P2P理財收益高到心驚 風(fēng)險嚇到肉跳

　　所謂 P2P，是英文 peer topeer的縮寫，意即“個人對個人”。P2P網(wǎng)貸就是由網(wǎng)絡(luò)借貸公司提供平臺以撮合成交。

　　用“雨后春筍”這個詞已不足以形容 P2P 網(wǎng)貸平臺的蜂擁：我國*9家P2P 網(wǎng)貸公司成立于2007年，從去年開始呈爆發(fā)式增長，到今年7月底，全國共有P2P平臺約1200家。整體借款人接近19萬，投資者超過44萬。

　　在線金融搜索平臺融360近日發(fā)布P2P年中報告稱，各路人馬蜂擁競辦P2P平臺，已形成四大派系：保險系、銀行系、國資系及民營系。

　　保險系以陸金所為代表。陸金所是中國平安(43.54, 0.14, 0.32%)集團旗下成員，其主要特點是風(fēng)險管理嚴(yán)格，對借款人采用線下驗證方式，要求借款人到指定渠道進行身份驗證及資料核對，再將資料上傳到后臺進行統(tǒng)一風(fēng)控審核，嚴(yán)格分離客戶資金和平臺自有資金，全部由第三方支付機構(gòu)進行資金管理。

　　招商銀行(10.79, 0.01, 0.09%)率先開銀行系P2P網(wǎng)貸平臺先河——小企業(yè)e家。銀行系網(wǎng)貸平臺在風(fēng)控模式、流程管理方面都是銀行安全級別，平臺跑路風(fēng)險小，投資人本息較有保障。小企業(yè)e家上的投資項目都是招商銀行給中小企業(yè)客戶提供的借款，因此從項目的綜合資質(zhì)及水平來看，更具規(guī)模性及可靠性。

　　國資系的典型平臺是開鑫貸，由國家開發(fā)銀行、國開金融和江蘇省國有大型企業(yè)共同設(shè)立。其主要特點為：國字號背景決定了平臺有較強公信力，主要致力于服務(wù)小微企業(yè)，但投資門檻普遍較高，開鑫貸起投金額1萬元，金開貸起投金額3萬元。

　　民營系 P2P 網(wǎng)貸平臺為人熟知的有紅嶺創(chuàng)投等。出身草根的P2P網(wǎng)貸平臺主要特點為：投資門檻低——基本100元起投、年化收益率高、秒標(biāo)相對比較多。這也是民營類平臺吸引用戶的主要原因。

　　廣東、北京、浙江地區(qū)的P2P平臺占全國半壁江山，其中廣東P2P數(shù)量遙遙領(lǐng)先，超過北京和浙江之和；上海名列第四。而東北地區(qū)和西部地區(qū)相對冷清。P2P網(wǎng)貸的地域分布冷熱不勻和當(dāng)?shù)孛駹I經(jīng)濟活躍度相關(guān)。

　　一直在平安陸金所購買 P2P理財產(chǎn)品的楊小姐，最近頻繁“搬磚頭”，將資金轉(zhuǎn)到你我貸，只因為你我貸的理財產(chǎn)品收益更高：同樣是一年期產(chǎn)品，陸金所年化收益率*69%，而你我貸可以達到12%。

　　融360跟蹤了300家交易活躍的P2P網(wǎng)貸平臺發(fā)現(xiàn)，這些平臺平均年化收益率主要分布在“14%-16%”和“18%-20%”這兩個檔位，占比51%。今年6月，P2P理財產(chǎn)品平均年化收益率為15.35%，排名前5位的P2P網(wǎng)貸平臺分別為：起點貸21.6%、中匯在線21.45%、熱貸網(wǎng)20.67%、融易融20.35%、招商貸20%、涌金貸20%。與銀行一年期定存利率3%、普通理財產(chǎn)品年化收益率5%相比，P2P收益率堪稱“觸目驚心”。

