造紙輕工周報(bào):需求偏弱,成本壓力支撐國內(nèi)紙價(jià)走勢維穩(wěn)

　　①本周造紙板塊跑贏市場。本周造紙板塊整體下跌0.10%(重點(diǎn)公司上漲1.36%),跑贏市場(同期滬深300 下跌0.54%)。

　　②需求偏弱,成本壓力支撐國內(nèi)紙價(jià)走勢維穩(wěn)。本周銅版紙價(jià)格維穩(wěn),本周銅版紙市場交投依然清淡,但受成本因素影響,降價(jià)空間已非常稀薄,雖庫存壓力漸增,但紙廠仍努力保持價(jià)格穩(wěn)定。本周雙膠紙價(jià)格維穩(wěn),國慶佳節(jié)的臨近仍未帶動文化紙需求,同樣受漿價(jià)穩(wěn)中漸升影響,雙膠紙成本壓力較大,故雖需求仍不景氣,但價(jià)格仍保持堅(jiān)挺,但經(jīng)銷商及下游對后市價(jià)格并不看漲。本周灰底白板紙價(jià)格維穩(wěn),本周灰底白板紙市場需求較為穩(wěn)定,經(jīng)過上周包裝紙價(jià)格有所調(diào)整后,本周價(jià)格無甚波動,紙廠寄望于后市圣誕節(jié)、元旦、春節(jié)等節(jié)日的到來能提振市場需求。本周白卡紙價(jià)格維穩(wěn),受新產(chǎn)能投放影響,上周白卡紙價(jià)格有所回落。本周白卡紙市場交投依舊疲軟,紙廠出貨壓力較大,庫存處于高位,但由于臨近成本線,故下跌空間較為有限。本周箱板紙、瓦楞紙價(jià)格維穩(wěn),本周箱板瓦楞紙需求穩(wěn)定,出貨平穩(wěn),價(jià)格方面,雖從上月開始紙廠喊漲,但目前仍未落實(shí),本周價(jià)格保持穩(wěn)定。

　?、蹏H針葉漿上漲、闊葉漿下跌,本周國際針葉漿市場供不應(yīng)求的狀況延續(xù),推升國際針葉漿價(jià)格再創(chuàng)新高。與針葉漿情況相反,由于市場需求不足,國際闊葉漿價(jià)格繼續(xù)下探。國內(nèi)漿價(jià)維穩(wěn),本周國內(nèi)漿市場需求偏軟,交投清淡,但價(jià)格仍較為堅(jiān)挺,維持于上周水平。本周國內(nèi)溶解漿價(jià)格繼續(xù)保持穩(wěn)定,近期下游粘膠價(jià)格堅(jiān)挺,對溶解漿價(jià)格形成一定支撐,本周國內(nèi)溶解漿價(jià)格仍維持于上周水平,報(bào)6100 元/噸。美廢ONP 價(jià)格維穩(wěn)、OCC 價(jià)格下跌,本周下游成品紙市場買氣仍顯不足,觀望情緒延續(xù),受上周價(jià)格下調(diào)影響,本周ONP 價(jià)格并未繼續(xù)下跌,跌勢稍止;但OCC 價(jià)格而則有所下滑。進(jìn)入14 年后,美廢價(jià)格整體維持震蕩下行,后市情況并不容樂觀。

　?、?014 年9 月10 日,國家知識產(chǎn)權(quán)局公開一件由湖南中煙工業(yè)有限責(zé)任公司申請的發(fā)明專利:一種具有烘烤香氣的電子煙液。該發(fā)明是將煙末、煙絲或者煙灰,與溶劑按照質(zhì)量體積比1:5~10 混合后,于120~200℃條件下蒸餾1~4h,在蒸餾過程中通入惰性氣體吹掃蒸餾物至吸收液,即得電子煙液。這種香型的致香物和傳統(tǒng)卷煙燃燒過程中產(chǎn)生的烘烤香氣物質(zhì)成分相似度非常高,這種烘烤香型的電子煙液經(jīng)過霧化器霧化后,抽吸者感覺這種電子煙液和傳統(tǒng)卷煙燃燒過程中的感受一致,有卷煙燃燒過程中的烘焙香。調(diào)制電子煙液吸食味道達(dá)不到傳統(tǒng)卷煙的香味是制約電子煙被傳統(tǒng)煙民接受的一大瓶頸,具有烘烤香氣的電子煙液更容易被接受,原材料成本也很低。

　　⑤包裝原材料與其他輕工行業(yè):原油價(jià)格小幅回升,石油衍生品價(jià)格下跌;國際黃金、白銀價(jià)格繼續(xù)下跌。

　?、薇局苡^點(diǎn):1)地產(chǎn)政策(包括限購及利率政策)放松預(yù)期下,家居板塊在業(yè)績增長和估值修復(fù)雙輪驅(qū)動下值得看好。家居行業(yè)龍頭公司依靠品牌和渠道優(yōu)勢在行業(yè)逆境中仍能收獲份額提升,依靠品類擴(kuò)張?zhí)峁┱w配套設(shè)計(jì)方案,涉足大家居領(lǐng)域;如美克家居(600337)、索菲亞(002572)、喜臨門(603008)等。2)看好業(yè)績穩(wěn)定增長,有估值安全邊際及新業(yè)務(wù)延伸空間的包裝類公司,如奧瑞金(002701)(主要客戶增速回升、產(chǎn)業(yè)鏈延伸有望推進(jìn))、合興包裝(002228)(積極開拓下游電商、消費(fèi)類電子客戶、有外延擴(kuò)張預(yù)期)、東風(fēng)股份(601515)(立足煙包印刷主業(yè),拓展云印刷和車膜業(yè)務(wù),受益于汕頭華僑試驗(yàn)區(qū)獲批)、勁嘉股份(002191)(煙包主業(yè)依托外延擴(kuò)張穩(wěn)定增長,估值具有安全邊際,豐富現(xiàn)金流提供跨界option)等。3)關(guān)注轉(zhuǎn)型及拐點(diǎn)型公司,如試水文化創(chuàng)意及幼教產(chǎn)業(yè)的高樂股份(002348),市值明顯低估有望迎來拐點(diǎn)的大亞科技(000910),借智能鋼琴探索O2O 藝術(shù)教育模式、跨界文化傳媒型領(lǐng)域,蘊(yùn)含廣東國企改革預(yù)期的珠江鋼琴(002678);憑借鋁塑膜業(yè)務(wù)有望進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域的紫江企業(yè)(600210);受益無鉛國標(biāo)和節(jié)能環(huán)保的海鷗衛(wèi)浴等。

 

掃一掃微信，關(guān)注*7財(cái)經(jīng)資訊