昨日晚間，深交所、上交所和中國金融期貨交易所發(fā)布《關于就指數(shù)熔斷相關規(guī)定公開征求意見的通知》，擬在保留現(xiàn)有個股漲跌幅制度前提下，引入指數(shù)熔斷機制。
　　指數(shù)熔斷機制總體安排是，當滬深300指數(shù)日內(nèi)漲跌幅達到一定閾值時，深、滬交易所上市的全部股票、可轉(zhuǎn)債、可分離債、股票期權等股票相關品種暫停交易，中金所的所有股指期貨合約暫停交易，暫停交易時間結(jié)束后，視情況恢復交易或直接收盤。
　　通知指出，將設置5%、7%兩檔指數(shù)熔斷閾值，漲跌都熔斷，日內(nèi)各檔熔斷最多僅觸發(fā)1次。主要考慮為：一是5%作為*9檔閾值可以兼顧設置冷靜期和保持正常交易的雙重需要；觸發(fā)7%的情況雖然較少，但屬于需要防范的重大異常情況，應當一并考慮。二是雙向熔斷更有利于抑制過度交易，控制市場波動。境內(nèi)市場處于新興加轉(zhuǎn)軌的階段，投資者結(jié)構以中小散戶為主，價格雙向波動較大，既出現(xiàn)過恐慌性下跌，也出現(xiàn)過過快上漲，包括因事故導致市場短期大幅上漲的情況。因此，當市場暴漲時，也需要熔斷機制穩(wěn)定市場亢奮情緒，防范投資者對市場上漲的過度反應，使投資者擁有更多的時間來進一步確認當前的價格是否合理。
　　相應的，不同的熔斷閾值有著不同的指數(shù)熔斷時間。當觸發(fā)5%熔斷閾值時，暫停交易30分鐘，熔斷結(jié)束時進行集合競價，之后繼續(xù)當日交易。14∶30及之后觸發(fā)5%熔斷閾值，以及全天任何時段觸發(fā)7%熔斷閾值的，暫停交易至收市。熔斷至15∶00收市未恢復交易的，相關證券的收盤價為當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價（含最后一筆交易），期權合約的收盤價仍按相關規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。
　　對于特殊時段的安排，通知明確，開盤集合競價階段不實施熔斷；如果開盤指數(shù)點位已觸發(fā)5%的閾值，將于9∶30開始實施熔斷，暫停交易30分鐘；如果開盤指數(shù)點位觸發(fā)7%的閾值，將于9∶30開始實施熔斷，暫停交易至收市。同時，上午熔斷時長不足的，下午開市后補足，午間休市時間不計入熔斷時長，以利于投資者調(diào)整申報。并且熔斷機制全天有效，考慮到境內(nèi)A股市場尾市階段容易出現(xiàn)非理性大幅波動，因此A股在尾市階段仍進行熔斷。但在股指期貨交割日僅上午實施熔斷，無論觸及5%還是7%引發(fā)的暫停交易，下午均恢復交易，以便股指期貨計算交割結(jié)算價，平穩(wěn)交割。
　　通知明確，觸發(fā)熔斷時，深、滬交易所暫停全市場的股票、基金、可轉(zhuǎn)債、可分離債、股票期權等股票相關品種的交易，具體熔斷的證券品種以公告為準。股指期貨所有產(chǎn)品同步暫停交易，但國債期貨交易正常進行。
　　對于上市公司申請股票停牌、新股上市遭遇盤中臨時停牌后，需要復牌的，如計劃復牌的時間恰遇指數(shù)熔斷，則需延續(xù)至指數(shù)熔斷結(jié)束后方可復牌。若指數(shù)熔斷結(jié)束而相關股票的停牌時間尚未屆滿的，則需繼續(xù)停牌。
        本文來源：證券時報