高頓網(wǎng)校友情提示，*7臨汾商業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)校網(wǎng)上公布相關(guān)淺談?dòng)绊懛績(jī)r(jià)的幾個(gè)理論問題等內(nèi)容總結(jié)如下：
　　近年來我國(guó)商品住宅價(jià)格普遍上漲較快，某些城市的房?jī)r(jià)甚至出現(xiàn)“飛漲”。造成房?jī)r(jià)過快、過大幅度上漲的原因是多種多樣的，但主要是如下幾個(gè)方面綜合作用的結(jié)果：一是1998年停止住房實(shí)物分配、實(shí)行住房分配貨幣化的城鎮(zhèn)住房制度改革和把住宅建設(shè)培育成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)的一系列刺激住房需求措施的“慣性”作用；二是前一段時(shí)期的宏觀調(diào)控著力在控制土地供應(yīng)、限制房地產(chǎn)開發(fā)貸款等抑制房地產(chǎn)供給措施的市場(chǎng)反應(yīng)；三是投資渠道較少、股票市場(chǎng)讓中小投資者失去信心從而使大量社會(huì)資金選擇房地產(chǎn)這一相對(duì)安全、穩(wěn)定的投資對(duì)象；四是中國(guó)經(jīng)濟(jì)看好和人民幣升值預(yù)期吸引大量外資進(jìn)入，其中一些資金流入到房地產(chǎn)；五是房地產(chǎn)開發(fā)商壟斷話語權(quán)，針對(duì)“買漲不買落”的購(gòu)房心態(tài)營(yíng)造漲價(jià)氣氛及房地產(chǎn)投機(jī)炒作。
　　一、當(dāng)于房?jī)r(jià)與地價(jià)的關(guān)系
　　房?jī)r(jià)與地價(jià)之間的互動(dòng)關(guān)系，在有較多土地供應(yīng)者的情況下，房?jī)r(jià)是主動(dòng)的，地價(jià)是被動(dòng)的，即地價(jià)水平主要取決于房?jī)r(jià)水平，就如同一般情況下地租水平是由農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格水平?jīng)Q定的一樣。
　　但在我國(guó)目前房地產(chǎn)開發(fā)用地由政府[*{7}*]壟斷供應(yīng)的情況下，土地一級(jí)市場(chǎng)上的地價(jià)水平，在很大程度上影響著新建商品房的價(jià)格水平，預(yù)期政府會(huì)減少土地供應(yīng)將造成的地價(jià)上漲或者其壟斷的高地價(jià)，是會(huì)推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲或者市場(chǎng)會(huì)以房?jī)r(jià)上漲來做出反應(yīng)的。
　　二、關(guān)于供求決定的房?jī)r(jià)是否就合理
　　過去我們不懂得價(jià)格是由供求決定的，現(xiàn)在都比較明白了。但是，供求決定的價(jià)格是否就是合理的。有人說：“房?jī)r(jià)上漲說明有需求，有需求說明房?jī)r(jià)上漲是合理的”。
　　從經(jīng)濟(jì)學(xué)上來講，價(jià)格的確是供求平衡的結(jié)果。但即使有需求，價(jià)格上漲也不一定合理。關(guān)鍵看是什么需求拉動(dòng)價(jià)格上漲。因?yàn)樾枨笥姓鎸?shí)需求和虛假需求。可以將購(gòu)買房地產(chǎn)的需求分為自用需求、投資需求、投機(jī)需求和跟風(fēng)需求。自用需求是購(gòu)買后自己使用的需求。投資需求是購(gòu)買后以出租來獲得回報(bào)的需求。投機(jī)需求是為賣而買的需求。跟風(fēng)需求是還沒有明確的購(gòu)買目的，看到別人購(gòu)買自己也跟著購(gòu)買的需求。自用需求加上投資需求再加上合理的空置為真實(shí)需求，除此之外的需求可以說是虛假需求。虛假需求拉動(dòng)的房?jī)r(jià)上漲是不能長(zhǎng)期維持的。
　　三、關(guān)于房地產(chǎn)泡沫的衡量方法
　　目前用“房?jī)r(jià)收入比”、“房?jī)r(jià)上漲過快”、“房?jī)r(jià)上漲幅度過大”等來衡量房地產(chǎn)是否有泡沫，可以說是不夠到位的。衡量房地產(chǎn)是否有泡沫的方法，應(yīng)是看房地產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格是否持續(xù)地越來越高于其理論價(jià)格。簡(jiǎn)單的衡量指標(biāo)有房?jī)r(jià)與房租之比（又稱“毛租金乘數(shù)”、“租售比價(jià)”）、入住率。
　　從房?jī)r(jià)與房租之比來看，在房租由市場(chǎng)決定及經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展的情況下，房?jī)r(jià)與年房租（或月房租）有一個(gè)合理的倍數(shù)，一般為10倍左右（按年房租計(jì)算）。如果房?jī)r(jià)與年房租之比大大高于這個(gè)倍數(shù)，則說明房?jī)r(jià)有泡沫。特別是從房?jī)r(jià)和房租兩條曲線的走勢(shì)可以看出是否存在泡沫：如果房租沒有多少上漲，甚至是下降的趨勢(shì)，而房?jī)r(jià)持續(xù)較快地上漲，則說明存在泡沫。因?yàn)榉孔獗确績(jī)r(jià)更能反映真實(shí)的房地產(chǎn)供求狀況。
　　從入住率來看，因?yàn)橹猿霈F(xiàn)房地產(chǎn)泡沫，是因?yàn)樵S多人買房而不入住，等待時(shí)機(jī)再賣掉。因此，不論房屋賣出以后是房主自己住還是出租，只要有人住，泡沫的危險(xiǎn)就不大；相反，雖然房屋賣掉了，但如果沒有人住，泡沫的危險(xiǎn)就存在。
　　房地產(chǎn)泡沫的一個(gè)特點(diǎn)是，在泡沫形成過程中人人都能賺到錢，從而看起來是供不應(yīng)求。而實(shí)際上，泡沫是供大于求。所謂泡沫破滅，是虛假的高需求之后，突然發(fā)現(xiàn)是供給過剩。
　　四、關(guān)于利率對(duì)房?jī)r(jià)的影響
