期市“機構(gòu)時代”有望加快來臨
 
　　銀監(jiān)會、保監(jiān)會以及勞動保障部門基金監(jiān)管機構(gòu)等與證監(jiān)會之間的態(tài)度差異，一直是制約銀行、保險機構(gòu)、社保基金、企業(yè)年金等參與資本市場的重要因素之一。導(dǎo)致資本市場的發(fā)展緩慢，而隨著資本市場新“國九條”的發(fā)布，這一制約因素有望得以消除。
　　9日公布的新“國九條”中提出，壯大專業(yè)機構(gòu)投資者。支持全國社會保障基金積極參與資本市場投資，支持社會保險基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險資金、境外長期資金等機構(gòu)投資者資金逐步擴大資本市場投資范圍和規(guī)模。推動商業(yè)銀行、保險公司等設(shè)立基金管理公司，大力發(fā)展證券投資基金。
　　“券商、證券投資基金都受證監(jiān)會監(jiān)管，目前它們參與期貨市場已經(jīng)沒有障礙。而要使銀行和保險公司能夠參與期貨市場，證監(jiān)會就必須與銀監(jiān)會和保監(jiān)會達成共識。”廣發(fā)期貨副董事長肖成博士說，此次國務(wù)院層面鼓勵更多機構(gòu)投資者參與資本市場投資，意味著未來期貨市場中的機構(gòu)投資者類型將會增多。
　　新“國九條”發(fā)布當天，證監(jiān)會就相關(guān)問題答記者問時稱，機構(gòu)投資者在穩(wěn)定市場運行、強化市場約束、倡導(dǎo)理性文化等方面作用重大。機構(gòu)投資者不夠發(fā)達是我國資本市場的突出問題。
　　據(jù)中國期貨保證金監(jiān)控中心提供的數(shù)據(jù)，截至去年年底，國內(nèi)期貨市場有效客戶約80萬戶，其中絕大多數(shù)是自然人客戶；券商、基金等特殊單位客戶賬戶總數(shù)僅1100余戶。
　　市場深度不足的問題在當前的國債期貨等品種上表現(xiàn)得尤為突出。今年4月，5年期國債期貨合約日均成交量僅1300余手。今年以來該品種累計成交總量占全國期市的份額僅0.02%。這與該品種上市前市場的厚望相去甚遠。
　　銀行、保險機構(gòu)等是可流通國債的主要持有者，本應(yīng)積極參與國債期貨，卻被擋在期貨市場的“圍欄”外。據(jù)記者了解，隨著我國利率市場化的加快推進，一些倍感壓力的商業(yè)銀行，已經(jīng)在籌備參與利率期貨。“下一步，銀行和保險機構(gòu)等參與期貨及衍生品市場應(yīng)該會被大力推進。”肖成對期貨日報記者表示。
　　此外，有市場人士認為，未來隨著專業(yè)投資機構(gòu)參與證券市場的規(guī)模越來越大，其風險對沖需求也會相應(yīng)地大幅增加，這有利于增加股指、個股衍生品市場的深度。
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