■本報(bào)記者 夏齊林
 

　　4月26日，海能達(dá)（002583.SZ）發(fā)布一季報(bào)顯示，2013年1-3月份公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)-3064.81萬(wàn)元，同比下降-652.82%。

　　海能達(dá)此前發(fā)布的年報(bào)顯示，2012年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3332.77萬(wàn)元，同比下降77.18%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)628.32萬(wàn)元，同比下降95.16%。

　　于2011年5月上市的海能達(dá)，2012年業(yè)績(jī)迅速變臉，令人詫異。

　　事實(shí)上，根據(jù)年報(bào)，2012年度海能達(dá)產(chǎn)品的總體毛利率較上年度不僅沒(méi)有減少，反而有所增加，大幅上漲的“三費(fèi)”或是拖累公司業(yè)績(jī)的“元兇”。
 

　　上市后業(yè)績(jī)“大變臉”

　　海能達(dá)上市于2011年5月27日，主要經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)礦用對(duì)講機(jī)、防爆通訊產(chǎn)品及配件、無(wú)線電通訊器材及配件，提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)（不含限制項(xiàng)目）；無(wú)線電通訊器材軟件的技術(shù)開(kāi)發(fā)等。

　　根據(jù)年報(bào)，上市之前，2009-2010年度海能達(dá)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為6732.68萬(wàn)元、11619.48萬(wàn)元；上市當(dāng)年2011年度凈利潤(rùn)14601.97萬(wàn)元；然而僅僅上市1年多之后，公司業(yè)績(jī)即大變臉。

　　年報(bào)顯示，2012年度海能達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.35億元，同比下降8.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3332.77萬(wàn)元，同比下降77.18%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)628.32萬(wàn)元，同比下降95.16%。

　　年報(bào)中合并利潤(rùn)表顯示，2012年度海能達(dá)營(yíng)業(yè)總收入11.35億元、營(yíng)業(yè)總成本11.53億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-1741萬(wàn)元，2012年度公司主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)虧損。

　　2013年一季報(bào)顯示，公司1-3月份營(yíng)業(yè)收入1.85億元，同比上升3.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-3064.81萬(wàn)元，同比下降-652.82%。
 

　　三費(fèi)上漲拖累業(yè)績(jī)

　　年報(bào)還顯示，2012年度海能達(dá)主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品的總體毛利率呈上升趨勢(shì)，從分地區(qū)來(lái)看，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售產(chǎn)品的毛利率高達(dá)47.36%，同比上漲0.90%；國(guó)外銷(xiāo)售產(chǎn)品的毛利率為50.51%，同比上漲7.33%。

　　產(chǎn)品的總體毛利率幾乎為50%的海能達(dá)，2012年度營(yíng)收小幅下降的同時(shí)，主營(yíng)業(yè)務(wù)卻降低超95%，不得不讓人驚奇。

　　從費(fèi)用來(lái)看，海能達(dá)上市之后，銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用增長(zhǎng)幅度驚人，2010-2012年，公司的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為1.21億元、1.68億元、2.32億元；管理費(fèi)用分別為1.91億元、2.33億元、3.07億元。相比較2010年，2012年度海能達(dá)的銷(xiāo)售費(fèi)用幾乎翻番，管理費(fèi)用增長(zhǎng)超過(guò)50%。

　　與此同時(shí)，海能達(dá)的短期借款也迅速激增。

　　2011年末，海能達(dá)短期借款為7718.67萬(wàn)元，2012年末則為1.56億元，而2013年3月末則變?yōu)?.77億元，這也就說(shuō)明公司財(cái)務(wù)費(fèi)用也將同步劇增。
 

　　回款風(fēng)險(xiǎn)加劇

　　不僅如此，海能達(dá)日趨增長(zhǎng)的應(yīng)收賬款，也對(duì)應(yīng)著日趨增加的回款風(fēng)險(xiǎn)。

　　2010-2012年度，海能達(dá)的應(yīng)收賬款分別為3.73億元、6.32億元、7.26億元，以2012年度公司11.35億元的營(yíng)業(yè)總收入計(jì)算，海能達(dá)2012年末的應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)總收入6成以上。

　　事實(shí)上，2012年度海能達(dá)的業(yè)績(jī)很大部分或是靠IPO募投項(xiàng)目拉動(dòng)，公司募投項(xiàng)目全部達(dá)到了預(yù)計(jì)效益。

　　根據(jù)年報(bào)，2012年度公司的IPO募投項(xiàng)目“專(zhuān)業(yè)無(wú)線通信數(shù)字終端產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”實(shí)現(xiàn)效益3.23億元，“基于PDT標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)字集群系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”實(shí)現(xiàn)效益5283.5萬(wàn)元，其他幾項(xiàng)研發(fā)中心項(xiàng)目、開(kāi)發(fā)平臺(tái)、營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等項(xiàng)目也均已經(jīng)建成，且全部顯示達(dá)到了預(yù)計(jì)效益。