在上半年銀行理財(cái)產(chǎn)品一派繁榮景象下，建行的表現(xiàn)有些另類。
　　月26日，建設(shè)銀行[0.94% 資金 研報(bào)]（601939.SH）公布上半年業(yè)績報(bào)告顯示，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入同比下降7.64%，為51.89億元。
　　記者不完全統(tǒng)計(jì)，除建行外，其他銀行理財(cái)業(yè)務(wù)收入增速的分化也愈發(fā)明顯。譬如華夏銀行[2.05% 資金 研報(bào)]的理財(cái)相關(guān)手續(xù)費(fèi)收入10.27億元，同比增長37.67%；光大銀行[1.49% 資金 研報(bào)]的理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入達(dá)11.74億元，同比增長126.20%。
　　另外，在2013年3月銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》，對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)模式進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范后，興業(yè)、招行等均開始加快探索結(jié)構(gòu)化理財(cái)、長期限開放式等模式。
 
　　配置偏好銀行存款
　　半年報(bào)顯示，今年上半年，建設(shè)銀行自主發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品3953期，發(fā)行額31992億元；理財(cái)產(chǎn)品余額10161億元，其中保本型理財(cái)產(chǎn)品余額4899億元。理財(cái)資金主要投向制造業(yè)、交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)、電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等，未投向商業(yè)房地產(chǎn)、“兩高一剩”等政策限制性行業(yè)。
　　不過，建行的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入上半年逆勢下降7.64%。記者了解到，在理財(cái)業(yè)務(wù)中，銀行獲取的收入主要包括理財(cái)產(chǎn)品的托管、銷售、投資管理等手續(xù)費(fèi)收入，在利潤表內(nèi)確認(rèn)為手續(xù)費(fèi)及傭金收入。
　　譬如理財(cái)產(chǎn)品說明書中規(guī)定，產(chǎn)品實(shí)際獲得的收益率超出預(yù)期*6年化收益率部分，作為銷售管理費(fèi)歸銀行所有。
　　建行對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳的解釋一是采取審慎、穩(wěn)健、合規(guī)的經(jīng)營策略，新配置的基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較低、期限較短，使得資產(chǎn)價(jià)格低于去年同期水平。記者在其上半年發(fā)行的部分產(chǎn)品的投資組合配置情況中看到，建行的大部分保本型、非保本理財(cái)產(chǎn)品幾乎全部配置銀行存款，僅有部分非保本產(chǎn)品配置債券。
　　解釋二是為了保持市場優(yōu)勢，滿足投資者需求，維持較好的產(chǎn)品投資收益率。銀率網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)顯示，6月末發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)時(shí)期，1個(gè)月以內(nèi)產(chǎn)品預(yù)期收益率中，建行平均為4.77%，排名前列。
　　相比建行，其他上市銀行理財(cái)業(yè)務(wù)表現(xiàn)繼續(xù)增長，不過增速明顯分化。華夏銀行實(shí)現(xiàn)理財(cái)相關(guān)手續(xù)費(fèi)收入10.27億元，同比增長37.67%；交行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品手續(xù)費(fèi)收入同比增長64.79%。
　　平安銀行[2.64% 資金 研報(bào)]上半年實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入6.22億元，同比增長90.80%。其中發(fā)行零售理財(cái)產(chǎn)品950只，銷量6953億元，余額為1345億元；公司理財(cái)產(chǎn)品1629只，累計(jì)銷售規(guī)模2362億元，余額為392億元。
　　浦發(fā)銀行[3.80% 資金 研報(bào)]的表現(xiàn)也很生猛。上半年發(fā)行各類理財(cái)產(chǎn)品銷售總量突破9000億元，同比增長31.4%。截至中報(bào)，對(duì)公人民幣理財(cái)累計(jì)銷售超過3610億元；封閉式個(gè)人專項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品及結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品666款，總銷量3186億元，開放式產(chǎn)品銷量2135億元。最終實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入為4.09億元，去年同期為1.94億元，同比增長111%。
 
　　招行非標(biāo)超23億元
　　在銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文出臺(tái)后，降低銀行理財(cái)產(chǎn)品配置中非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的比例，是上半年各家銀行忙碌的重點(diǎn)。
　　招行半年報(bào)顯示，該行理財(cái)資金投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的余額為1386億元，占理財(cái)產(chǎn)品余額不到25%，遠(yuǎn)低于35%上限，但超過上年末總資產(chǎn)4%（即1363億元）的上限23 億元。因此，招行下半年仍要通過非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、到期、提前還款等方式，逐步壓縮投資規(guī)模。
　　事實(shí)上，在8號(hào)文出臺(tái)后，不少銀行開始加快探索理財(cái)產(chǎn)品新的管理模式。興業(yè)銀行[2.69% 資金 研報(bào)]就表示，將改變目前多期多款產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)管理的模式，將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整成長期限、大規(guī)模、可開放的產(chǎn)品為主，定期發(fā)行、按款管理的短期限產(chǎn)品為輔的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。并且要推出結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。
　　“銀行理財(cái)?shù)馁Y金池業(yè)務(wù)主要的弊病在于不同類型、不同期限多只理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)對(duì)應(yīng)多筆基礎(chǔ)資產(chǎn)的‘多對(duì)多’模式，這也是監(jiān)管部門反對(duì)的。”上海一位中資行零售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向記者表示。另外基于風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品，在利率市場化進(jìn)一步推進(jìn)的背景下，也會(huì)受到銀行重視。上半年，招行的結(jié)構(gòu)化理財(cái)累計(jì)發(fā)行26億元，余額突破17億元。
　　招行也表示，正在改進(jìn)原有的資產(chǎn)池運(yùn)作模式，推進(jìn)“核心池+衛(wèi)星池”的業(yè)務(wù)策略。上半年該模式在北京分行試點(diǎn)累計(jì)發(fā)行產(chǎn)品78億元，目前將其擴(kuò)展至上海、深圳分行。
　　此外，招行還采用單一靈活期限的產(chǎn)品投資資產(chǎn)組合，替代多對(duì)多的資產(chǎn)池運(yùn)作模式。截至中報(bào)，這類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模突破300億元。
　　上述人士表示，在預(yù)期收益率的模式下，理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際是銀行與投資者之間的借貸關(guān)系。而它的本質(zhì)應(yīng)該是動(dòng)態(tài)的投資組合管理模式，所以下一步應(yīng)該向開放式類基金模式轉(zhuǎn)變。
　　在上半年，招行累計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1815只，銷售額達(dá)2.50 萬億元，同比增長22.55%。期末管理理財(cái)產(chǎn)品余額3999.37 億元，較年初增長8.05%，日均管理余額5388.28億元，同比增長46%。受托理財(cái)收入15.53億元，同比增長92.92%。