1、單選題
甲公司上年年末的留存收益余額為120萬(wàn)元，今年年末的留存收益余額為150萬(wàn)元，假設(shè)今年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，銷售增長(zhǎng)率為20%，收益留存率為40%，則上年的凈利潤(rùn)為（?。┤f(wàn)元。
A、62.5
B、75
C、300
D、450
【正確答案】A
【答案解析】本題考核可持續(xù)增長(zhǎng)率。今年留存的利潤(rùn)＝150－120＝30（萬(wàn)元），今年的凈利潤(rùn)＝30/40%＝75（萬(wàn)元），根據(jù)“今年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)”可知，今年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝今年的銷售增長(zhǎng)率＝20%，所以，上年的凈利潤(rùn)＝75/（1＋20%）＝62.5（萬(wàn)元）。
2、多選題
已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，某投資者將自有資金100萬(wàn)元中的10萬(wàn)元投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其余的90萬(wàn)元全部投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則下列說(shuō)法中正確的有（?。?。
A、總期望報(bào)酬率為9.6%
B、總標(biāo)準(zhǔn)差為18%
C、該組合點(diǎn)位于資本市場(chǎng)線上M點(diǎn)的右側(cè)
D、資本市場(chǎng)線的斜率為0.2
【正確答案】ABD
【答案解析】本題考核資本市場(chǎng)線。Q＝90/100＝0.9，總期望報(bào)酬率＝0.9×10%＋（1－0.9）×6%＝9.6%；總標(biāo)準(zhǔn)差＝0.9×20%＝18%，根據(jù)Q＝0.9小于1可知，該組合位于資本市場(chǎng)線上M點(diǎn)的左側(cè)（或根據(jù)同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合可知，該組合位于資本市場(chǎng)線上M點(diǎn)的左側(cè)）；資本市場(chǎng)線的斜率＝（10%－6%）/（20%－0）＝0.2。
3、單選題
有一項(xiàng)年金，前3年無(wú)流入，后5年每年年初流入1000元，則下列計(jì)算其現(xiàn)值的表達(dá)式不正確的是（?。?。
A、1000×（P/A，i，5）×（P/F，i，2）
B、1000×（F/A，i，5）×（P/F，i，7）
C、1000×[（P/A，i，7）－（P/A，i，2）]
D、1000×（P/A，i，5）×（P/F，i，3）
【正確答案】D
【答案解析】本題考核遞延年金求現(xiàn)值。“前3年無(wú)流入，后5年每年年初流入”意味著從第四年開(kāi)始每年年初有現(xiàn)金流入1000元，也就是從第3年開(kāi)始每年年末有現(xiàn)金流入1000元，共5筆。因此，遞延期＝2，年金個(gè)數(shù)＝5，所以選項(xiàng)A、B、C正確，選項(xiàng)D不正確。
4、單選題
下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型β系數(shù)的表述中，正確的是（?。?。
A、貝塔系數(shù)不可能是負(fù)數(shù)
B、β系數(shù)是影響證券收益的*10因素
C、投資組合的β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單個(gè)證券的β系數(shù)低
D、β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
【正確答案】D
【答案解析】本題考核貝塔系數(shù)。證券i的β系數(shù)＝證券i與市場(chǎng)組合的協(xié)方差/市場(chǎng)組合的方差，由于“證券i與市場(chǎng)組合的協(xié)方差”可能為負(fù)數(shù)，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)式可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；由于投資組合的β系數(shù)等于單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；度量一項(xiàng)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是β系數(shù)，由此可知，β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
5、單選題
下列關(guān)于報(bào)價(jià)利率與有效年利率的說(shuō)法中，正確的是（ ）。
A、報(bào)價(jià)利率不包含通貨膨脹因素
B、計(jì)息期小于一年時(shí)，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率
C、報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減
D、報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增
【正確答案】B
【答案解析】本題考核利率的相關(guān)知識(shí)。報(bào)價(jià)利率有時(shí)也被稱為名義利率，所以，報(bào)價(jià)利率是包含通貨膨脹的，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；有效年利率＝（1＋報(bào)價(jià)利率/m）m－1，其中的m指的是每年的復(fù)利次數(shù)，1/m指的是計(jì)息期，計(jì)息期小于一年時(shí)，m大于1，所以，計(jì)息期小于一年時(shí)，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率。報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而增加，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著計(jì)息期利率的遞減而增加，這是曲線增加，不是線性增加，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
6、單選題
構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下，下列說(shuō)法正確的是（?。?/div>
A、如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2%
B、如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%
C、如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為－1，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%
D、如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為－1，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為0
【正確答案】B
【答案解析】本題考核相關(guān)系數(shù)及組合標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，組合標(biāo)準(zhǔn)差＝（12%＋8%）/2＝10%；相關(guān)系數(shù)為－1時(shí)，組合標(biāo)準(zhǔn)差＝（12%－8%）/2＝2%。
7、單選題
假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值上升的是（ ）。
A、延長(zhǎng)到期時(shí)間
B、提高票面利率
C、等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升
D、提高付息頻率
【正確答案】B
【答案解析】本題考核折價(jià)發(fā)行的平息債券的價(jià)值。對(duì)于折價(jià)發(fā)行的平息債券而言，債券價(jià)值低于面值，在其他因素不變的情況下，到期時(shí)間越短，債券價(jià)值越接近于面值，即債券價(jià)值越高，所以，選項(xiàng)A不是答案；債券價(jià)值等于未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，提高票面利率會(huì)提高債券利息，在其他因素不變的情況下，會(huì)提高債券的價(jià)值，所以，選項(xiàng)B是答案；等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升，會(huì)導(dǎo)致折現(xiàn)率上升，在其他因素不變的情況下，會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降，所以，選項(xiàng)C不是答案；對(duì)于折價(jià)發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高（即付息期越短）價(jià)值越低，所以，選項(xiàng)D不是答案。
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