在正常市場(chǎng)中，盡管當(dāng)月或臨近月份交割的合約價(jià)格與該商品的現(xiàn)貨價(jià)格存在一些不同，但兩者通常相差很近。這種現(xiàn)象很容易解釋，它是期貨合約可進(jìn)行實(shí)物交割的邏輯結(jié)果。
　　如果到期的期貨合約價(jià)格與該商品在現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格相差很大，那么交易商能通過(guò)往返于現(xiàn)期貨市場(chǎng)而輕易賺錢。比如，如果到期玉米期貨價(jià)格比現(xiàn)貨高50元/噸，投機(jī)商將只需在期貨市場(chǎng)賣出玉米期貨，在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入玉米，并用現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買到的玉米進(jìn)行實(shí)物交割。結(jié)果是投機(jī)商支付較少的手續(xù)費(fèi)和交割費(fèi)，獲得每噸50元的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。
　　在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)試點(diǎn)初期，由于期貨市場(chǎng)交易不規(guī)范、過(guò)度投機(jī)，到期的商品期貨價(jià)格往往與該商品在現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格相差很大，許多現(xiàn)貨商利用兩個(gè)市場(chǎng)之間的價(jià)格差，進(jìn)行套利交割，獲利頗豐?，F(xiàn)期貨市場(chǎng)間的套利，有利于平抑期貨市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)，使臨近交割期的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格保持一致。但是，有些人把現(xiàn)期貨市場(chǎng)間的套利交易當(dāng)作是套期保值交易，這完全是對(duì)套期保值的誤解。套期保值的基本原理是，當(dāng)期貨合約臨近到期日時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨向于一致，套期保值交易者是通過(guò)平倉(cāng)交易，來(lái)回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的?，F(xiàn)期貨市場(chǎng)間的套利則完全相反，它是利用在合約到期時(shí)期、現(xiàn)貨價(jià)格之差，進(jìn)行實(shí)物交割，來(lái)獲取投機(jī)性利潤(rùn)的。
        高頓網(wǎng)校特別提醒：已經(jīng)報(bào)名2013年期貨從業(yè)資格考試的考生可按照復(fù)習(xí)計(jì)劃有效進(jìn)行！另外，高頓網(wǎng)校2013年期貨從業(yè)輔導(dǎo)高清課程已經(jīng)開通，通過(guò)針對(duì)性地講解、訓(xùn)練、答疑，對(duì)學(xué)習(xí)過(guò)程進(jìn)行全程跟蹤、分析、指導(dǎo)，可以幫助考生全面提升備考效果。
 
　　報(bào)考指南： 2013年期貨從業(yè)資格考試報(bào)考指南 
　　考前沖刺：期貨從業(yè)資格考試試題   考試輔導(dǎo)
　　高清網(wǎng)課：期貨從業(yè)資格考試高清網(wǎng)課