被視為銀行股新龍頭的民生銀行，遭遇了兩年來(lái)最平淡的一個(gè)季度。
　　10月31日，民生銀行發(fā)出三季報(bào)。其第三季度營(yíng)業(yè)收入276.86億元，比上年同期增長(zhǎng)5.64%；凈利潤(rùn)103.69億元，比上年同期增長(zhǎng)6.27%。與此同時(shí)，凈資產(chǎn)收益率下降4個(gè)百分點(diǎn)左右。
　　當(dāng)天，民生銀行開(kāi)盤(pán)就遭遇大單拋售，*6跌幅達(dá)到2%。
　　隨著利差縮小，凈資產(chǎn)收益率普遍下降，成為制約上市銀行高速增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。居高不下的拆借利率，則令部分資本緊張的銀行，不得不放慢擴(kuò)張步伐。
　　令不少基金經(jīng)理們略感吃驚的是，反而是一直被認(rèn)為各項(xiàng)業(yè)務(wù)都比較平淡的浦發(fā)和華夏這樣的低估值銀行，三季報(bào)表現(xiàn)尚可，營(yíng)收利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，凈資產(chǎn)收益率也繼續(xù)提高。
　　而去年才以同業(yè)業(yè)務(wù)崛起的興業(yè)銀行，正隱隱有取代民生之勢(shì)，成為新一輪的領(lǐng)軍銀行。
 
　　民生缺新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)
　　在2013年的第三個(gè)季度，民生銀行*10仍有亮點(diǎn)的數(shù)據(jù)是：小微貸款余額成功突破4000億元，達(dá)到4049.12億元。
　　但仍然無(wú)法掩飾這家高歌猛進(jìn)的銀行的尷尬：民生銀行出現(xiàn)了罕見(jiàn)的總資產(chǎn)負(fù)債下降的局面：截至9月30日，民生銀行資產(chǎn)總額33132億元，比年初只增長(zhǎng)了3.15%，比半年報(bào)的34101億元，減少了將近1000億元。
　　與此同時(shí)，民生銀行的第三季度末的負(fù)債總額為31170億元，比半年末的32189億元，也減少了1000億元。
　　這令很多人感到惋惜。如果按照去年的勢(shì)頭，原本外界都認(rèn)為，民生有望在今年超過(guò)招行，成為*9大股份制銀行。甚至民生內(nèi)部，也隱隱透出類(lèi)似期許。
　　和其他很多股份制銀行一樣，民生面臨著缺乏新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)的尷尬：小微業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈增速放緩、公司業(yè)務(wù)很難有大突破，去年被視為救命稻草的同業(yè)業(yè)務(wù)，在經(jīng)歷6月末的“錢(qián)荒”之后，大部分銀行都有所收斂。
　　而民生的資本依然緊缺。9月末，民生銀行的貸款總額15339.13億元，存款總額21806.86億元。民生一直將存貸比控制在70%以下，更多是依靠部分小微貸款不納入存貸比考核的政策。
　　包括招行、交行在內(nèi)的其他銀行，也面臨存貸比的尷尬。據(jù)理財(cái)周報(bào)記者了解，幾乎所有銀行都不得不開(kāi)始針對(duì)信貸額度限制和存貸比管理的騰挪。
　　大部分客戶(hù)首先感受到的是個(gè)人住房按揭貸款的額度管理嚴(yán)峻。目前北京包括工行在內(nèi)的大部分銀行，客戶(hù)必須等待一個(gè)月以上才能獲得房屋貸款。
　　其次是信用卡貸款受限。一家股份制銀行信用卡部總經(jīng)理向理財(cái)周報(bào)記者表示，盡管今年以來(lái)，大部分銀行的信用卡業(yè)務(wù)勢(shì)頭均發(fā)展良好，但是每逢季末，總行就會(huì)要求通過(guò)放緩發(fā)卡開(kāi)戶(hù)數(shù)、壓縮臨時(shí)額度等方式，限制信用卡貸款發(fā)放，為其他貸款讓路。
　　據(jù)理財(cái)周報(bào)記者了解，即便連華夏銀行這樣存貸比68%、被認(rèn)為經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)健的銀行，信用卡業(yè)務(wù)也在“慢行讓路”之列。
