“投行寒冬什么時候才能過去？”這是很多投行人士內心的疑問。自去年底監(jiān)管層開始財務審核，券商IPO已停擺一年，這一年不僅券商承銷保薦收入大幅下降，同時很多投行人員也備受煎熬。
　　在IPO停發(fā)的這一年里，券商投行業(yè)務規(guī)模較大的中信、國信證券在今年上半年該業(yè)務分別同比下降60%和82%，裁員降薪的消息接連不斷， 而與投行息息相關的就是投行的各位從業(yè)人員更是步入寒冬。
　　在沒有項目可做的一年里，保薦代表人流動性日益增大。根據(jù)證監(jiān)會披露的監(jiān)管信息可以看出，從2012年10月至今，一年的時間里登記機構有所變動的保代達109人，而監(jiān)管登記狀態(tài)顯示登記變更中的人數(shù)為64人。據(jù)此計算，在一年時間內選擇離職跳槽的保代總數(shù)達173人，占據(jù)保代總人數(shù)2394人的7.2%，這個數(shù)據(jù)大大超出每年5%的正常流動。
　　根據(jù)證監(jiān)會信用監(jiān)管登記統(tǒng)計，記者發(fā)現(xiàn)從去年10月起算，中航證券流失率*6，在一年內保薦代表人人數(shù)已從28人降為14人，流失一半的保薦代表人，而這14人中還有一人處于登記變更狀態(tài)。而在已經離開的14人中有一半的人轉投華創(chuàng)證券，3人轉投長江證券[-0.10% 資金 研報]，其余幾人分別進入宏源證券[-1.07% 資金 研報]、平安證券、湘財證券以及申銀萬國投行。其次流失率較高的分別為華泰聯(lián)合與中銀國際，分別流失11名與10名保代。而轉入保代最多的券商是申銀萬國，在已登記變更的109人里有21人轉入申銀萬國，占據(jù)已變更登記人數(shù)的19%。
　　“保代工作已經不是原來的‘金領’行業(yè)了，從去年開始就有保代過剩的趨勢，去年剛入行沒有項目，到今年IPO停發(fā)更是沒有項目。這個行情下，投行也是慘淡經營。好多投行也是取消了獎金。”某券商投行入職兩年的投行人士對記者表示。
　　對此另一位投行人員表示：“項目停發(fā)沒有提成收入降低是必然的，畢竟每年能拿到百萬元以上的只是少數(shù)，很多投行的同事現(xiàn)在也會去做并購、新三板等。今年保代流動與IPO停發(fā)有關系。”
　　同時他還表示：“并不是所有投行都在煎熬中，有些券商在IPO停發(fā)后轉向債券項目、并購、新三板等，解決了停發(fā)期間的成本問題，但這也只是在停發(fā)期間臨時解決之路，并不能真正的長期實施，畢竟比起IPO、新三板等項目不僅程序復雜，同時收入低。此外，并購業(yè)務市場有限，無法容納過多的券商。”