國務(wù)院總理李克強周三(12月9日)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，通過提請全國人大常委會授權(quán)國務(wù)院，在實施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整試用有關(guān)規(guī)定的草案。這也意味著注冊制正在向市場招手。隨后，證監(jiān)會發(fā)聲“安撫市場”，稱注冊制改革是漸進過程，不會造成新股大規(guī)模擴容。
作為2015年資本市場改革的頭等大事，注冊制曾被市場各方寄予厚望，后因《證券法》修訂的延遲而擱置，在2015年年底，注冊制以授權(quán)國務(wù)院的形式出現(xiàn)，其速度超出市場預(yù)期，進程的提速凸顯決出策層加快證券市場改革的決心。
對于注冊制，市場情感復(fù)雜，特別是對于現(xiàn)在比較脆弱的市場而言，似乎并不是好事，但該來的總會來，時間早晚而已。那么，注冊制對市場意味著什么，將給中國股市帶來些什么？投資者又有哪些疑惑呢。
注冊制必須搞懂的問題：
一、為什么不修法就開始啟動注冊制？
原則上，要先修訂證券法，才能實行注冊制。
也可以特例特辦，由全國人大授權(quán)國務(wù)院就可以推出。國務(wù)院常務(wù)會議12月9日通過《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定（草案）》。草案明確，在決定施行之日起兩年內(nèi)，授權(quán)對擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票公開發(fā)行實行注冊制度。
二、為什么實施之日起兩年內(nèi)授權(quán)
市場人士表示，出于謹(jǐn)慎考慮。上海市華榮律師事務(wù)所律師許峰說：“通過兩年內(nèi)授權(quán)這種形式做一個過渡，可以積累相關(guān)經(jīng)驗，然后通過證券法的修訂再予以體現(xiàn)。”
三、《證券法》什么時候修完
按照國務(wù)院會議說法，《證券法》的修訂工作必須在兩年內(nèi)完成，之后股票公開發(fā)行嚴(yán)格按修訂后的《證券法》進行。
四、注冊制什么時候落地
按照程序來說，等全國人大常委會開會做出決定，然后證監(jiān)會再出臺相關(guān)細(xì)則就行，肯定比之前要快，估算差不多4個月左右。
五、注冊制有什么好處
*5的好處是不要證監(jiān)會批了，審核權(quán)下發(fā)交易所；企業(yè)上市門檻降低，不要盈利指標(biāo)了；最后是加強信披和事中、事后監(jiān)管。
六、注冊制下如何加強事中事后監(jiān)管？
從證監(jiān)會的官方表態(tài)來看，證監(jiān)會將配合注冊制改革，加強事中事后的監(jiān)管，同時，建立適應(yīng)注冊制改革要求的民事賠償制度，嚴(yán)格實施上市公司退市制度。
七、實施注冊制是否意味著市場大擴容？
證監(jiān)會表態(tài)，將堅持循序漸進，穩(wěn)步實施的原則，處理好改革的節(jié)奏、力度與市場可承受度的關(guān)系，堅持統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，守住底線的原則，及時防范和化解市場風(fēng)險。注冊制改革是一個循序漸進的過程，不會一步到位，對新股發(fā)行節(jié)奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規(guī)模擴容。
八、新股發(fā)行還要不要審
上海證券交易所首席經(jīng)濟學(xué)家胡汝銀說，新股發(fā)行還是要審，只不過審核的過程更加透明、更加具有前瞻性、更加專業(yè)化。
像以前那種沒盈利，但前途一片大好的的新興產(chǎn)業(yè)公司無法上市，通過注冊制就有了希望。
關(guān)于IPO注冊制的誤解：
誤解之一：注冊制改革必須被動等待《證券法》修訂。實際上，由國務(wù)院行政授權(quán)，或由人代會法律授權(quán)，先試先行，邊改革邊完善，最后再寫入《證券法》。這是完全符合國情的。
誤解之二：要推行注冊制，必須先改革退市制度。這一誤解的主要錯誤是因果顛倒，只有注冊制，才能將垃圾股的“殼資源”分文不值！
誤解之三：注冊制門檻低、沒有行政審批，必然會“泥沙俱下”。由于注冊制對IPO更包容，難免會有“泥沙俱下”的主觀感覺或客觀風(fēng)險，這更需要投資者具備“用腳投票”的意識和能力，而不是抱著盲目“參賭”的心態(tài)投資股市。
誤解之四：推行注冊制會讓投資者面臨更大風(fēng)險。投資者的成熟是市場進步的標(biāo)志，而投資者成熟則取決于制度的完善與進步，注冊制是A股的成人禮。
誤解之五：推行IPO注冊制之后，A股市場就會暴跌或崩潰。從大盤指數(shù)來講，實施注冊制后，運行會更平穩(wěn)，不過，小盤股及垃圾股的價格則會下跌。
機構(gòu)怎么看注冊制：
光大證券：注冊制是開啟A股真牛市的金鑰匙
光大證券分析師趙楊指出，A股長期以來的高估值、高波動、高換手等特征，均表明深度明顯不足。如果說我們需要一個具有中長期配置價值的牛市，那么新股供應(yīng)不足和退市機制不完善是需要解決的兩個重要問題。毫無疑問，注冊制是非常值得期待的。“在我們看來，注冊制是開啟A股真正牛市的鑰匙。”
國泰君安：注冊制是A股健康發(fā)展制度基石
國泰君安黃燕銘和任澤平也認(rèn)為，長期來看，注冊制是資本市場長期健康發(fā)展的制度基石。注冊制有利于通過降低企業(yè)上市門檻、上市成本并提高市場效率，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，為那些現(xiàn)階段無法盈利但卻擁有較高成長性的企業(yè)創(chuàng)造公平的融資環(huán)境。注冊制實施將改變上市公司結(jié)構(gòu)，提高代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型創(chuàng)新方向的上市公司比重，奠定股市長期繁榮之基。
申萬宏源：短期影響負(fù)面中長期正面
申萬宏源金倩婧、王勝、錢康寧、龔芳等人也指出，注冊制后，海外優(yōu)質(zhì)個股與互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興產(chǎn)業(yè)有望登陸A股，為市場長期走牛打下基礎(chǔ)。
申萬宏源稱，注冊制對市場趨勢影響短期負(fù)面，長期中性偏正面。短期內(nèi)供給壓力增加是必然；而中長期來看市場化國家密集發(fā)行期往往對應(yīng)股市上漲期，隨著未來更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)獲得融資，市場有望與IPO形成良性互動。
中金公司：注冊制推出后預(yù)計將分流市場資金
預(yù)計注冊制落地后將形成對市場資金的分流。雖然注冊制的推出將在一定程度上化解核準(zhǔn)制下企業(yè)過度包裝、一級市場定價畸高（供給受限導(dǎo)致超募成為必然）、權(quán)力尋租等問題，但是若注冊制推行過快，充分的供給無疑將對市場的資金形成分流，此外也可能導(dǎo)致企業(yè)造假成本降低等負(fù)面影響。