　　四大派系P2P平臺中，銀行系、保險系和國資系收益率均低于行業(yè)整體平均水準(zhǔn)，銀行系最低，普遍在8%以下；保險系P2P平均收益率為8.61%；國資系平均收益為9%。民營系P2P平均收益為15.57%，微高于行業(yè)平均收益水平。

　　其實，同一家公司發(fā)行的P2P產(chǎn)品，即使期限相同，收益率也會忽高忽低。正因為如此，投資者對短期收益較高的投資品種期情有獨鐘，以期不踏空高收益產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計，P2P理財產(chǎn)品超過6成期限低于3個月，投資期在1年以下的標(biāo)的占85%。投資金額門檻設(shè)置也兼顧不同客戶層次，最低門檻只要百元，VIP客戶的資金門檻則高到30萬元以上。53%的標(biāo)的投資金額在5萬元以下。在付息方式上，既有一次性到期還本付息，也有半年付息、季度付息。你我貸等P2P平臺還推出月度付息產(chǎn)品，這種模式最適合打算全款買房者——假如原來準(zhǔn)備全款200萬元購房，首付三成后，將其余140萬元購買月付息的 P2P 產(chǎn)品，假如年化收益率12%，每月付息1%即1.4萬元。而5年期以上房貸基準(zhǔn)利率是6.55%，采用等本還貸法，每月本息不到1.2萬元，投資者付完房貸后還有結(jié)余。P2P月付息產(chǎn)品的推出，對原本打算全款購房者來說，借款期限越長，得利越多。

　　而高收益也意味著高風(fēng)險。P2P網(wǎng)貸在國外是建立在高度個人信用基礎(chǔ)上的，引入中國后，這一舶來品也根據(jù)國情有所變化，推出了一些承諾保障本金或利息的模式，主要有擔(dān)保模式、風(fēng)險備用金模式、擔(dān)保+風(fēng)險備用金模式。其中，采用擔(dān)保模式的最多，占56%；其次為采用風(fēng)險備用金模式，占31%；擔(dān)保+風(fēng)險備用金模式占10%。恪守?zé)o墊付模式的僅3%。

　　無墊付模式是指 P2P 網(wǎng)貸平臺不承諾保障單個借款標(biāo)的本金。當(dāng)借款發(fā)生違約風(fēng)險時，由于沒有擔(dān)保機制，投資者需要自己承擔(dān)全部風(fēng)險。優(yōu)點是：網(wǎng)貸平臺作為純中介僅提供借貸信息，并不提供擔(dān)保，所以對于平臺來說，借款人違約對其影響較小，平臺不易倒閉。缺點是：需要投資者自行判斷借款人的征信記錄及違約風(fēng)險。

　　擔(dān)保模式主要是通過第三方擔(dān)保和風(fēng)險自擔(dān)兩種方式對投資者的本金提供保障。優(yōu)點是：相對于無墊付模式來說，擔(dān)保模式更加符合本土投資者的投資需求，也就是投資者無需花費大量精力來對單個借款人進行風(fēng)險判斷。缺點是：擔(dān)保模式并沒有真正的避免風(fēng)險，而只是實現(xiàn)了風(fēng)險轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致了信息不透明。

　　風(fēng)險備用金是指 P2P 網(wǎng)貸平臺建立一個資金賬戶，從每一筆借款中都提取借款額的一定比率作為風(fēng)險備用，當(dāng)借貸出現(xiàn)逾期或者違約時，網(wǎng)貸平臺將動用資金賬戶里的資金來歸還投資者的資金。優(yōu)點是：P2P網(wǎng)貸平臺不必承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任，平臺倒閉的可能性比較小。對于投資者來說如果發(fā)生違約，可以拿回全部損失。缺點是：如果出現(xiàn)大規(guī)模違約，風(fēng)險備用金無法彌補全部投資者的損失，很有可能存在虧損的風(fēng)險。