　　相比股份制銀行的資本尷尬，四大行、尤其是四大行中資本相對(duì)較為充裕的工行、農(nóng)行，則輕松保持了一貫以來(lái)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。即便是四大行中資本最為緊張的中行，也在第三季度獲得了13.43%的營(yíng)收增長(zhǎng)和13.24%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。
 
　　興業(yè)信貸脫媒明顯
　　民生為自己尋找的突破口，是董文標(biāo)力推的“小區(qū)金融”。在三季報(bào)中，民生銀行將小區(qū)金融作為*9業(yè)務(wù)亮點(diǎn)，*9次比較詳細(xì)地闡釋了這一業(yè)務(wù)：“初期，本公司將依托現(xiàn)有的網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)小區(qū)金融服務(wù)店，形成基本的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)，充分整合資源，滿(mǎn)足小區(qū)居民的特色化需求，包括聯(lián)合地產(chǎn)公司、物業(yè)公司為小區(qū)居民提供服務(wù)，整合小區(qū)周邊的特惠商戶(hù)資源，搭建本公司小微客戶(hù)為小區(qū)居民提供特惠商品的通道等。面向小區(qū)居民，推出智家卡、智家貸、智家惠等智家系列產(chǎn)品，為小區(qū)金融搭建核心產(chǎn)品平臺(tái)。報(bào)告期內(nèi)，移動(dòng)作業(yè)平臺(tái)、小區(qū)金融地圖等系統(tǒng)已成功上線。”
　　據(jù)此前理財(cái)周報(bào)獲得的信息，民生銀行計(jì)劃三年內(nèi)在全國(guó)開(kāi)出超過(guò)一萬(wàn)家金融便民店。今年年底之前，大部分一二線城市分行的任務(wù)是100家。
　　但是即便是民生銀行內(nèi)部人士，都不認(rèn)為這一戰(zhàn)略能夠在短期內(nèi)改善民生銀行的業(yè)績(jī)。更為普遍的說(shuō)法是：要熬幾年才能有成績(jī)。
　　在存貸比和信貸額度的管制下，資金如何繞道獲得利潤(rùn)，成為各家銀行的*5挑戰(zhàn)。*7的方式是，招行、平安等一批銀行通過(guò)P2P，試圖解決一部分個(gè)人貸款問(wèn)題。
　　在脫媒道路上走得最遠(yuǎn)的興業(yè)銀行，似乎證實(shí)了這是迎接寒冬的*10一條道路。第三季度，興業(yè)繼續(xù)延續(xù)著大熱的黑馬勢(shì)頭。2013年第三季度，興業(yè)銀行的資產(chǎn)總額達(dá)到36336.5億元，超過(guò)民生銀行，僅比招行少1500億元左右。
　　而在其他銀行受到利差下降困擾時(shí)，興業(yè)銀行前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)331.02億元，同比仍然保持了25.67%的高速增長(zhǎng)。盡管凈資產(chǎn)收益率仍然低于民生銀行，但勢(shì)頭不容小視。
　　興業(yè)銀行三季報(bào)表示：凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)主要原因是生息資產(chǎn)規(guī)模同比較快增長(zhǎng)，抵消息差下降影響，利息凈收入同比增長(zhǎng)19.15%。
　　興業(yè)銀行高速增長(zhǎng)的秘密是，其資產(chǎn)中發(fā)放貸款及墊款只有13099億元，僅占總資產(chǎn)的36%，也就是說(shuō)，其他非信貸類(lèi)資產(chǎn)占比已經(jīng)達(dá)到64%，其中大量為通過(guò)投行等業(yè)務(wù)出表的高利潤(rùn)業(yè)務(wù)。
　　與此相比，另一被認(rèn)為順應(yīng)信貸脫媒趨勢(shì)的民生銀行，信貸類(lèi)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，仍然在45%左右。同時(shí)在2013年，民生銀行還很明顯地降低了對(duì)同業(yè)資產(chǎn)的投資。