基本定義
　　根據(jù)定義，國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司是國(guó)家授權(quán)經(jīng)營(yíng)國(guó)有資本的公司制企業(yè)。公司的經(jīng)營(yíng)模式，是以投資融資和項(xiàng)目建設(shè)為主，通過(guò)投資實(shí)業(yè)擁有股權(quán)，通過(guò)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值，履行出資人監(jiān)管職責(zé)。
　　國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司可以進(jìn)一步細(xì)分為國(guó)有資本投資公司和國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司。
　　運(yùn)營(yíng)公司主要運(yùn)營(yíng)資本、不投資實(shí)業(yè)，營(yíng)運(yùn)的對(duì)象是持有的國(guó)有資本（股本），包括國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)和公司制企業(yè)中國(guó)有股權(quán)，運(yùn)作主要在資本市場(chǎng)，既可以在資本市場(chǎng)融資（發(fā)股票），又可通過(guò)股權(quán)產(chǎn)權(quán)買(mǎi)賣(mài)來(lái)改善國(guó)有資本的分布結(jié)構(gòu)和質(zhì)量。公司運(yùn)營(yíng)強(qiáng)調(diào)資金的周轉(zhuǎn)循環(huán)、追求資本在運(yùn)動(dòng)中增值，運(yùn)作的形式多種多樣，通過(guò)資本的運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值。
　　投資公司以產(chǎn)業(yè)資本投資為主，主要是投資實(shí)業(yè)，以投資融資和項(xiàng)目建設(shè)為主。投資實(shí)業(yè)擁有股權(quán)，對(duì)持有資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理。國(guó)有資本投資公司通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合，提高國(guó)有資本流動(dòng)性，開(kāi)展資本運(yùn)作、進(jìn)行企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)等。
　　事實(shí)上，國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司不是*9次出現(xiàn)的概念。在國(guó)家層面上，2014年國(guó)資委就啟動(dòng)包括國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司等“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)工作，目前具體細(xì)節(jié)暫未披露；地方層面上，2015年山東啟動(dòng)組建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，初步確定魯信集團(tuán)和省國(guó)有資產(chǎn)投資控股公司作為*9批試點(diǎn)改建成投資運(yùn)營(yíng)公司。
　　國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司可以是新設(shè)，可以由原有的大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)，通過(guò)剝離其經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)重組設(shè)立；也可以是原有的大型國(guó)有金融性投資公司。國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司不能進(jìn)行除投資管理業(yè)務(wù)之外的其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)所投資企業(yè)僅作為股東參與經(jīng)營(yíng)管理。國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司可在不同行業(yè)的企業(yè)持股。
　　國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)的典范
　　成立于1974年的新加坡淡馬錫控股，是一家由新加坡財(cái)政部負(fù)責(zé)監(jiān)管、以私人名義注冊(cè)的控股公司。公司成立近40年來(lái)，年均凈資產(chǎn)收益率超過(guò)18%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期私有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。也正因如此，新加坡淡馬錫的運(yùn)營(yíng)模式被稱(chēng)為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)的典范。
　　1974年，新加坡政府決定由財(cái)政部負(fù)責(zé)組建一家專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)和管理原國(guó)家投入到各類(lèi)政聯(lián)企業(yè)資本的國(guó)家資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理公司。這家公司就是淡馬錫公司，根據(jù)當(dāng)時(shí)政府的委托，新加坡開(kāi)發(fā)銀行等36家政聯(lián)企業(yè)總額達(dá)3.45億新元的股權(quán)，被授權(quán)由淡馬錫公司負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)。政府賦予它的宗旨是：“通過(guò)有效的監(jiān)督和商業(yè)性戰(zhàn)略投資來(lái)培育世界級(jí)公司，從而為新加坡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。”
　　20世紀(jì)70至80年代，隨著新加坡大型工業(yè)項(xiàng)目發(fā)展需要大量資金，在國(guó)內(nèi)小企業(yè)無(wú)法承受的情況下，淡馬錫公司才開(kāi)始真正以公司的性質(zhì)運(yùn)作這些項(xiàng)目。此時(shí)剛剛成立的淡馬錫并沒(méi)有形成公司治理框架下的“淡馬錫模式”。直到80年代至90年代新加坡經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，“淡馬錫模式”才漸漸成型，成為亞洲最龐大的主權(quán)財(cái)富基金之一。
　　1985年之后，隨著新加坡制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和大型工業(yè)項(xiàng)目的完成，淡馬錫控股通過(guò)“私有化”和“私營(yíng)化”兩個(gè)過(guò)程，把其占據(jù)的一些領(lǐng)域退讓給了私人資本和外國(guó)資本來(lái)經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)私營(yíng)企業(yè)發(fā)展。2002年，淡馬錫控股又更大規(guī)模地從新加坡市場(chǎng)“戰(zhàn)略撤資”，并將撤資后的資本投資海外。目前，淡馬錫控股在本地的資本只占其總資70%投資在海外，尤其是中國(guó)、印度等新興市場(chǎng)。
