去年以來(lái)，主要由流動(dòng)性偏緊帶來(lái)的貨幣基金高收益以及互聯(lián)網(wǎng)金融熱帶動(dòng)的“寶寶熱”，使得貨幣基金這一現(xiàn)金管理工具走進(jìn)千家萬(wàn)戶(hù)。申購(gòu)貨幣基金，獲取比活期、定期存款更高的收益逐漸成為一種現(xiàn)金管理習(xí)慣。
　　但是花無(wú)百日紅，春節(jié)過(guò)后貨幣基金的收益率不斷下滑，是留守還是尋找更高收益率的產(chǎn)品，成了困擾投資人的一個(gè)問(wèn)題。事實(shí)上，部分約定收益的分級(jí)基金穩(wěn)健份額(A份額)，提供了比貨幣基金更高的收益率，約定收益從4.2%到7.5%不等。對(duì)資金流動(dòng)性要求不高的投資者不妨一試。
　　分級(jí)基金A收益趕超貨幣基金
　　2013年下半年貨幣政策趨緊，給貨幣基金創(chuàng)造了比較好的投資環(huán)境。個(gè)別貨幣基金的7日年化收益率一度超越7%。不過(guò)隨著資金面的逐漸寬裕，寶寶的收益開(kāi)始逐漸滑落，昨日余額寶[微博]的7日年化收益率跌至4.192%，破4似乎只是時(shí)間問(wèn)題。其他大多數(shù)寶寶類(lèi)產(chǎn)品也是如此，其中掌柜錢(qián)包所對(duì)接的興全添利寶貨幣基金今年5月至7月14日，區(qū)間萬(wàn)份基金單位收益總值是103.81元，即100萬(wàn)在2個(gè)半月的時(shí)間內(nèi)的收益為10381元，平均7日年化超過(guò)5.03%，為目前*6。而部分此前的“紅人”，萬(wàn)家現(xiàn)金寶、天天理財(cái)寶等已經(jīng)跌破4%。
　　貨幣基金收益整體跳水的背景下，分級(jí)基金A類(lèi)的表現(xiàn)卻相當(dāng)搶眼。7月21日，易方達(dá)基金[微博]發(fā)布公告顯示，聚盈A即將結(jié)束第三個(gè)封閉期，于8月11日打開(kāi)一天申購(gòu)，約定年收益率中的利差仍然維持為3.0%。這意味著只要截至8月4日(折算基準(zhǔn)日之前五個(gè)工作日)，央行[微博]一年銀行定期存款基準(zhǔn)利率維持3%不變，聚盈A還是會(huì)保持6%的高收益率不變。據(jù)悉聚盈A的封閉期為 3個(gè)月，起購(gòu)點(diǎn)為1元，單個(gè)賬戶(hù)申購(gòu)限額為50萬(wàn)元。
　　在納入統(tǒng)計(jì)的近100只分級(jí)基金中，優(yōu)先份額稅后年化收益率達(dá)到6%以上的產(chǎn)品共有46只，另有56只產(chǎn)品年化收益率超過(guò)5%。“一直以來(lái)，分級(jí)基金的優(yōu)先份額，都是那些致力于低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健收益投資者的熱門(mén)選擇，每年低則4%~5%，高則6%~7%的約定收益聽(tīng)起來(lái)也的確頗具吸引力。除非發(fā)生極端情況，這些約定收益每年都能穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)赝ㄟ^(guò)基金份額折算來(lái)實(shí)現(xiàn)。”
　　A份額并非穩(wěn)賺不賠
　　不過(guò)分級(jí)A也不是穩(wěn)賺不賠的，深圳一位基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)信息時(shí)報(bào)記者表示，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，B的份額可能會(huì)擊穿閥值，可能導(dǎo)致A類(lèi)收益無(wú)法兌現(xiàn)，去年就曾出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似事件。
　　錢(qián)景財(cái)富副總經(jīng)理、研究中心主任趙江林博士也表示，投資者在選購(gòu)A類(lèi)份額時(shí)，首看收益，其次要看折算條款和杠桿倍數(shù)。現(xiàn)在部分分級(jí)債基產(chǎn)品都會(huì)在條款中設(shè)置折算條款，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌，基金的凈值跌倒閥值時(shí)，該基金便會(huì)自動(dòng)清盤(pán)，以此來(lái)保證A類(lèi)份額的本金和收益安全。但是有些產(chǎn)品沒(méi)有此條款的話(huà)，存在本金和收益雙損失的風(fēng)險(xiǎn)。
　　分級(jí)基金A端與貨幣基金兩類(lèi)基金各有千秋
　　1.靈活性不同
　　貨幣基金可以隨時(shí)進(jìn)行申購(gòu)和贖回，而分級(jí)基金的A份額沒(méi)有贖回機(jī)制。
　　2.收益率不同
　　貨幣基金的收益率一般會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的情況進(jìn)行變動(dòng)，一般月末、季度末、節(jié)假日貨幣基金的收益都會(huì)比較高，但是在市場(chǎng)資金充裕的情況下，貨幣基金的收益會(huì)保持在一個(gè)比較低的水平，而分級(jí)基金A份額的收益率是按照約定好的收益率，一般在6%左右，比較穩(wěn)定。
　　3.價(jià)格不同
　　貨幣基金都采用紅利再投資的分紅方式，凈值一直保持為1，交易過(guò)程不存在折溢價(jià)的情況，而分級(jí)基金的A份額在市場(chǎng)上都是折價(jià)交易的，這主要是因?yàn)榉旨?jí)基金A份額無(wú)贖回機(jī)制造成的。

 
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