“這個(gè)過程，對發(fā)行監(jiān)管機(jī)構(gòu)來講，也是*9次經(jīng)歷。”4月3日下午，證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人告訴記者。

其提到的，正是當(dāng)天進(jìn)行的一場萬眾矚目的抽查名單誕生過程，又指從2013年伊始正式啟動的一場IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查活動，更遠(yuǎn)一些，還有以這場自查活動為起點(diǎn)的新股發(fā)行體制改革下一步如何走。

當(dāng)天下午，證監(jiān)會所在的北京金融街富凱大廈一樓聽證室里，坐滿了證監(jiān)會發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部、稽查局負(fù)責(zé)人與工作人員、及證券業(yè)協(xié)會投行專家委員會成員與本報(bào)記者在內(nèi)的國內(nèi)外十?dāng)?shù)家媒體。

所有人的目光，都集中在主席臺背后的熒幕上，其顯示的跳動閃爍的數(shù)字最終會落定為一個(gè)確切的編號，對應(yīng)的是今天要產(chǎn)生的30家名單之一。

這種關(guān)注不僅是會場內(nèi)部，實(shí)際上，跳動的數(shù)字牽動著整個(gè)市場的心情。一位保薦人告訴記者，其所在的整個(gè)投行部門整個(gè)下午都在等這一消息“大家都在不停地到處打聽”。

截至3月底，證監(jiān)會共收到610家企業(yè)自查工作報(bào)告，下階段，證監(jiān)會相關(guān)部門將對自查報(bào)告進(jìn)行審核，并于4月初安排抽查工作。4月3日下午便是證監(jiān)會對抽查企業(yè)的選取時(shí)間，選取工作采用了抽簽的方式隨機(jī)抽取。

最終，有7家主板、13家中小板、10創(chuàng)業(yè)板公司被抽中。這三十家企業(yè)與其中介機(jī)構(gòu)，將在清明節(jié)后迎接監(jiān)管層的現(xiàn)場抽查。

國信證券與光大證券或?qū)⑹紫雀械綋涿娑鴣淼膲毫Γ驗(yàn)樗麄兏饔?家和5家項(xiàng)目中簽。

14投行中簽30只“新股”證監(jiān)會全面審核自查報(bào)告

抽簽

國信和光大的高中簽率，與此次抽查獨(dú)特的抽取方式不無關(guān)系。

4月3日，上述證監(jiān)會負(fù)責(zé)人對記者介紹了整個(gè)抽取方式?jīng)Q定的全程。首先是不同階段的抽選過程，本次從已在3月31日前提交自查報(bào)告的企業(yè)中抽取30家企業(yè)。對尚未提交報(bào)告的約100多家企業(yè)，須在5月31日前提交，并抽取第二批企業(yè)名單，開展現(xiàn)場檢查。

至5月31日，既未提交自查報(bào)告，也未提交終止審查申請的，證監(jiān)會將啟動專項(xiàng)復(fù)核程序，要求另聘會計(jì)師事務(wù)所復(fù)核發(fā)行人財(cái)務(wù)資料；證監(jiān)會視復(fù)核情況決定是否進(jìn)行現(xiàn)場檢查或提請稽查提前介入。

對抽查比例，上述負(fù)責(zé)人指出，目前30家企業(yè)是按已提交報(bào)告的5%確定。“因?yàn)樵谶@次專項(xiàng)活動開始的時(shí)候，就已定下本次抽取的總數(shù)是按照5%左右。”而下一輪抽查名單，則將選取10家企業(yè)。“哪怕到下一輪5月31日前提交自查報(bào)告的現(xiàn)存100多家企業(yè)，撤到最后只剩下十來家，我們也會抽查10家。”上述負(fù)責(zé)人表示。

