若不是*ST中鎢（000657）的實(shí)際控股人五礦集團(tuán)及時(shí)作出重組承諾，中鎢可能現(xiàn)在已經(jīng)成為了退市首股。作為“僥幸逃生”的*ST中鎢，首要任務(wù)就是扭虧為盈，但是今年一季度出現(xiàn)的266萬元虧損，使*ST中鎢前景再度蒙上陰影，如果全年不能改變這種現(xiàn)狀的話，*ST中鎢依然處于退市的危險(xiǎn)邊緣。
 

　　受累業(yè)績跌停

　　4月23日，*ST中鎢跌停的消息使這家沉寂許久的公司突然引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至23日13時(shí)52分，該股報(bào)11.27元，跌4.97%，成交額為3967.03萬元。

　　據(jù)悉，此番跌停和公司重組方案遲遲未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展以及一季度報(bào)虧有著密切的關(guān)系。“*ST中鎢在經(jīng)歷了長時(shí)間停牌之后，再度重新上市，首先要解決的就是虧損和重組問題。但是從現(xiàn)在來看，這些問題都沒有獲得實(shí)質(zhì)的解決。”

　　一位行業(yè)分析師告訴記者，“而其中最關(guān)鍵的，就是一直困擾著中鎢的重組問題。雖然得到了實(shí)際控制人五礦集團(tuán)的承諾，但是至今也沒有具體的時(shí)間表，外加上公司內(nèi)部管理層目前也面臨一些問題，這讓外界投資者對(duì)中鎢的前景產(chǎn)生擔(dān)憂，跌停并不意外。”雖然在召開股東大會(huì)的時(shí)候，中鎢董事長楊伯華一再強(qiáng)調(diào)，“公司今年要做到不虧損，而且是在未注入“兩硬”（株硬集團(tuán)和自硬公司）資產(chǎn)的情況下實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。”無奈一季報(bào)似乎并不給這位董事長面子。

　　根據(jù)*ST中鎢公布的一季報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-266.15萬元，與2012年同期的8.3萬元盈利相比下降了3292.87%。與此同時(shí)，近期公司內(nèi)部管理層亦發(fā)生震動(dòng)。4月初，*ST中鎢董事會(huì)收到公司董事張毅、吳國根和賈信民的書面辭職報(bào)告，而坊間盛傳3名董事辭職正是和中鎢重組公司業(yè)績下滑、苦等實(shí)際控制人五礦集團(tuán)重組未果有關(guān)。
 

　　五礦身份亮相

　　即然事件的核心落實(shí)在重組上，那么事件的焦點(diǎn)也自然從*ST中鎢轉(zhuǎn)向了擁有全國75%鎢資源的大型央企五礦集團(tuán)身上。

　　早在2006年，湖南有色以1.85億元人民幣的價(jià)格，收購廣州中科信持有的上市公司4751.92萬股，同時(shí)，湖南有色還收購了其它幾家公司擁有的*ST中鎢股權(quán)，成為了*ST中鎢的控股股東。而伴隨2009年五礦集團(tuán)正式入主湖南有色集團(tuán)之后，五礦集團(tuán)也就成為了*ST中鎢的實(shí)際控股人。盡管五礦集團(tuán)已經(jīng)做出了重組承諾，但是至今未有任何具體的動(dòng)作，甚至連具體的時(shí)間表也沒有公布，這不得不讓外界對(duì)重組的前景產(chǎn)生巨大擔(dān)憂。

　　從2007年到2009年，*ST中鎢因出現(xiàn)連續(xù)3年虧損，于2010年4月9日被深交所實(shí)施暫停上市，隨后的2010年以及2011年，*ST中鎢開始連續(xù)盈利，遂向深交所遞交恢復(fù)上市申請(qǐng)，但一直沒有得到批準(zhǔn)。其間*ST中鎢歷經(jīng)6次重組，但是方案相繼被否，*ST中鎢被逼到了退市的懸崖邊上。實(shí)際上，湖南有色2006年入主*ST中鎢伊始，就曾作出承諾將在2007年以前通過定向增發(fā)等方式將其擁有和控制的與中鎢高新構(gòu)成同業(yè)競爭的硬質(zhì)合金等相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)注入中鎢高新，但是隨后幾次的定增方案，沒有一次獲得通過。

