外貿(mào)企業(yè)盼場內(nèi)匯率避險工具

　　場外市場不透明，境外市場“夠不著”
　　據(jù)記者采訪描述，劉先生是一家大型國有鋼材企業(yè)外貿(mào)部門的負責人。受今年以來人民幣對美元匯率大幅貶值影響，其所在企業(yè)的鐵礦石進口成本大增。在此背景下，能夠早日用上匯率風險對沖工具，成了劉先生的一大心愿。
　　我國內(nèi)地市場推出匯率衍生品的日子也許不會太遙遠。9日公布的資本市場新“國九條”明確指出，建設金融期貨市場，配合利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，適應資本市場風險管理需要，平穩(wěn)有序發(fā)展金融衍生產(chǎn)品。對諸多外貿(mào)企業(yè)來說，這無疑是個好消息。
　　今年3月，央行宣布擴大外匯市場人民幣匯率浮動幅度，目前市場對未來人民幣匯率雙向波動的預期已經(jīng)形成。央行一季度對2999家外向型工業(yè)企業(yè)的調(diào)查結果顯示，企業(yè)對人民幣匯率走勢的預期出現(xiàn)了明顯分化。
　　深圳一家輪胎制品出口公司的肖先生告訴期貨日報記者，目前輪胎出口利潤較薄，企業(yè)對匯率波動日益敏感，鎖匯需求強烈。“從簽訂出口合同到客戶付款一般會相距一兩個月時間，其間如果人民幣匯率走強，銷售利潤就會大幅縮水。”肖先生說道。
　　一份對世界500強企業(yè)的調(diào)查顯示，其規(guī)避外匯風險主要使用遠期合同、期貨合約、期權合約和掉期。而目前我國內(nèi)地期貨市場尚未推出匯率衍生品，金融期貨品種序列尚不完善。在匯率風險規(guī)避方面，我國外貿(mào)企業(yè)主要依靠銀行和保險（放心保）機構提供的場外遠期結售匯業(yè)務。
　　據(jù)了解，雖然銀行、保險機構等推出的一些人民幣掉期期權產(chǎn)品，提供了外匯避險途徑，但此類場外產(chǎn)品的交易信息透明度不足，普通中小企業(yè)難以了解交易行情。在場外衍生品參與受限以及場內(nèi)衍生品缺失的情況下，一些避險需求迫切的企業(yè)開始轉(zhuǎn)而尋求參與境外匯率衍生品市場。
　　目前，港交所已上市離岸人民幣期貨。2月中旬以來，港交所離岸人民幣期貨日均成交量大幅增長，說明市場對對沖人民幣匯率波動風險的需求顯著提升。不過，內(nèi)地國有企業(yè)以及中小民營企業(yè)要想?yún)⑴c離岸人民幣期貨市場并不容易。
　　劉先生告訴記者，國有企業(yè)從事境外期貨業(yè)務必須經(jīng)過層層審批，而上級部門對國企參與境外衍生品交易的擔憂頗多，這一途徑很難走通。
　　肖先生表示，像其所在公司這樣的中小企業(yè)還沒有合法參與離岸人民幣期貨市場的渠道，而通過灰色渠道參與的成本較高，安全性也難以保證。他希望在場內(nèi)匯率衍生品推出之前，能有金融機構推出適用于小型企業(yè)的匯率風險對沖產(chǎn)品。
　　某出口貿(mào)易公司的宋女士希望內(nèi)地市場早日推出外匯期貨、期權等透明度較高的衍生產(chǎn)品，讓企業(yè)可以通過公開、公平的市場規(guī)避匯率波動風險。
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