數(shù)量和分階段兩個(gè)重要原則確定后，本次抽簽過程還有一個(gè)重要特點(diǎn)，即對以往存在違規(guī)行為的中介機(jī)構(gòu)有所側(cè)重。所涉中介機(jī)構(gòu)包括三類：自2010年來，被證監(jiān)會處以行政處罰的；被發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部、會計(jì)部采取監(jiān)管措施的；因首發(fā)業(yè)務(wù)被立案稽查的中介機(jī)構(gòu)。

抽取時(shí)，將在由上述中介機(jī)構(gòu)保薦或?qū)徲?jì)的企業(yè)范圍內(nèi)先行抽取擬抽查數(shù)量的一半，未被抽中的再與其他企業(yè)一起，抽取另一半。

這意味著，曾在各類誠信記錄上留下污點(diǎn)中介機(jī)構(gòu)，將會加大“中簽”比例。記者現(xiàn)場觀察到的名單顯示，這些“享受”首輪優(yōu)先抽取待遇的中介所涉及企業(yè)比例并不在少數(shù)，其中主板有63家，占整體138家的46%左右；中小板有117家，占整體265家的44%；創(chuàng)業(yè)板有83家，占整體207家的41%。

最終效果也印證了“側(cè)重”的威力，此次共有14家機(jī)構(gòu)的30個(gè)項(xiàng)目中標(biāo)，其中有7家券商皆為受過相關(guān)監(jiān)管措施，其中曾被出示警示函的國信證券與談話提醒的光大證券的高中簽率，也印證了這一點(diǎn)。

效率與公平

上述抽簽方式，得到了大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)可。

針對自家公司一個(gè)IPO項(xiàng)目都未被抽中，某大型券商保薦人十分開心，“沒抽到總是感覺很輕松的。”他認(rèn)為，抽簽這種方式是有一定道理的，避免了尋租行為。

也有受訪券商指出，“5%的抽取比例著實(shí)不高。因?yàn)閲?、光大在會?xiàng)目本來就多，所以被抽到的幾率也大。或者某些項(xiàng)目是因其所在會計(jì)事務(wù)所的問題而被抽到。”

但事實(shí)上，監(jiān)管層在該抽查比例的效率與公平性上，已準(zhǔn)備好對策。

4月3日下午，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)本報(bào)記者提問時(shí)指出，此次未被納入現(xiàn)場抽查名單的在審企業(yè)，證監(jiān)會也會“全面地去審核他們提交自查報(bào)告的內(nèi)容”。

實(shí)際上，監(jiān)管層IPO專項(xiàng)核查的工作將分為兩部分：除現(xiàn)場抽查外，還有對所有已提交自查報(bào)告公司的全面審核，如有重大疑點(diǎn)，證監(jiān)會將采取相應(yīng)措施。

這種手段不限于現(xiàn)場檢查，也有可能按此前監(jiān)管備忘錄中規(guī)定的啟用專項(xiàng)核查，如問題嚴(yán)重，或直接請求稽查部門介入。

不僅如此，抽查數(shù)量也不一定止于兩階段的合共40家。“在人力物力財(cái)力允許情況下，有需要的話我們也會在40家之外增加數(shù)量。”上述負(fù)責(zé)人稱，“總體上這個(gè)增加的數(shù)量不會太大。”

這意味著，針對業(yè)界所擔(dān)心的5%比例與抽簽方式的不公平，監(jiān)管層將在兼顧效率的同時(shí)保證公平。

據(jù)監(jiān)管層此前對記者透露，下一步IPO改革方向之一，就是“深入開展對IPO在審企業(yè)的財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查工作”，“并將檢查中的有關(guān)細(xì)化落實(shí)到規(guī)范發(fā)行人的信披行為中去”。

這或意味著，這次財(cái)務(wù)核查中的相關(guān)信披和徹查要求，有可能常規(guī)化。對此，上述負(fù)責(zé)人指出，“會把這次審查過程中取得的經(jīng)驗(yàn)落實(shí)到后續(xù)工作中去，同時(shí)在未來出臺的相關(guān)規(guī)則中，把這次取得的經(jīng)驗(yàn)貫徹其中。”