　　而最后一次重組方案與2007年的重組方案并無太大差異，均為以定增方式收購控股股東湖南有色旗下的株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)100%股權(quán)和自貢硬質(zhì)合金有限公司80%股權(quán)。事實(shí)上，若不是五礦集團(tuán)及時(shí)作出重組承諾，*ST中鎢就不可能獲得恢復(fù)上市的資格，或者已經(jīng)成為退市制度的嘗鮮者。*ST中鎢在2012年年報(bào)中稱，公司股票恢復(fù)上市申請(qǐng)事項(xiàng)在實(shí)際控制人五礦集團(tuán)公司作出“在未來3年內(nèi)通過并購重組等方式使中鎢高新形成集鎢礦山、鎢冶煉、鎢粉末、硬質(zhì)合金及深加工的完整鎢產(chǎn)業(yè)鏈，將中鎢高新打造成為五礦集團(tuán)鎢及硬質(zhì)合金的強(qiáng)勢企業(yè)”的承諾下獲得通過并于2013年2月8日恢復(fù)上市交易。據(jù)了解，五礦集團(tuán)擁有全國75%的鎢資源，而國家物資儲(chǔ)備局近日也將收儲(chǔ)鎢精礦，而五礦集團(tuán)將代為采購。“有消息稱，五礦集團(tuán)已經(jīng)采購了1萬噸鎢精礦，但其采購活動(dòng)仍未停止，因此業(yè)內(nèi)有傳言稱，此次收儲(chǔ)量或?qū)U(kuò)大到3萬噸。”瑞道金屬網(wǎng)鎢分析師叢曉軍對(duì)外表示。
 

　　能否扭虧還得看五礦

　　僥幸“保殼”成功的*ST中鎢，首要任務(wù)就是扭虧為盈，而公司的一季報(bào)依然虧損266萬元，使其扭虧前景蒙上陰影，而五礦集團(tuán)能否履行承諾成為了全局的關(guān)鍵，也是*5的風(fēng)險(xiǎn)因素所在。

　　值得注意的是，即使在自己虧損的時(shí)候，*ST中鎢依然不忘為自己的子公司提供擔(dān)保，這一做法也引起了外界對(duì)*ST中鎢業(yè)績的擔(dān)憂。4月11日晚間，就在公布2013年一季報(bào)當(dāng)天，公司還發(fā)布了《中鎢高新材料股份有限公司關(guān)于對(duì)外擔(dān)保的公告》，根據(jù)公告顯示，為保證公司全資子公司湖南中鎢高新貿(mào)易有限公司的正常運(yùn)作，董事會(huì)同意為子公司向銀行申請(qǐng)不超過人民幣5000萬元額度貸款提供擔(dān)保，擔(dān)保期限為一年。“自己的事情都忙不過來，還操心自己的子公司。”一位業(yè)內(nèi)人士直言，“從*ST中鎢2012年年報(bào)和2013年一季報(bào)來看，雖然營業(yè)收入均為正且過億元，但從歸屬于上市公司股東的凈利潤來看明顯已經(jīng)呈現(xiàn)連續(xù)虧損，現(xiàn)在為子公司提供擔(dān)保，自己的財(cái)務(wù)狀況又該如何處理？”另一方面，股東對(duì)五礦集團(tuán)的“3年內(nèi)重組”的承諾也表示質(zhì)疑。

　　在股東會(huì)上，多位股東代表認(rèn)為五礦現(xiàn)在根本沒有拿出具體的實(shí)施方案，甚至連時(shí)間表都沒有，這種做法無異于打白條，如果這種情況沒有改善，將在表決中投出反對(duì)票。中鎢公司總經(jīng)理文躍華解釋稱，之所以提出用3年時(shí)間來實(shí)現(xiàn)承諾，主要原因在于目前還存在很多不確定的因素，因而無法立即確定從哪一方面著手。“

　　比如，整合鎢礦方面，目前國家對(duì)于礦山的審批和環(huán)保評(píng)估方面非常嚴(yán)格，這就導(dǎo)致很多不確定的因素出現(xiàn)。”“今年*ST中鎢能否順利扭虧為盈，還得看實(shí)際控股人，也就是五礦集團(tuán)能不能積極地履行自己的承諾。”上述業(yè)內(nèi)人士稱。而五礦集團(tuán)的相關(guān)負(fù)責(zé)人日前接受媒體采訪時(shí)也表示，五礦集團(tuán)也未制定相應(yīng)的計(jì)劃，而目前首要的目標(biāo)還是保證今年*ST中鎢不再虧損。“*ST中鎢雖然重新恢復(fù)上市，但是并不表示可以就此高枕無憂，如果2013年業(yè)績還是出現(xiàn)虧損，其依然有很高的退市風(fēng)險(xiǎn)。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　(袁益)