有關可持續(xù)增長率知識點總結
(一)可持續(xù)增長率的定義
可持續(xù)增長率是指不增發(fā)和回購股票，保持目前經營效率和財務政策不變的條件下公司銷售所能增長的*5比率。
其中：
(1)保持“目前經營效率不變”意味著資產周轉率不變、銷售凈利率不變
(2)保持“目前財務政策不變”意味著資產負債率不變、股利支付率不變
(3)根據“不增發(fā)和回購股票”可知，股東權益增加=收益留存
(4)根據“銷售凈利率不變”可知，銷售收入增長率=凈利潤增長率
(5)根據“資本結構不變”可知資產負債率不變，即資產增長率=負債增長率-股東權益增長率
(6)根據“股利支付率不變”可知凈利潤增長率-股利增長率-收益留存增長率
(7)根據“資產周轉率不變”可知，資產增長率-銷售收入增長率
(二)計算公式
可持續(xù)增長率=(銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數×收益留存率)／(1-銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數×收益留存率)=權益凈利率×收益留存率／(1-權益凈利率×收益酎存率)=本期收益留存／(期末股東權益-本期收益留存)
(三)在“不發(fā)行新股或回購股票”的前提下，實際增長率與可持續(xù)增長率的關系
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