡量積極財政政策功效的一個重要標(biāo)志，也是有利于化解通貨緊縮矛盾的一個重要因素。為此，必須適時調(diào)整擴張性財政投資政策的方向和內(nèi)容。從我國目前的實際情況看，這方面可供考慮的舉措主要有三：

　　——適當(dāng)縮小國家財政對公共基礎(chǔ)設(shè)施的直接（全額）投資規(guī)模，抽出部分財政投資資金，通過財政貼息、財政參股、財政擔(dān)保等多種途徑，以吸納、帶動社會資金參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這樣做，一則可收到放大財政政策“乘數(shù)效應(yīng)”之利；二則可把近期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)保持在必要而合理的規(guī)模上；三則還可為國家財政直接投資規(guī)模的逐步縮減，以及積極財政政策的擇機轉(zhuǎn)型創(chuàng)造條件。

　　——調(diào)整財政投資方向。去年實施的積極財政政策，將增發(fā)的1000億元國債以及與之配套的1000億元信貸資金，主要投向了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這對推動當(dāng)年和近期的經(jīng)濟增長，無疑起了明顯的拉動作用。但從中長期來看，過分強調(diào)不搞加工工業(yè)，特別是不投入技術(shù)裝備工業(yè)和技術(shù)改造的做法，將對后續(xù)的經(jīng)濟增長帶來不利影響。因此，為了把財政政策的短期和中長期效應(yīng)有機結(jié)合起來，須對財政投資方向進行適時調(diào)整。即除了繼續(xù)進行國家重點基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之外，還應(yīng)有選擇地對國有大中型企業(yè)的技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)升級，對關(guān)乎工業(yè)和國民經(jīng)濟現(xiàn)代化的加工工業(yè)，特別是技術(shù)裝備工業(yè)，以及高科技產(chǎn)業(yè)的投資需求，予以更大的財政支持。其中包括通過實行結(jié)構(gòu)性的稅收減免、投資抵免、加速折舊等政策措施，以定向支持企業(yè)的科技進步，促進那些具有旺盛活力與關(guān)聯(lián)、帶動效應(yīng)的高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并通過基礎(chǔ)性的技術(shù)裝備工業(yè)的升級換代，為提高國民經(jīng)濟的整體素質(zhì)和市場競爭力，沖出由于實體經(jīng)濟不發(fā)達和低水平所造成的市場疲軟、需求約束和通貨緊縮陷阱而創(chuàng)造條件。這樣做，不僅符合我國結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的根本方向，而且是緩解乃至消除通貨緊縮壓力的一項治本之策。

　　——發(fā)行專項建設(shè)國債，一方面減輕國家財政的債務(wù)壓力，提高投資效果，同時可收到更好更大的政策擴張效應(yīng)。所謂專項建設(shè)國債，簡而言之，就是將此類國債的發(fā)行，以及項目投資、項目經(jīng)營和還本付息等活動，建立在運用這些國債所形成的資產(chǎn)及其收益上，并最終以（國有）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和經(jīng)營收益，作為還本付息的財產(chǎn)基礎(chǔ)和資金來源。這種做法，能收到刺激經(jīng)濟、減少財政債務(wù)負(fù)擔(dān)、提高投資的資本化（資本金）程度、增加國有資產(chǎn)比重和控制力、優(yōu)化經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多重功效。事實上，除了某些所謂“純公共產(chǎn)品”之外，現(xiàn)有的許多財政性投資對象（如公路、鐵路、機場等），都可考慮和試行這種投資形式。60年代中期到70年代中期，日本政府就發(fā)行了大量的專項建設(shè)國債，用于滿足某些公共事業(yè)、公共工程和大型項目的貸款需要，收到較好的效果。
 

　　二、采取積極措施，加大財政政策直接啟動消費需求的力度。

　　去年實施的積極財政政策，對投資需求起了明顯的拉動作用，但對最終消費需求的提升作用還有待加強。在傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟——賣方市場——短缺經(jīng)濟條件下，我們一直習(xí)慣于把刺激經(jīng)濟的重點放在投資和生產(chǎn)上，亦即放在增加產(chǎn)品供給上，因為供給的“短邊”約束始終是矛盾的主要方面。然而，在買方市場已初步形成的條件下，需要刺激的重點則是消費需求，有效需求是制約國民經(jīng)濟發(fā)展的主要方面。從一定意義上講，刺激投資和生產(chǎn)固然也是在提供需求，但這只是中間需求，它究竟能對經(jīng)濟增長發(fā)揮多大的作用，究竟能否提高經(jīng)濟效率，則取決于最終需求的狀況。正是有鑒于此，近期就應(yīng)適時加大直接啟動我國消費需求的財政政策力度。

　　從我國的實際情況看，這方面的突出矛盾，就是廣大干部職工的低收入、高支出預(yù)期，已成了擴大即期和中遠(yuǎn)期消費需求的一個嚴(yán)重障礙。理論和國內(nèi)外的實踐都充分表明，穩(wěn)定人們的收支預(yù)期，尤其是增加對低收入者的補貼，不僅是在經(jīng)濟緊縮期保持社會穩(wěn)定、促進社會公平的客觀需要，而且其直接轉(zhuǎn)化為即期消費需求的比例也*6、最快；定向增加對國家工薪階層的住房補貼，不僅可以緩解現(xiàn)行低工資與住房貨幣化的尖銳矛盾，而且是使建筑業(yè)成為支柱產(chǎn)業(yè)的一個重要推力；社會保障制度的盡快建立，則是消除目前大多數(shù)人消費后顧之憂，消費心理不確定性的一個關(guān)鍵性因素。

　　然而，無論是改革收入分配體制，還是加快建立和健全社會保障制度的步伐，都需要國家財政投入大量資金。在國家財政長期緊張的情況下，如何籌措這些資金，就成了舉國上下普遍關(guān)注的問題，也是進行收入分配體制改革的難點和焦點。從當(dāng)前我國的現(xiàn)實出發(fā)，滿足上述需要的籌資對策有：