7月30日，中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心(CFETS)發(fā)布公告，擴(kuò)大大額存單發(fā)行主體范圍，新增恒豐銀行等93家銀行。由此，發(fā)行機(jī)構(gòu)由目前的9家擴(kuò)大至102家。
　　今年6月2日，央行[微博]正式公布《大額存單管理暫行辦法》。6月15日，工商銀行(4.77, -0.02, -0.42%)等9家銀行作為市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制核心成員發(fā)行首批大額存單。至此，我國(guó)利率市場(chǎng)化的又一標(biāo)志性事件，終于塵埃落定。
　　大額存單是指由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)面向非金融機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行的、以人民幣計(jì)價(jià)的記賬式大額存款憑證，是銀行存款類金融產(chǎn)品，屬一般性存款，被視為利率市場(chǎng)化的直接工具。
　　從首批大額存款實(shí)際發(fā)行情況看，各家銀行在符合《大額存單管理暫行辦法》基本條件下，在發(fā)行對(duì)象、期限、利率、額度以及提前支取條款等細(xì)節(jié)還存在諸多不同之處：
　　一是發(fā)行對(duì)象不同，多數(shù)銀行同時(shí)面向機(jī)構(gòu)和個(gè)人發(fā)行，而農(nóng)業(yè)銀行(3.39, -0.02, -0.59%)僅面向31家大型優(yōu)質(zhì)公司客戶發(fā)行大額存單業(yè)務(wù)。二是存單期限不同，期限包括 1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月和 1年。如建行、招行針對(duì)個(gè)人投資者的大額存單分別為 1年和 1個(gè)月，而中國(guó)銀行(4.49, -0.03, -0.66%)的各個(gè)期限均有。三是利率不同，多數(shù)銀行定價(jià)為基準(zhǔn)利率上浮40%，但工行1年前為3.06%，略低于其他銀行水平。四是提前支取條件不同，不過(guò)多數(shù)銀行可以全部或部分提前支取。
　　從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，不少國(guó)家在利率市場(chǎng)化的過(guò)程中，都曾以發(fā)行大額存單作為重要手段。我國(guó)發(fā)行大額存單，意義重大：
　　一是能夠發(fā)揮利率傳導(dǎo)作用。大額存單連接著金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是市場(chǎng)利率傳導(dǎo)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，這對(duì)于檢驗(yàn)和提升貨幣政策實(shí)施效果具有重要作用。
　　二是利于促進(jìn)金融去杠桿化。大額存單將對(duì)影子銀行活動(dòng)產(chǎn)生一定的替代效應(yīng)。未來(lái)更多非標(biāo)準(zhǔn)化的結(jié)構(gòu)存款將向大額存單遷移，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)有利于降低杠桿。
　　三是進(jìn)一步豐富了金融市場(chǎng)工具。大額存單的發(fā)行，進(jìn)一步豐富了存款產(chǎn)品，更好滿足投資者多樣化需求，也有效地提高了客戶存款的流動(dòng)性
　　而從商業(yè)銀行角度看，大額存單的發(fā)行將從改變銀行負(fù)債來(lái)源結(jié)構(gòu)，推高存款付息率等方面，帶來(lái)一系列連鎖反應(yīng)，加劇銀行經(jīng)營(yíng)格局分化，并從更深層次挑戰(zhàn)商業(yè)銀行的生存與發(fā)展之道。具體而言，大額存款的問(wèn)世和發(fā)展，將對(duì)銀行的存款定價(jià)能力、資產(chǎn)負(fù)債匹配能力、流動(dòng)性管理能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力帶來(lái)較大的挑戰(zhàn)。
　　大額存單的重要特點(diǎn)是可轉(zhuǎn)讓，但目前這一功能尚未實(shí)現(xiàn)。接下來(lái)，還需要建立起完備的二級(jí)市場(chǎng)，商業(yè)銀行也需要對(duì)本行及他行存單提供實(shí)時(shí)交易贖回報(bào)價(jià)。
　　大額存單是利率市場(chǎng)化進(jìn)程中重要的一步，意味著利率市場(chǎng)化接近尾聲。從目前情況看，我國(guó)很可能今年年底或明年上半年完全放開(kāi)存款利率上限，這將對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生深刻影響。
