定向降準與全面降準的區(qū)別

 

定向降準

 

定向降準是指中央銀行定向降低法定存款準備金率，以鼓勵金融機構將更多的資金配置到實體經(jīng)濟中需要支持的行業(yè)和領域。

 

定向降準的好處：

 

“定向降準”是對傳統(tǒng)降低準備金率的重大突破。過去有觀點認為，存款準備金是金融機構為了保證存款支付和清算而準備的資金，存款準備金率是央行調控貨幣總量的工具，因而不應當根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展狀況的差別來確定，不應該起結構調整的作用。

 

現(xiàn)在的“定向降準”，就打破了上述傳統(tǒng)理念。金融服務實體經(jīng)濟，必須從總量和結構兩方面著手，首先穩(wěn)定融資總量。

 

全面降準

 

全面降準意味著降低所有金融機構存款準備金率，這往往被市場看作是貨幣政策全面寬松的信號。

 

目前，我國經(jīng)濟運行整體平穩(wěn)，增速仍處于合理區(qū)問，未出現(xiàn)斷崖式下跌。

 

流動性總體適度充裕，沒有全面降準的必要，更小需要以全面降準的方式改變當前穩(wěn)健貨幣政策的基本取向。

 

目前企業(yè)對債務融資依賴較大、杠桿率較高，負債嚴重，“全面降準”有可能再次推動信貸資金大量流入房地產市場，進一步推高房價，加速資產泡沫膨脹。

 

同時，一些企業(yè)的融資困難主要是結構性問題，相比之下，“三農”、小微企業(yè)和私人部門的融資難問題更為突出。

 

這不是因為整體信貸條件不夠寬松，而是因為其信貸需求往往被地方政府融資平臺和房地產等項目擠出。

 

此外，目前產能過剩嚴峻，“全面降準”肯呢過造成信貸資金繼續(xù)流入被產能過剩困擾的企業(yè)，最后形成商業(yè)銀行不良資產增加的壓力。