一、基本金屬分析總論
　　1.概述
　　基本金屬是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)材料，行業(yè)發(fā)展受經(jīng)濟(jì)進(jìn)程及工業(yè)化水平影響，并受礦產(chǎn)資源供應(yīng)狀況制約，與人類的消費(fèi)需求相比較，供給是有限的。
　　2.基本金屬行業(yè)分析的共同特征
　　(1)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境高度相關(guān).周期性較為明顯。
　　(2)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)大致相同，定價(jià)能力存在差異。
　　(3)需求彈性大于供給彈性，供求變化不同步。
　　(4)礦山資源壟斷，原料供應(yīng)集中。
 
　　二、基本金屬產(chǎn)業(yè)鏈分析
　　1.礦山采選
　　礦山采選主要考慮的因素是金屬礦產(chǎn)資源具有不可再生性。在礦產(chǎn)資源供應(yīng)的變量因素中，我們主要考慮的因素有：礦資源分布情況，潛在礦山的勘探和開(kāi)發(fā)情況，已開(kāi)發(fā)礦山的開(kāi)發(fā)程度，因工會(huì)罷工、能源短缺、地震和暴風(fēng)雪災(zāi)害等突變因素對(duì)礦山造成的減產(chǎn)或停產(chǎn)影響。
　　2.金屬冶煉
　　(1)原料供應(yīng)及加工費(fèi)。在基本金屬行業(yè)中，原料的供應(yīng)情況直接決定了中下游半成品、成品的供應(yīng)量。加工費(fèi)是銅冶煉企業(yè)和鋅冶煉企業(yè)的主要收入來(lái)源，加工費(fèi)處于高位說(shuō)明供應(yīng)較為充裕，冶煉企業(yè)的加工費(fèi)收入較高。
　　(2)冶煉企業(yè)的產(chǎn)能、產(chǎn)量。冶煉企業(yè)的減產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，或月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)都會(huì)對(duì)市場(chǎng)的供需預(yù)期產(chǎn)生影響，向上影響礦產(chǎn)原料的需求，向下影響金屬成品的供應(yīng)。
　　(3)生產(chǎn)成本。生產(chǎn)成本是生產(chǎn)單位為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)而發(fā)生的各項(xiàng)生產(chǎn)費(fèi)用，包括各項(xiàng)直接支出和制造費(fèi)用。一般而言，當(dāng)金屬價(jià)格低迷，生產(chǎn)企業(yè)無(wú)利可圖時(shí)，生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)積極性會(huì)降低。
　　(4)進(jìn)出口成本。中國(guó)金屬進(jìn)口增長(zhǎng)體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)需求增加，利于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲，但如果國(guó)內(nèi)實(shí)際消費(fèi)增長(zhǎng)不及進(jìn)口及產(chǎn)量的增幅則會(huì)增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力，使國(guó)內(nèi)價(jià)格增速放緩或出現(xiàn)調(diào)整。另外，國(guó)內(nèi)外價(jià)差變化、套利及抵押融資等因素也會(huì)對(duì)進(jìn)出口狀況產(chǎn)生影響。
　　3.金屬加工
　　金屬制品加工屬于金屬產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)，行業(yè)整體規(guī)模較小，企業(yè)數(shù)量多且相對(duì)分散，定價(jià)能力最差。并不具備影響金屬價(jià)格的能力。對(duì)于金屬市場(chǎng)供需關(guān)系進(jìn)行分析，金屬加工環(huán)節(jié)屬于中間需求，關(guān)注的重點(diǎn)是企業(yè)開(kāi)工率以及訂單情況，以了解實(shí)際及潛在的消費(fèi)狀況。
　　4.終端消費(fèi)
　　(1)終端消費(fèi)行業(yè)分析。
　?、俜治龌窘饘傧M(fèi)的地域及行業(yè)分布。
　?、诜治鲋攸c(diǎn)行業(yè)對(duì)基本金屬消費(fèi)需求的影響。
　?、鄹鶕?jù)重點(diǎn)消費(fèi)行業(yè)的分析結(jié)果，對(duì)某個(gè)金屬的整體消費(fèi)情況作出預(yù)估。
　　(2)消費(fèi)替代性。當(dāng)金屬的性價(jià)比偏離正常水平的時(shí)候，某些金屬的替代作用就特別明顯。
 
　　三、相關(guān)因素分析
　　1.宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)家政策
　　國(guó)家政策對(duì)于基本金屬價(jià)格的影響包括兩個(gè)方面：
　　一是國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)于基本金屬傷格的影響；
　　二是國(guó)家貿(mào)易政策對(duì)于基本金屬價(jià)格的影響，例如進(jìn)出口關(guān)稅、出口退稅、補(bǔ)貼等調(diào)節(jié)政策。
　　2.金融屬性
　　有色金屬的金融屬性主要體現(xiàn)在以下三個(gè)層次：
　　其一，作為融資工具；
　　其二，作為投機(jī)工具；
　　其三，作為資產(chǎn)類別。
　　商品金融屬性的不斷增強(qiáng)實(shí)際上是計(jì)價(jià)貨幣貶值和通貨膨脹預(yù)期強(qiáng)化的反映。
　　3.匯率因素
　　美元匯率與金屬價(jià)格有較高的負(fù)相關(guān)性，而美元指數(shù)的短期波動(dòng)對(duì)于金屬價(jià)格也有一定影響。
　　4.庫(kù)存因素
　　庫(kù)存的變化是反映供求關(guān)系的重要指標(biāo)。
　　5.周邊市場(chǎng)
　　金屬市場(chǎng)與股票市場(chǎng)，存在一定聯(lián)動(dòng)性，基金在多個(gè)市場(chǎng)同時(shí)操作也會(huì)促成市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)。
　　高頓網(wǎng)校贈(zèng)言：總有一個(gè)人，是我們無(wú)法斑駁的時(shí)光，回眸便覺(jué)溫暖，時(shí)光越久越能看清：那份存在，對(duì)自己，有著怎樣別樣的意義！行在路上，邂逅的不僅僅是塵世風(fēng)景，更是觸動(dòng)人心的辛酸人事；漫步人生，經(jīng)歷的不僅僅是悲歡離合，更是命運(yùn)的森羅萬(wàn)象。生是見(jiàn)識(shí)，不是活著。