　　從短期看，利率市場(chǎng)化將給商業(yè)銀行帶來(lái)經(jīng)營(yíng)成本上升、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況：
　　一方面，我國(guó)資金需求量大于供給量的情況不同程度存在。但我國(guó)長(zhǎng)期對(duì)存款利率進(jìn)行管制，央行確定的存款利率未能準(zhǔn)確反應(yīng)資金的市場(chǎng)價(jià)格和供求關(guān)系。一旦放開(kāi)上限，存款利率水平將可能會(huì)有一個(gè)明顯的上升過(guò)程。存款是商業(yè)銀行資金的主要來(lái)源，存款利率的上升，將直接加重商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)成本。
　　另一方面，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)較為單一，多數(shù)商業(yè)銀行奉行“存款立行”理念。過(guò)去，在存款利率受到管制的情況下，部分商業(yè)銀行通過(guò)所謂“貼息”以及贈(zèng)送禮品等多種手段，千方百計(jì)延攬存款，已經(jīng)將存款爭(zhēng)奪戰(zhàn)演繹得透徹淋漓。而利率市場(chǎng)化將使得存款利率的上浮公開(kāi)化、透明化，圍繞著存款的爭(zhēng)奪將使銀行間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。
　　從長(zhǎng)期看，商業(yè)銀行的盈利空間將受到壓制，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可能增大：
　　一是在我國(guó)，商業(yè)銀行最主要的收入來(lái)源為利差收入，其在營(yíng)業(yè)收入中所占的比重普遍達(dá)到75%以上。從各國(guó)利率市場(chǎng)化的實(shí)踐看，存貸款利差縮小是一種共同趨勢(shì)。在這種背景下，如果未能培育和形成新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，我國(guó)商業(yè)銀行的盈利空間將不斷受到壓制。
　　二是隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，銀行的存貸款利率將更多取決于市場(chǎng)因素，從而增加銀行所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)。而隨著存款成本的上升，銀行為轉(zhuǎn)移成本壓力，可能選擇將貸款投向收益較高的行業(yè)或企業(yè)，而經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的客戶將可能被銀行所放棄。信貸資金這種逆向的選擇，將可能誘使銀行的資產(chǎn)質(zhì)量下降，信用風(fēng)險(xiǎn)增加。
　　如果說(shuō)商業(yè)銀行以前面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的話，那么接下來(lái)銀行面對(duì)的是信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)交織在一起的綜合考驗(yàn)。隨著大額存單發(fā)行隊(duì)伍的壯大，這樣的考驗(yàn)將越來(lái)越嚴(yán)峻。
　　當(dāng)我們?cè)谡劥箢~存款的時(shí)候，我們是在談什么？其實(shí)，一大波大額存單來(lái)襲，帶來(lái)的不僅僅是一張張存單，更是利率市場(chǎng)化的陣陣鼓點(diǎn)。
　　利率市場(chǎng)化是金融市場(chǎng)發(fā)展的必然產(chǎn)物，它強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的獨(dú)立性，使銀行在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得更大的自主權(quán)和主動(dòng)權(quán)，但同時(shí)伴隨著更大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，商業(yè)銀行一方面要克服畏懼心理，那種認(rèn)為利率市場(chǎng)化導(dǎo)致銀行破產(chǎn)的觀點(diǎn)過(guò)于危言聳聽(tīng)；另一方面，也要慎重對(duì)待，積極應(yīng)對(duì)，從總行到分行，都要做好應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)的充分準(zhǔn)備。
　　當(dāng)然，對(duì)金融消費(fèi)者而言，又一波大額存單來(lái)襲，帶來(lái)的將是更多的選擇以及更好的利率。當(dāng)你擁有30萬(wàn)以上的存款，銀行將給你一次當(dāng)土豪的機(jī)會(huì)。
　　這樣的體驗(yàn)，是不是還不錯(cuò)呢？
         新聞來(lái)源：新浪專欄

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