中國銀監(jiān)會上周發(fā)布“35號文”，要求銀行業(yè)金融機構完善理財業(yè)務的內部組織管理體系，設立理財業(yè)務經營部門，負責集中統(tǒng)一經營管理全行理財業(yè)務，并明確銀行進行事業(yè)部制改革的時間進度。
　　從2004年算起，中國的理財業(yè)務已經經歷了10年的快速發(fā)展，特別是2005年以來，我國銀行理財市場規(guī)模以年均近100%的增速飆升。而對投資者來說，銀行理財也創(chuàng)造了可觀的收益：2013年銀行理財產品的加權平均收益率為4.13%，給國內居民創(chuàng)造的財產性收入超過4500億元。
　　銀行理財發(fā)展迅速在給百姓帶來實惠的同時，也存在著諸多問題和風險，比如在銷售端，屢遭投訴的有個別銷售人員的不當行為；在投資端，也有著諸多行為不規(guī)范、資金池不透明等問題，銀行的一些內部交易問題導致了銀行理財產品沒有做到完全的風險隔離，形成社會對銀行理財產品剛性兌付的預期。
　　對于銀行在開展理財業(yè)務方面的一些不規(guī)范行為，銀監(jiān)會已經采取了一系列措施規(guī)范。經過規(guī)范，截至2013年末，商業(yè)銀行投資非標資產的規(guī)模已經達標。然而銀行理財市場仍然在不斷發(fā)展，有效隔離風險成為當下銀行理財業(yè)務發(fā)展的重點，“35號文”也應運而生。從各種細節(jié)來看，文中提出“理財產品之間不得相互交易，不得相互調節(jié)收益”，直指銀行理財內部交易要害。
　　事實上，銀行理財內部交易極為普遍，也已經成為銀行理財產品實現預期收益率甚至“剛性兌付”的不二法門。如果未來不允許理財相互交易，銀行理財的運營成本和收益率不達預期風險增加，大大提高“剛性兌付”難度，從而使得理財產品回歸代客理財本質。
　　理財業(yè)務剛性兌付一定程度上助長了無風險利率高企，抬升了社會融資成本，短期內可能會帶來理財業(yè)務規(guī)模的增加，但長期來看并不能支持財富管理業(yè)務健康發(fā)展。未來隨著利率市場化進一步發(fā)展，引導理財產品向資產管理計劃發(fā)展，發(fā)行凈值型產品將成為銀行理財產品未來的方向，對于打破剛性兌付意義頗大。
　　當然，實際影響還需要看政策執(zhí)行力度，短期內不排除出現繞道監(jiān)管的情況，如果理財賬戶之間通過第三方進行過橋，或者通過產品設計繼續(xù)設立資金池等，但是從監(jiān)管的力度和思路來看，打破剛性兌付將是大勢所趨。

 
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