周五（1月17日），貨幣市場(chǎng)短期資金利率大幅上揚(yáng)，宣告資金面緊張已經(jīng)從中長(zhǎng)端正式移至短端。由于短期限品種占據(jù)貨幣市場(chǎng)交易主流，其利率顯著走升，標(biāo)志著新一輪資金面整體趨緊就此展開。
　　年初以來(lái)，市場(chǎng)資金面持續(xù)呈現(xiàn)短松長(zhǎng)緊格局。一方面，在年末財(cái)政資金投放和外匯占款增長(zhǎng)的作用下，短期資金利率持續(xù)下行后保持低位運(yùn)行。16日，銀行間7天回購(gòu)加權(quán)平均利率仍位于4.35%的今年以來(lái)偏低水平；另一方面，由于市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期資金面一直持謹(jǐn)慎預(yù)期，跨春節(jié)及以上期限資金利率大部分時(shí)間都在6%以上高位。
　　而周五的資金利率表現(xiàn)，則意味著短期資金面自此將不再“淡定”。數(shù)據(jù)顯示，昨日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)各期限資金利率全線上行。屬于短期限的隔夜回購(gòu)加權(quán)利率上行20BP至2.99%，7天回購(gòu)加權(quán)大漲82BP至5.17%；此外，新晉跨春節(jié)品種14天回購(gòu)加權(quán)大漲101BP至5.71%，1個(gè)月品種也續(xù)漲39BP至7.29%的年內(nèi)新高。交易所質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)的表現(xiàn)則更為夸張。昨日上交所國(guó)債質(zhì)押式回購(gòu)隔夜利率一度飆至40%，超過(guò)了去年12月末的高點(diǎn)；7天回購(gòu)利率盤中*69.78%，8.475%的收盤利率更是創(chuàng)下去年國(guó)慶后的*6水平。
　　市場(chǎng)人士指出，本周以來(lái)，企業(yè)上繳所得稅、新股密集申購(gòu)和長(zhǎng)假取現(xiàn)等因素相繼施壓資金面，市場(chǎng)對(duì)于本周出現(xiàn)利率拐點(diǎn)已有預(yù)期，因此昨日銀行間市場(chǎng)短期資金尚屬于供需兩旺。而交易所方面，去年以來(lái)交易所質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)日趨活躍，但由于融出方缺少了商業(yè)銀行這一主力，其利率水平持續(xù)高于銀行間，近期新股申購(gòu)凍結(jié)資金對(duì)其造成的沖擊也更加明顯。
　　分析人士表示，伴隨春節(jié)臨近，下周資金面緊張狀況可能進(jìn)一步加劇，根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，屆時(shí)央行或適時(shí)重啟逆回購(gòu)等流動(dòng)性投放工具，以維護(hù)節(jié)前資金面的總體穩(wěn)定。
 
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