搞金融的、財(cái)務(wù)的經(jīng)常會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)看的比較重要。
　　除了市場(chǎng)普遍關(guān)注的房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)等風(fēng)險(xiǎn)外，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)入重點(diǎn)盯防名單。
　　“要清醒地認(rèn)識(shí)到，銀行業(yè)面臨的宏觀形勢(shì)較以往更為錯(cuò)綜復(fù)雜，金融體系內(nèi)生性問題也在增多。”上證報(bào)[*{7}*]獲悉，監(jiān)管部門近期直言，“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)誘發(fā)因素明顯增多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也明顯上升。”
　　未來一段時(shí)期，整個(gè)銀行業(yè)必須擦亮眼睛，謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。
　　銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)成為監(jiān)管部門近期召開的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析會(huì)聚焦的重點(diǎn)。上證報(bào)記者[*{7}*]獲悉，監(jiān)管層高層近期在會(huì)議上除了警示市場(chǎng)普遍關(guān)注的房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)等風(fēng)險(xiǎn)外，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也成為提及的重點(diǎn)，并提出要嚴(yán)密盯防。
　　該高層指出，當(dāng)前我國(guó)銀行業(yè)運(yùn)行比較平穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但也要清醒地認(rèn)識(shí)到，銀行業(yè)面臨的宏觀形勢(shì)較以往更為錯(cuò)綜復(fù)雜，金融體系內(nèi)生性問題也在增多。并明確指出，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)誘發(fā)因素明顯增多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也明顯上升。
 
　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)須格外警惕
　　2013年不期而至的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)讓其成為當(dāng)前銀行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)之一。上述高層指出，目前流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的誘發(fā)因素明顯增多，且隱蔽性和突發(fā)性增強(qiáng)。
　　據(jù)其總結(jié)，當(dāng)前有多重因素可能影響貨幣市場(chǎng)和銀行體系的流動(dòng)性狀況，其中之一為美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策節(jié)奏的不確定性、國(guó)際資本的雙向頻繁流動(dòng)將加大我國(guó)外匯占款的波動(dòng)性，可能在短時(shí)間內(nèi)引起市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性預(yù)期的逆轉(zhuǎn)。
　　與此同時(shí)，部分國(guó)企、地方政府融資平臺(tái)等存在預(yù)算“軟約束”，缺乏財(cái)務(wù)紀(jì)律，對(duì)增量資金的需求仍比較旺盛，也加劇了金融體系資金供需矛盾。
　　互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)、銀行表外業(yè)務(wù)和理財(cái)?shù)瓤焖侔l(fā)展，對(duì)銀行資金來源穩(wěn)定性的沖擊也不容小覷，且日益顯著，與此同時(shí)，銀行表內(nèi)外資產(chǎn)擴(kuò)張沖動(dòng)較大，同時(shí)對(duì)同業(yè)市場(chǎng)資金依賴程度上升，期限錯(cuò)配加劇，上述高層認(rèn)為，這也容易出現(xiàn)流動(dòng)性缺口。
　　另一個(gè)不得不提的可能的誘發(fā)因素是，由于有去年6月“錢荒”的前車之鑒，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)利率波動(dòng)的敏感性大幅上升，上述高層稱，尤其是在月末、季末的特殊階段，容易把市場(chǎng)利率短期內(nèi)上升的趨勢(shì)進(jìn)行“自我強(qiáng)化”。
　　2013年6月流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)銀行間市場(chǎng)利率大幅飆升，資本市場(chǎng)也隨之下挫。再臨6月，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也成了機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)之一。
　　申銀萬國(guó)近期的一份報(bào)告認(rèn)為，半年末，在央行總體中性的態(tài)度下，銀行吸存的季末效應(yīng)將對(duì)股市和銀行間流動(dòng)性產(chǎn)生較大壓力，雖不至于發(fā)生去年中期錢荒現(xiàn)象，但流動(dòng)性趨緊仍將對(duì)銀行估值產(chǎn)生壓制。
　　需要指出的是，此次上述高層也明確提到由聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性不容忽視。2013年6月錢荒曾盛傳多個(gè)機(jī)構(gòu)違約事宜，加劇了市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
 
　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯上升
　　與此同時(shí)，隨著利率市場(chǎng)化步伐加快、匯率形成機(jī)制改革持續(xù)推進(jìn)、企業(yè)債券市場(chǎng)快速發(fā)展，上述高層指出，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也明顯上升。
　　一個(gè)重要體現(xiàn)是，債券業(yè)務(wù)體量較大，債券利率和價(jià)格的波動(dòng)性增加。2013年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)持有的債券余額已突破20萬億元，其中非金融企業(yè)債券余額接近4萬億。今年3月份“超日債”違約事件后，債券市場(chǎng)“剛性兌付”局面被打破，債券市場(chǎng)利率波動(dòng)性明顯加大。
　　同時(shí)，銀行在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的不規(guī)范現(xiàn)象比較突出。據(jù)上述高層稱，根據(jù)對(duì)部分銀行的初步調(diào)查，計(jì)入“銀行賬戶”的債券中，有相當(dāng)部分在二級(jí)市場(chǎng)頻繁交易，但實(shí)際應(yīng)計(jì)入“交易賬戶”，并計(jì)提市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本。
　　匯率雙向波動(dòng)且波幅加劇，也增加了銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理難度。該高層指出，此前，人民幣兌美元即期匯率波動(dòng)幅度從1%上調(diào)至2%，人民幣匯率雙向波動(dòng)彈性增大，跨境資本流動(dòng)更趨動(dòng)蕩，給銀行相關(guān)頭寸管理帶來挑戰(zhàn)。
 
　　監(jiān)管要求嚴(yán)密盯防
　　因此，該高層明確提出要密切跟蹤監(jiān)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化，嚴(yán)密盯防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　“要認(rèn)真執(zhí)行《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）》，提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)性、前瞻性和精細(xì)化程度。合理安排資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高資金來源穩(wěn)定性，依靠自身流動(dòng)性資產(chǎn)儲(chǔ)備確保日常流動(dòng)性安全。定期開展流動(dòng)性壓力測(cè)試，并將壓力測(cè)試結(jié)果充分應(yīng)用到發(fā)展戰(zhàn)略制定和風(fēng)險(xiǎn)管理中。”該高層要求。
　　與此同時(shí)，還要加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管控。關(guān)注利率市場(chǎng)化、匯率形成機(jī)制改革過程中的風(fēng)險(xiǎn)變化，完善利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系。健全內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制，切實(shí)完善利率風(fēng)險(xiǎn)控制和緩釋工具。規(guī)范債券業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算，按業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)劃分“銀行賬戶”和“交易賬戶”，準(zhǔn)確計(jì)提資本。
　　該高層總結(jié)稱，總的來看，銀行業(yè)運(yùn)行面臨十分復(fù)雜的局面。一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型和架構(gòu)調(diào)整的陣痛期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中相當(dāng)一部分企業(yè)運(yùn)行困難加劇，資金鏈趨緊，信用違約風(fēng)險(xiǎn)加大；另一方面，金融領(lǐng)域非傳統(tǒng)的投融資模式不斷增多，交易對(duì)手更多元、違規(guī)操作更隱蔽，風(fēng)險(xiǎn)特征更復(fù)雜。
 
　　馮立啟 本文來源：上海證券報(bào)
 
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