請(qǐng)時(shí)刻留意高頓網(wǎng)校“業(yè)界評(píng)論”頻道11月26日的文章更新：郭施亮認(rèn)為在牛市炒股拼的是膽量
　　在第六批新股發(fā)行的“吸金”效應(yīng)下，A股市場(chǎng)并未走出疲軟的行情。相反，本周一A股借助多重利好政策的刺激，出現(xiàn)了高開高走的走勢(shì)。截至當(dāng)日收盤，A股市場(chǎng)再度迎來巨量長(zhǎng)陽，并創(chuàng)下了近年來的新高水平。
　　據(jù)資料顯示，本周A股市場(chǎng)迎來了第六批的新股發(fā)行。其中，在11只新股中，有5只來自主板，3只來自中小板及3只來自創(chuàng)業(yè)板。在本次新股發(fā)行中，將會(huì)凍結(jié)近1.5萬億的資金，該數(shù)值將遠(yuǎn)超之前幾次的凍結(jié)資金規(guī)模。
　　與此同時(shí)，受巨量資金“打新”的影響，周一國(guó)債逆回購(gòu)利率出現(xiàn)大幅攀升的走勢(shì)。截至收盤，1天期上證國(guó)債逆回購(gòu)利率飆漲313%，2天期上證國(guó)債逆回購(gòu)利率飆升達(dá)546%。
　　然而，在面對(duì)龐大的“吸金”壓力下，A股的表現(xiàn)卻出乎市場(chǎng)的預(yù)料。同期，亞太地區(qū)的股市也出現(xiàn)了全線飄紅的走勢(shì)。
　　事實(shí)上，本周一股市的巨量長(zhǎng)陽行情，有諸多的刺激因素。不過，最受影響的莫過于央行的降息及證監(jiān)會(huì)的利好組合拳。
　　顯然，在相對(duì)優(yōu)越的市場(chǎng)環(huán)境下，也為本周一的大漲奠定了基礎(chǔ)。
　　一般而言，股市自底部上漲至20%的區(qū)域，基本屬于中長(zhǎng)期資金布局的敏感位置。但是，當(dāng)指數(shù)放量突破該區(qū)域時(shí)，即容易引發(fā)市場(chǎng)新一輪的上漲行情，甚至?xí)a(chǎn)生散戶們朝思暮想的牛市行情。
　　當(dāng)下，A股市場(chǎng)的大幅上漲并不是依靠基本面的好轉(zhuǎn)，也不是依靠外圍市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，而是依賴于股市的流動(dòng)性增強(qiáng)及市場(chǎng)投資信心的大幅修復(fù)。
　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前A股市場(chǎng)的流通市值為24.5萬億，總市值達(dá)到29.5萬億，而平均市盈率也攀升至14.33倍。
　　顯然，撬動(dòng)如此龐大的市場(chǎng)容量，并非簡(jiǎn)單地引進(jìn)滬港通，拓寬香港離岸人民幣市場(chǎng)的流動(dòng)性規(guī)模就能夠?qū)崿F(xiàn)的。而且，就目前而言，因兩地市場(chǎng)仍存在一定的適應(yīng)期，短期內(nèi)也難以引進(jìn)大量的新增流動(dòng)性。至此，對(duì)長(zhǎng)期依賴于存量資金推動(dòng)的股票市場(chǎng)，則需要更多的工具實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)流動(dòng)性的激活。
　　其中，融資融券規(guī)模暴增對(duì)近期市場(chǎng)的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)行情起到很大的推動(dòng)作用。
　　當(dāng)前，兩融規(guī)模已突破7500億的規(guī)模，占比兩市流通市值超過3%。顯然，兩融工具對(duì)市場(chǎng)的影響是具有雙面性的。因此，在持續(xù)上漲的行情中，兩融規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，意味其正不斷為市場(chǎng)增加杠桿，為市場(chǎng)的上漲帶來更大的影響。與此同時(shí)，也給市場(chǎng)帶來不可估量的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
　　除此以外，在央行開啟降息周期的大背景下，實(shí)質(zhì)上為多數(shù)企業(yè)減輕了負(fù)擔(dān)。同時(shí)，也降低了社會(huì)的無風(fēng)險(xiǎn)利率。
　　對(duì)此，在社會(huì)無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下滑的趨勢(shì)下，結(jié)合剛性兌付現(xiàn)象得以打破，之前潛伏在信托產(chǎn)品等渠道的資金也逐漸尋求新的投資渠道。因此，作為投資吸引力逐漸提升的股票市場(chǎng)也成為了這類資金關(guān)注的對(duì)象。
　　或許，當(dāng)下的股市已經(jīng)步入了階段性牛市的行情。顯然，牛市炒股，拼的不是技術(shù)的高低，也不是運(yùn)氣的好壞，而是膽量的大小。
　　至此，在牛市中，膽量越大的人才會(huì)盈利越多。需要注意的是，這種大膽買入的行為必須建立在三個(gè)基礎(chǔ)之上，即選對(duì)股、做好風(fēng)控及選好時(shí)間。
　　值得一提的是，在近期的市場(chǎng)行情中，實(shí)質(zhì)上整個(gè)市場(chǎng)的炒作風(fēng)格已發(fā)生了明顯的變化。其中，近期受到資金追捧的熱點(diǎn)權(quán)重板塊依然保持強(qiáng)勢(shì)，而以前期遭到市場(chǎng)熱炒的中小市值品種，特別是高估值的股票，則出現(xiàn)了明顯的滯漲走勢(shì)。
　　因此，筆者郭施亮認(rèn)為，從中長(zhǎng)期的趨勢(shì)分析，A股市場(chǎng)已發(fā)生明顯的變化。在中長(zhǎng)期指標(biāo)得到不斷修復(fù)的同時(shí)，其實(shí)也為市場(chǎng)的中期運(yùn)行走勢(shì)打開了空間。不過，未來市場(chǎng)仍將屬于“賺了指數(shù)不賺錢”的階段，如果投資者把投資的膽量放到了高估值，缺乏基本面支撐的垃圾股票身上，則很可能陷入“賺了指數(shù)，卻虧了錢”的尷尬局面。