日前，光大銀行曾發(fā)布公告稱，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)其不超過120億股的H股發(fā)行計(jì)劃。這是在繼今年6月獲得銀監(jiān)會(huì)批文后，光大銀行H股上市進(jìn)程終于再次向前大跨一步，H股上市的境內(nèi)審批環(huán)節(jié)業(yè)已結(jié)束。
　　在10月25日召開的臨時(shí)股東大會(huì)上，副行長林立回答投資者提問時(shí)稱，目前光大銀行已經(jīng)通過了聯(lián)交所的聆訊。至此，光大銀行H股上市已經(jīng)完成境內(nèi)外的審批程序，接下來，光大銀行將進(jìn)入推介路演的最后階段。
　　光大銀行10月25日公告稱，香港聯(lián)交所上市委員會(huì)24日審議通過了光大銀行的上市申請，按照程序，該申請還待香港聯(lián)交所的最終批準(zhǔn)。
　　據(jù)了解，在此之前，光大銀行已與境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者多次溝通，對于光大銀行的投資價(jià)值和未來發(fā)展?jié)摿?，基石投資者更為看好。“目前，此次光大銀行H股上市，已經(jīng)形成基石投資者承諾的認(rèn)購需求已有10多億美元。”一位接近光大銀行的人士稱。
　　重慶銀行也處于H股上市的臨界點(diǎn)。目前重慶銀行正在公開招股，預(yù)計(jì)將于11月6日正式掛牌。而光大銀行登陸H股的時(shí)間，目前還沒有確定的安排表。
 
　　上市最后沖刺
　　從今年3月份股東大會(huì)決定重啟H股上市方案至今，光大銀行已在H股上市的路上行走整整7個(gè)月的時(shí)間，如今已漸入佳境。
　　10月16日，光大銀行收到的證監(jiān)會(huì)的批復(fù)。證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)光大銀行發(fā)行不超過120億股境外上市外資股（含超額配售15億股），每股面值人民幣1元，全為普通股。之前，光大銀行已先后獲得了財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)的批文。
　　拿到證監(jiān)會(huì)批文的光大銀行意味著已完成了H股上市的全部境內(nèi)審批環(huán)節(jié)。按照H股上市的一般流程，拿到證監(jiān)會(huì)批文后的光大銀行，還需要通過聯(lián)交所上市委員會(huì)的上市聆訊，這是光大銀行登陸H股的最后一道監(jiān)管閘門。
　　在10月25日召開的光大銀行2013年第二次臨時(shí)股東大會(huì)上，負(fù)責(zé)上市事宜的副行長林立對投資者表示，目前光大銀行已經(jīng)通過了所有的境內(nèi)外審批。據(jù)了解，計(jì)劃中的聆訊環(huán)節(jié)也已通過
　　10月25日晚上，光大銀行發(fā)布公告稱：香港聯(lián)合交易所上市委員會(huì)于2013年10月24日舉行上市聆訊，審議通過了光大銀行發(fā)行120億股境外上市外資股（含超額配售15億股）并在香港聯(lián)交所主板上市的申請。并稱，上述申請尚需取得香港聯(lián)交所的最終批準(zhǔn)。
　　“到了聯(lián)交所聆訊階段，一般都不會(huì)有太大問題，只是聆訊時(shí)間長短有區(qū)別而已，完成境外審批工作的障礙一般不大。如果市場時(shí)機(jī)合適，下一步路演上市便順理成章。”一位了解上市的國有銀行人士稱。
　　對于下一步路演的安排以及上市的最終時(shí)間，光大銀行稱處于靜默期，不便回應(yīng)。
　　不過參照2011年光大銀行在香港聯(lián)交所預(yù)披露的招股書來看，聆訊通過后，從上市推介、路演到掛牌的過程一般會(huì)在一個(gè)月左右的時(shí)間完成。但這其中具體的時(shí)間長短最終依然要看市場情況，尤其是投資人的態(tài)度。
　　據(jù)記者了解，前兩次光大銀行推進(jìn)H股上市的過程中都曾與國內(nèi)外的重要機(jī)構(gòu)投資者頻繁溝通，這次也不例外。