　　中國(guó)怎么做？
　　國(guó)有企業(yè)改革全文共八大項(xiàng)，30條，其中13-15條詳細(xì)解讀未來(lái)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)、投資公司定位及發(fā)展。
　　國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)、投資公司主要作用有：
　　開(kāi)展投資融資、產(chǎn)業(yè)培育、資本整合，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)聚集和轉(zhuǎn)型升級(jí)，優(yōu)化國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)；
　　通過(guò)股權(quán)運(yùn)作、價(jià)值管理、有序進(jìn)退，促進(jìn)國(guó)有資本合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)保值增值；
　　堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以企業(yè)為主體，有進(jìn)有退、有所為有所不為，優(yōu)化國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)整體功能和效率；
　　發(fā)揮國(guó)有企業(yè)在實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略和制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略中的骨干和表率作用，強(qiáng)化企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中的主體地位，重視培養(yǎng)科研人才和高技能人才。支持國(guó)有企業(yè)開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)之間以及與其他所有制企業(yè)以資本為紐帶，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，加快培育一批具有世界一流水平的跨國(guó)公司。
　　國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)、投資公司所有權(quán)與運(yùn)營(yíng)權(quán)的邊界：
　　國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法對(duì)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司和其他直接監(jiān)管的企業(yè)履行出資人職責(zé)，并授權(quán)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司對(duì)授權(quán)范圍內(nèi)的國(guó)有資本履行出資人職責(zé)。國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司作為國(guó)有資本市場(chǎng)化的專(zhuān)業(yè)平臺(tái)，依法自主開(kāi)展國(guó)有資本運(yùn)作，對(duì)所出資企業(yè)形式股東職責(zé)，按照責(zé)權(quán)對(duì)應(yīng)原則切實(shí)承擔(dān)起國(guó)有資產(chǎn)保值增值責(zé)任。
　　國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)、投資公司具體做什么（八件事）：
　　開(kāi)展政府直接授權(quán)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司履行出資人職責(zé)的試點(diǎn)；
　　緊緊圍繞服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，落實(shí)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整總體要求，優(yōu)化國(guó)有資本重點(diǎn)投資方向和領(lǐng)域，推動(dòng)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈和國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施集中，向前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集中，向具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中；
　　清理推出一批、重組整合一批、創(chuàng)新發(fā)展一批國(guó)有企業(yè)，建立健全優(yōu)勝劣汰市場(chǎng)化推出機(jī)制，充分發(fā)揮失業(yè)救濟(jì)和再就業(yè)培訓(xùn)等作用，解決好職工安置問(wèn)題，切實(shí)保障退出企業(yè)依法實(shí)現(xiàn)關(guān)閉或破產(chǎn)，加快重制低效無(wú)效自辦，淘汰落后產(chǎn)能；
　　支持企業(yè)依法合規(guī)通過(guò)證券交易、產(chǎn)權(quán)交易等資本市場(chǎng)，以市場(chǎng)公允價(jià)值處置企業(yè)資本，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換，變現(xiàn)的國(guó)有資本用于更需要的領(lǐng)域和行業(yè)；
　　支持國(guó)有企業(yè)開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)之間以及與其他所有制企業(yè)以資本為紐帶，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，加快培育一批具有世界一流水平的跨國(guó)公司；
　　推進(jìn)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)集中統(tǒng)一監(jiān)管，穩(wěn)步將黨政機(jī)關(guān)、事業(yè)單位所屬企業(yè)的國(guó)有資本納入經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)集中統(tǒng)一監(jiān)管體系，具備條件的進(jìn)入國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司；
　　加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)基礎(chǔ)管理，按照統(tǒng)一制度規(guī)范、統(tǒng)一工作體系的原則，抓緊制定企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)基礎(chǔ)管理?xiàng)l例；
　　建立覆蓋全部國(guó)有企業(yè)、分級(jí)管理的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算管理制度，提高國(guó)有資本收益上繳公共財(cái)政比率，2020年提高到30%，更多用于保障和改善民生，劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社會(huì)保障基金。
 本文來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)