余額寶徹底改變中小投資者對待貨幣基金的態(tài)度。不過，由于互聯(lián)網(wǎng)金融在宣傳過程中過度強調(diào)高收益率以及收益補貼的“潛規(guī)則”在業(yè)內(nèi)盛行，讓投資者群體開始對貨幣基金產(chǎn)生“高收益憧憬”。
　　“投資者被‘慣’壞了。”一位基金業(yè)內(nèi)人士戲稱，在2013年以前如果貨幣基金年收益率達到4%以上，大家都會覺得已經(jīng)很高了。而2013年下半年以來，由于市場資金利率一直處于較高水平，貨幣基金收益率隨之水漲船高，但這并不是貨幣基金收益率的常態(tài)。
　　從2011年到2013年的歷史數(shù)據(jù)來看，2011年貨幣基金收益率*6的是廣發(fā)貨幣B，年收益率為4.36%；2012年收益率*6的是長信利息收益B，年收益率為4.59%；2013年收益率*6的是南方現(xiàn)金增利B，年收益率為4.6%。據(jù)銀河證券統(tǒng)計，2013年所有貨幣基金平均收益率也僅為3.87%，這是市場的平均水平。可見，對于貨幣基金而言，年收益率超過4.5%已經(jīng)屬于較高的水平了。
　　另一方面，目前的代銷機構(gòu)向投資者介紹貨幣基金時均以“七日年化收益率”作為依據(jù)，但7日年化收益率體現(xiàn)的是過去7天的平均收益率，基金可以通過兌現(xiàn)債券浮盈的方式拉高短期的7日年化收益率，但這種高收益率并不能持久。因此，對已經(jīng)持有貨幣基金的投資者來說，7日年化收益并不等同于你當日能夠獲得的收益率。對于想要買入貨幣基金的投資者，7日年化收益率并不代表貨幣基金當前組合的收益情況。
　　好買基金研究中心分析師曾令華也指出，隨著利率市場化的深入，貨幣基金在未來仍將維持在3%~4%的較高水平，但6%~7%絕非常態(tài)。
　　對于互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金而言，由于春節(jié)因素，春節(jié)前年化收益率基本在6%~7%之間，但春節(jié)后已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的回落。
　　“這種回落是非常正常的，因為貨幣基金本身收益率就隨著市場資金面的變化而波動。”一家基金公司固定收益投資總監(jiān)指出，如果在市場資金利率水平處于回落的過程中，貨幣基金依然維持高收益率的話，反而投資者要注意是不是存在一定問題或風險了。
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