上次出了一條新聞：國務(wù)院批準(zhǔn)地方自主發(fā)債，北上廣深等10省市試點(diǎn)。
 
　　10地“自主發(fā)債”1092億
 
　　張靜
　　2014年4000億元地方債發(fā)行規(guī)模內(nèi)，上海等10個(gè)地區(qū)試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還，債券總規(guī)模為1092億元，占總額27.3%。
　　昨日，財(cái)政部發(fā)布了該信息。財(cái)政部國庫司有關(guān)負(fù)責(zé)人就2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)工作答記者問。
　　其中，上海126億元、浙江137億元、廣東148億元、深圳42億元、江蘇174億元、山東137億元、北京105億元、青島25億元、江西143億元、寧夏55億元。
　　今年預(yù)算案顯示，財(cái)政部2014年地方財(cái)政收支差額為4000億元，由發(fā)行地方政府債券彌補(bǔ)，并列入省級預(yù)算管理。2014年地方政府債券發(fā)行，采用財(cái)政部代發(fā)代還和試點(diǎn)地區(qū)自發(fā)自還兩種方式。
　　財(cái)政部門信息顯示，去年六個(gè)試點(diǎn)自發(fā)代還的省份自發(fā)地方政府債券652億元，占全年3500億地方債總額的18.6%。
 
　　地方試點(diǎn)意愿強(qiáng)
　　對于推動地方政府債券自發(fā)自還，財(cái)政部在答記者問中指出，將“有利于緩解地方償債壓力，優(yōu)化地方債務(wù)結(jié)構(gòu)。”
　　對于地區(qū)的選擇，財(cái)政部國庫司負(fù)責(zé)人表示，上海等10個(gè)地區(qū)試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還，主要考慮到這些地區(qū)具有較強(qiáng)的改革試點(diǎn)意愿，上海等6個(gè)?。ㄊ校┩ㄟ^近年的自發(fā)代還試點(diǎn)，積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，相比其他省份條件更加成熟，北京等4個(gè)新增試點(diǎn)地區(qū)，地處東部、中部和西部，有一定代表性。
　　2014年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。試點(diǎn)地區(qū)債券期限為5年、7年和10年，結(jié)構(gòu)比例為4∶3∶3。
　　財(cái)政部國庫司負(fù)責(zé)人特別指出，地方債券信息披露內(nèi)容很多是重要的政務(wù)信息，需要符合政府信息公開有關(guān)規(guī)定。
　　高盛高華*7研究報(bào)告表示，這10個(gè)試點(diǎn)省市在中國2013年GDP中約占45%。
　　報(bào)告稱，這是中央政府在地方政府融資領(lǐng)域嘗試“開前門、堵后門”舉措的一個(gè)組成部分，這些舉措還包括加強(qiáng)管理通過地方政府平臺進(jìn)行的不規(guī)范融資行為。
　　此外，報(bào)告還指出，債券發(fā)行規(guī)模的擴(kuò)大并不限于政府債券。企業(yè)債發(fā)行的規(guī)模在近幾個(gè)月的上升已經(jīng)抵消了信托貸款的下降，從而令社會融資規(guī)模保持堅(jiān)挺。
 
　　10地規(guī)模普超去年
　　記者查詢，每個(gè)省份的發(fā)債規(guī)模較去年都有所增加。
　　公開信息顯示，2013年，各地的發(fā)債規(guī)模分別為，上海112億元、浙江118億元、廣東121億元、深圳36億元、江蘇153億元、山東112億元、北京93億元、青島10億元、江西127億元、寧夏49億元。
　　在剛剛召開的北京市人大常委會會議上，北京市財(cái)政局局長李穎津作《2014年地方債券收支安排專項(xiàng)預(yù)算調(diào)整方案(草案)》的報(bào)告時(shí)透露，105億元債券中，5年期限42億元、7年期限31億元、10年期限32億元。支出方向集中在保障性安居工程、社會事業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、資源環(huán)境等方面，并將納入市級預(yù)算。
　　去年，北京地方債規(guī)模93億元，目前已使用88.4億，4.6億因融資需要及資金支付進(jìn)度較慢等原因尚未使用。
　　2013年，廣東分別發(fā)行5年和7年期兩種債券各60.5億元，共121億。廣東省財(cái)政廳廳長曾志權(quán)此前表示，2009至2012年通過財(cái)政部代理發(fā)行和自行發(fā)行的方式，累計(jì)發(fā)行了7期廣東省政府債券，總計(jì)金額309億元。
　　寧夏財(cái)政部門此前表示，2013年債務(wù)發(fā)行的特點(diǎn)包括：規(guī)模大——地方債券較上年增加16億元，增長48.5%，高于全國增幅；第二是利率高——三年期票面利率較上年增加150個(gè)基點(diǎn)，比當(dāng)年發(fā)行最低利率高120個(gè)基點(diǎn)，5年期票面利率較上年增加130個(gè)基點(diǎn)，比當(dāng)年發(fā)行最低利率高67個(gè)基點(diǎn)。
 
　　國有資產(chǎn)存量難判
　　中債資信評級業(yè)務(wù)部分析師葉楓在*7的研報(bào)中表示，考慮到擔(dān)保責(zé)任和可能承擔(dān)救助責(zé)任債務(wù)的折算率后，北京、上海、江西、浙江、江蘇、廣東、青島、山東和寧夏的政府債務(wù)率分別為99.86%、87.62%、68.50%、66.11%、60.34%、59.41%、58.66%、55.22%和50.48%。
　　根據(jù)各地區(qū)審計(jì)部門公布的審計(jì)結(jié)果，截至2012年末，山東、寧夏、廣東、江西、江蘇、青島、浙江、北京和上海等9個(gè)地區(qū)除去應(yīng)付未付款后的政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)的逾期率分別為2.76%、2.41%、1.90%、1.55%、1.38%、0.86%、0.15%、0.14%和0.01%。
　　中債資信評級業(yè)務(wù)部分析師霍志輝、吳冬雯則在研報(bào)中表示，近年來，地方政府債務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L。地方政府擁有和控制的國有資產(chǎn)或資源是否可以作為其償債資金，從目前我國相關(guān)的法律、法規(guī)來看，并沒有明確規(guī)定。
　　此外，上述人士指出，中央和地方政府分別開始編制《國有資本經(jīng)營預(yù)算》，加強(qiáng)了國有資產(chǎn)經(jīng)營收益的預(yù)算管理。但是上述對于國有資產(chǎn)的管理制度，更多的側(cè)重于國有資產(chǎn)的流量管理（即經(jīng)營收益或經(jīng)營成果監(jiān)督和管理），對于我國存量的國有資產(chǎn)，比如土地、礦產(chǎn)、國有股權(quán)等價(jià)值并沒有相應(yīng)的核算制度。
　　他們認(rèn)為，在地方政府信用評級中，可以把地方政府控制的國有資產(chǎn)存量規(guī)模納入地方政府財(cái)政實(shí)力的分析，作為其中一個(gè)分析要素。但由于各個(gè)地方國有資產(chǎn)數(shù)據(jù)獲取存在不一致或不完整，在具體評級分析過程中，可以將其作為一個(gè)地方政府評級的定性調(diào)整因素，放到模型外考慮因素中。

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