　　擔(dān)保+風(fēng)險備用金模式采用“雙管齊下”的方式，為投資者提供本金保障，但也難免風(fēng)險備用金模式的缺點。

　　P2P高收益讓人欲罷不能，但如果落入P2P“跑路陷阱”，則可能讓投資者血本無歸。據(jù)融360監(jiān)測顯示，截止到今年7月份，總共有136家網(wǎng)貸平臺倒閉或跑路。

　　專家分析認為，2014年以來跑路、倒閉P2P平臺呈現(xiàn)七大特征：

　　成立時間偏短——出事的平臺大部分運營時間不超過6個月，只有少數(shù)超過1年。最短命僅存活半天，如恒金貸，創(chuàng)了平臺跑路最快時間紀(jì)錄。

　　平臺自行擔(dān)保——P2P平臺自身為借款人做擔(dān)保，由于審核機制、風(fēng)控能力等缺乏，往往難以確保借款人的信譽等問題，最后導(dǎo)致出現(xiàn)壞賬等問題使平臺資金鏈斷裂。

　　自融(非法集資)——有資金需求的人或者公司，自己設(shè)立一家或多家P2P網(wǎng)貸平臺，為自己或相關(guān)企業(yè)進行融資，資金并沒有流向真實的借款人。這種平臺一旦經(jīng)營不善，資金鏈斷裂，結(jié)果就很可能“跑路”。

　　搞資金池——P2P平臺不使用第三方托管機構(gòu)，沒有獨立的第三方機構(gòu)來監(jiān)督資金的流向，投資人的錢是被放入平臺關(guān)聯(lián)的資金池中，再由平臺借給借款人，從而使資金的流向不透明。

　　騙子平臺——這種平臺建立的初衷就是為了騙錢。騙子花少量的錢建一個P2P借貸系統(tǒng)的空殼，以較高的收益和優(yōu)惠政策來引誘投資人，初期，這些騙子會按照承諾履行買贈或返點，從而獲得投資人的信任來繼續(xù)籠絡(luò)更多資金，當(dāng)資金達到一定規(guī)模，騙子平臺便人去樓空。

　　高收益秒標(biāo)偏多——跑路網(wǎng)貸平臺發(fā)放高收益超短期限的“秒標(biāo)”，主要是為聚集人氣，像是超市的促銷。如創(chuàng)鑫貸就是利用高達20%的年化收益率吸引投資者之后跑路的。

　　高達11%的淘汰率說明什么？專家認為一般一個成熟行業(yè)，企業(yè)5%的淘汰率是正常的。但對于P2P這樣一個競爭激烈，且處于快速發(fā)展期的行業(yè)，10%多一點的淘汰率也屬于正常。市場機制大浪淘沙，適者生存，最后存活下來的都是比較值得信賴的。這也給監(jiān)管者提了個醒，監(jiān)管政策要快速跟上，確保行業(yè)健康有序發(fā)展，為投資者維權(quán)提供幫助。

　　作為投資者，最關(guān)心的自然是：P2P網(wǎng)貸平臺跑路后，投資者的本金能追回嗎？維權(quán)狀態(tài)并不樂觀。遭遇P2P跑路或失聯(lián)的投資者，在維權(quán)方面基本都處于零散狀態(tài)，少部分投資者會利用一些社交工具進行溝通和維權(quán)。由于缺乏對應(yīng)的監(jiān)管部門及法規(guī)，多數(shù)投資者對維權(quán)途徑感到迷茫。雖然參與維權(quán)的投資者不斷增多，但是目前難以組織成立一定規(guī)模的維權(quán)團隊，眾多維權(quán)方案也有待商榷。面對突然發(fā)生的跑路事件和維權(quán)可能花費的時間和相關(guān)費用，投資人目前還未達成共識。由于 P2P網(wǎng)貸投資人非常分散，彼此陌生，要組織起來并且按照共同的計劃方案集體維權(quán)，本身就是一大難題。