　　其實(shí)，早在2011年光大銀行沖刺H股IPO的時(shí)候，一些國際大型保險(xiǎn)公司、知名對沖基金、大型中資企業(yè)及香港富豪等十余家國內(nèi)外知名投資者就有認(rèn)購的意愿，其中基石投資者啟動(dòng)發(fā)行前就承諾將認(rèn)購超過10億美元。
　　此輪H股上市，光大銀行基石投資者的承諾認(rèn)購的規(guī)模也大致相當(dāng)。
　　“此次H股上市，光大銀行目前已經(jīng)形成的基石投資者承諾的認(rèn)購需求已有10多億美元，基石投資者對于光大銀行的信心依然很足。”一位接近光大銀行的人士稱。
　　有消息稱，光大銀行的基石投資者中包括中國人壽和平安保險(xiǎn)，但這一消息并未得到光大銀行的確認(rèn)。
　　作為大股東匯金公司在今年6月累計(jì)買入光大銀行股份近8600萬股。此前，匯金公司銀行股增持對象主要是四大行，如此大幅連續(xù)增持光大銀行也與光大銀行H股上市推進(jìn)有關(guān)。
 
　　繞不開的估值定價(jià)
　　拿到香港聯(lián)交所批文的光大銀行，接下來將進(jìn)入推介路演階段，而估值定價(jià)依然是繞不開的核心問題。
　　一直以來，市場上對于光大銀行H股的定價(jià)有著這樣一個(gè)疑慮：如果定價(jià)高于A股，發(fā)行成功的可能性比較小，但如果定價(jià)低于A股，會(huì)傷害到原有的A股股東的權(quán)益。即便到了H股上市的最后階段，市場的疑慮也并未打消。
　　按照光大銀行管理層的設(shè)想，H股上市的的關(guān)鍵在于是否能實(shí)現(xiàn)一個(gè)合理又不傷害A股股東利益的價(jià)格。為此，光大銀行上一輪H股沖刺到了最后一步而主動(dòng)放棄。一個(gè)好的時(shí)間窗口對光大銀行的H股發(fā)行至關(guān)重要。
　　不久前，光大銀行也否認(rèn)了“正申請低于1倍市凈率的價(jià)格進(jìn)行H股IPO”的市場傳言，并稱光大銀行H股未來的定價(jià)將嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定及監(jiān)管要求，按照市場化原則確定科學(xué)合理的發(fā)行價(jià)格。
　　至于具體的定價(jià)范圍，今年上半年，光大銀行副行長林立曾經(jīng)回應(yīng)稱：“H股定價(jià)要取決于基本面、同業(yè)、行情等因素，同時(shí)技術(shù)上路演之后才有定價(jià)權(quán)和詢價(jià)區(qū)間，我們內(nèi)部沒有任何這方面(下限定價(jià))的想法。”
　　據(jù)了解，H股的發(fā)行定價(jià)，一般需要經(jīng)歷內(nèi)部分析、投行研報(bào)、預(yù)路演、路演、最后定價(jià)等五個(gè)過程，而最終的發(fā)行價(jià)格將在招股結(jié)束最終確定。
　　而對于光大銀行可能的發(fā)行區(qū)間，有券商發(fā)布公告稱，參照在港股上市的國內(nèi)集團(tuán)控股型銀行估值預(yù)計(jì)光大銀行本次H股IPO發(fā)行價(jià)格區(qū)間為4-5港元，募資規(guī)模為380億-470億元人民幣。如果H股發(fā)行順利完成，光大銀行的核心一級(jí)資本充足率將提升1.4-1.8 個(gè)百分點(diǎn)至9.2%-9.6%。
　　相比于重慶銀行，光大銀行的上市進(jìn)程稍慢。剛剛通過聯(lián)交所聆訊的光大銀行還沒有對外披露明確的招股及定價(jià)的時(shí)間表，而重慶銀行已經(jīng)進(jìn)入了最后的招股階段。
　　10月25日，重慶銀行H股開始公開招股，計(jì)劃發(fā)行7.0752億股，其中一成香港公開發(fā)售,每股招股價(jià)介乎5.6至6.5元港幣之間，預(yù)計(jì)募集總規(guī)模約為47億港元。按照招股說明書稱，預(yù)計(jì)重慶銀行將于10月30日招股結(jié)束，暫定10月31日定價(jià)，預(yù)計(jì)11月6日掛牌。