　　利率上升對(duì)房?jī)r(jià)有著很大的影響。從成本的角度來看，利率上升會(huì)增加房地產(chǎn)開發(fā)的投資利息，從而使房?jī)r(jià)上漲。從房地產(chǎn)需求的角度來看，由于現(xiàn)在購(gòu)買房地產(chǎn)（特別是商品住宅）普遍采取貸款方式付款，所以利率上升會(huì)減少房地產(chǎn)需求，從而使房?jī)r(jià)下降。從房地產(chǎn)價(jià)值是房地產(chǎn)預(yù)期未來收益的現(xiàn)值之和的角度來看，由于房地產(chǎn)價(jià)值與折現(xiàn)率負(fù)相關(guān)，而折現(xiàn)率與利率正相關(guān)，所以利率上升會(huì)使房?jī)r(jià)下降。通過數(shù)學(xué)計(jì)算可以看出，利率上升導(dǎo)致的房?jī)r(jià)下降幅度要比其導(dǎo)致的房?jī)r(jià)上升幅度大得多。因此，綜合來看，房?jī)r(jià)與利率負(fù)相關(guān)：利率上升，房?jī)r(jià)會(huì)下降；利率下降，房?jī)r(jià)會(huì)上升。
　　目前對(duì)加息影響的認(rèn)識(shí)尚不足夠。從眼前看，加一點(diǎn)息的確影響不大。但問題是利率水平仍然處在歷史的最低位。從1989年到2004年的15年間，我國(guó)一年期存款利率的變動(dòng)范圍為11.34%至1.98%.如果今后宏觀經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大起大落，未來的利率變動(dòng)范圍不會(huì)這么大，但從長(zhǎng)期來看一般范圍為4%～6%.這樣來看，未來的利率至少要上升一倍以上。由于購(gòu)房貸款期限短則十年，長(zhǎng)則二三十年，所以，未來利率不得不大幅度上升時(shí)，可能導(dǎo)致的“從量變到質(zhì)變”的影響，現(xiàn)在就不能不預(yù)見和思考應(yīng)對(duì)措施。
　　五、關(guān)于房地產(chǎn)稅收對(duì)房?jī)r(jià)的影響
　　有關(guān)房地產(chǎn)的不同稅種、稅率及其征收環(huán)節(jié)，對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響是不同的?？蓪⒂嘘P(guān)房地產(chǎn)的稅收分為房地產(chǎn)開發(fā)環(huán)節(jié)的、房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)的和房地產(chǎn)保有環(huán)節(jié)的。另外，考察房地產(chǎn)稅收政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響，應(yīng)當(dāng)注意課稅的轉(zhuǎn)嫁問題。如果某種對(duì)房地產(chǎn)的稅收可以通過某種途徑部分或全部轉(zhuǎn)嫁出去，那么它對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響就小，甚至不起作用。
　　增加房地產(chǎn)開發(fā)環(huán)節(jié)的稅收，會(huì)增加房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)成本，從而會(huì)推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格上升；相反，會(huì)使房地產(chǎn)價(jià)格下降。
　　在房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)，增加買方的稅收，如提高契稅稅率，會(huì)抑制房地產(chǎn)需求，從而會(huì)使房地產(chǎn)價(jià)格下降；而增加賣方的稅收，如收取土地增值稅，會(huì)使房地產(chǎn)價(jià)格上升。
　　直接或間接地對(duì)保有房地產(chǎn)課稅（如城鎮(zhèn)土地使用稅、房產(chǎn)稅或城市房地產(chǎn)稅），實(shí)際上是減少了利用房地產(chǎn)的收益，因而會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格低落；相反，降低甚至取消對(duì)保有房地產(chǎn)課稅，會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格上升。
　　六、關(guān)于匯率對(duì)房?jī)r(jià)的影響
　　在國(guó)際房地產(chǎn)投資中，匯率波動(dòng)會(huì)影響房地產(chǎn)的投資收益。例如，一個(gè)外國(guó)投資者以一定價(jià)格購(gòu)買了一宗房地產(chǎn)，此后出售房地產(chǎn)時(shí)，相對(duì)于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，房地產(chǎn)可能升值了，但如果該房地產(chǎn)所在國(guó)的貨幣發(fā)生了貶值，那么相對(duì)于國(guó)際交易，其房地產(chǎn)升值可能與貨幣貶值相互抵消，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)投資失敗。相反，如果該房地產(chǎn)所在國(guó)的貨幣發(fā)生了升值，那么即使相對(duì)于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)房地產(chǎn)沒有升值，但相對(duì)于國(guó)際交易也會(huì)獲得較好的房地產(chǎn)投資收益。因此，當(dāng)預(yù)期某國(guó)的貨幣會(huì)升值時(shí)，就會(huì)吸引國(guó)外資金購(gòu)買該國(guó)房地產(chǎn)，從而會(huì)導(dǎo)致其房地產(chǎn)價(jià)格上漲；相反，會(huì)導(dǎo)致其房地產(chǎn)價(jià)格下降。
 　　　　
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