　　很多投資者以“火中取栗”形容P2P投資，如何取到高收益的“栗子”，又不被熊熊之火灼傷？中國銀行(2.71, 0.00, 0.00%)市分行企業(yè)天地支行行長、國際金融理財師陸蕓支招：小額、分散，抱玩玩心態(tài)。

　　選擇P2P產(chǎn)品，首先要看有無抵押。借貸人如果能從銀行獲得貸款，絕不會到P2P平臺上來融資，想想15%甚至更高的利率，借貸人需要賺多少利潤才能還清？因此，到P2P平臺上來的借錢者，違約風(fēng)險不可忽視。

　　不少網(wǎng)貸平臺稱，為了控制借貸風(fēng)險，所有借款人都要提供身份證明、工作證明、信用卡還款證明，如果是創(chuàng)業(yè)借貸，還要提供產(chǎn)品或技術(shù)證明等，所有資料都將通過線下嚴(yán)格審核，并經(jīng)過實地考察。網(wǎng)貸平臺的風(fēng)控管理團隊還對還款期的客戶進行定期回訪，確保及時掌握客戶的變動情況。但如果一年P(guān)2P項目超過萬余筆，網(wǎng)貸平臺將投入多少風(fēng)控力量審核和回訪？一些小型網(wǎng)貸平臺顯然難以勝任。因此，投資者選擇有抵押的P2P產(chǎn)品，風(fēng)險相對來說要小一些。

　　再看擔(dān)保公司財力。一些P2P網(wǎng)貸平臺稱，如果借貸人逾期不還款，超過一定期限，將由擔(dān)保公司先行賠付。不少投資者看到有擔(dān)保，直覺上認為會很安全，事實卻未必。相關(guān)專家介紹，提供擔(dān)保的公司自身出現(xiàn)問題、喪失擔(dān)保能力，在各個行業(yè)領(lǐng)域都是常有的事。不少擔(dān)保公司注冊資金有限，卻不計實力大包大攬廣泛擔(dān)保，一旦出現(xiàn)借貸人違約，擔(dān)保公司可能無力代償。因此，投資者除關(guān)注提供擔(dān)保的公司的整體實力外，還需了解該公司自有凈資產(chǎn)與對外擔(dān)?？偨痤~的比例。國家對專業(yè)擔(dān)保機構(gòu)的要求是擔(dān)保責(zé)任余額一般不超過其自身實收資本的5倍，*6不超過10倍。如果是非專業(yè)擔(dān)保機構(gòu)提供擔(dān)保，或直接就由P2P平臺進行擔(dān)保，投資者就更要明確該公司凈資本與對外擔(dān)保責(zé)任余額的比例情況，P2P公司擔(dān)保倍數(shù)突破10倍在業(yè)內(nèi)較常見，投資者*4與P2P平臺約定，可以定期得到這一比例的數(shù)據(jù)。否則，這種擔(dān)?？赡苁强疹^支票。

　　還要看P2P平臺實力。如何選擇第三方P2P公司，是投資者成功參與P2P理財?shù)年P(guān)鍵。在選擇P2P公司時一定要多調(diào)查，選擇有正規(guī)資質(zhì)、規(guī)模較大、信譽好的公司辦理業(yè)務(wù)，對資金安全和理財收益更有保障。投資者可重點關(guān)注P2P公司對借款人信用信息的采集能力，對借款人信用信息采集及驗證方面的工作越深入、投入越大，投資安全越有保障。另外，投資者還應(yīng)關(guān)注P2P平臺是否對違約人具備有效、合法的懲戒手段，這是約束并減少借款人違約的重要途徑。

　　作為一種創(chuàng)新的個人金融借貸方式，P2P理財?shù)臋C會大于陷阱，投資者嘗試這種理財方式時，應(yīng)謹(jǐn)記三點：選擇項目別只盯著高收益；用小錢玩，即使失敗了也賠得起；如想投入大額資金，應(yīng)分散投資項目以減少風(fēng)險，千萬不要傾囊而出，把全部資金投在一個項目上，傻博高收益。

 

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