每股收益的計算
 

　　(一)基本每股收益的計算

　　基本每股收益的計算，按照歸屬于普通股股東的當期凈利潤除以當期實際發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計算確定，考慮的是當期實際發(fā)行在外的普通股股份，反映目前的股本結(jié)構(gòu)下的盈利水平。以公式來表示，基本每股收益=P÷S，即按照歸屬于普通股股東的當期凈利潤，除以發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。

　　就上述公式而言，歸屬于普通股股東的當期凈利潤的計算較為簡單，但發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計算比較復雜，投資者應該充分關(guān)注。在報告期內(nèi)如果因增資、回購等原因造成股本發(fā)生變化時，要按照當年實際增加的時間進行加權(quán)計算。需要注意的是，并不是所有的股本變動都要按照當年實際增加的時間進行加權(quán)計算。如當期發(fā)生利潤分配而引起的股本變動，由于并不影響所有者權(quán)益金額，也不改變企業(yè)的盈利能力，在計算發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)時無需考慮該新增股份的時間因素。

　　公式中分子、分母確定方法如下：

　　1.分子的確定

　　計算基本每股收益時，分子為歸屬于普通股股東的當期凈利潤。發(fā)生虧損的企業(yè)，每股收益以負數(shù)列示。以合并財務報表為基礎計算的每股收益，分子應當是歸屬于母公司普通股股東的當期合并凈利潤，即扣減少數(shù)股東損益后的余額。

　　2.分母的確定

　　計算基本每股收益時，分母為當期發(fā)行在外普通股的算術(shù)加權(quán)平均數(shù)即期初發(fā)行在外普通股股數(shù)根據(jù)當期新發(fā)行或回購的普通股股數(shù)與相應時間權(quán)數(shù)的乘積進行調(diào)整后的股數(shù)。需要指出的是，公司庫存股不屬于發(fā)行在外的普通股，且無權(quán)參與利潤分配，應當在計算分母時扣除。

　　發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外蕾通段般數(shù)十當期新發(fā)行普通般股數(shù)×

　　已發(fā)行時間÷報告期時間—當期回購普通股腔數(shù)×已回購時間÷報告期時間

　　其中，作為權(quán)數(shù)的已發(fā)行時間’報告期時間和已回購時間通常按天數(shù)計算，在不影響計算結(jié)果合理性的前提下，也可以采用簡化的計算方法，如按月數(shù)計算。

　　計算基本每股收益，關(guān)鍵是要確定歸屬于普通股股東的當期凈利潤和當期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。在計算歸屬于普通股股東的當期凈利潤時，應當考慮公司是否存在優(yōu)先股。如果不存在優(yōu)先股，那么公司當期凈利潤就是歸屬于普通股股東的當期凈利潤。如果存在優(yōu)先股，在優(yōu)先殷是非累積優(yōu)先股的情況下，應從公司當期凈利潤中扣除當期已支付或宣告的優(yōu)先股股利;在優(yōu)先股是累積優(yōu)先股的情況下，公司凈乖J潤中應扣除至本期止應支付的股利。在我國，公司暫不存在優(yōu)先股，所以公司當期凈利潤就是歸屬于普通股股東的當期凈利潤。

　　新發(fā)行普通股股數(shù)t應當根據(jù)發(fā)行合同的具體條款，從應收對價之日(一般為股票發(fā)行日)起計算確定。

　　在計算當期發(fā)行在外普通般的加權(quán)平均數(shù)時，有兩個問題值得注意;*9，在企業(yè)合并采用權(quán)益結(jié)合法處理的情況下(同一控制下的企業(yè)合并)，應根據(jù)合并過程中發(fā)行或取消的股票數(shù)調(diào)整加權(quán)平均數(shù);第二，在發(fā)生不改變企業(yè)資源但將引起當期發(fā)行在外普通股股數(shù)發(fā)生變動的情況(如派發(fā)股票股利、公積金轉(zhuǎn)增股本、拆股和并般)下，需重新計算所有列報期間的股份數(shù)，并追溯調(diào)整所有列報期間的每股收益。

　　在計算流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)時，特別要注意的是企業(yè)合并中所采取的核算方法，核算方法不同，外發(fā)普通股在外流通的時間也不相同。非同一控制下的企業(yè)合并應采用購買法核算。在購買法下，被合并企業(yè)的合并前的凈利潤不包括在合并企業(yè)的凈利潤中，只有合并以后的利潤才包括在合并企業(yè)的凈利潤中，所以在購買法下，因合并而發(fā)行的股票流通在外的時間應從股票發(fā)行的時間開始計算。同一控制下的企業(yè)合并應采用權(quán)益結(jié)合法核算。

　　(二)稀釋每股收益的計算

　　1.判別潛在普通股是否具有稀釋性

　　如果公司存在潛在普通股t首先應判斷潛在普通股是否具有稀釋性。如果潛在普通股不具有稀釋性，那么公司只需計算基本每般lit益;如果潛在普通股具有稀釋性，公司還應當根據(jù)具有稀釋性的潛在普通股的影響，分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當期凈利潤以及當期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，據(jù)以計算稀釋的每股收益。

　　這里涉及潛在普通股的概念和潛在普通股是否具有稀釋性的判定。所謂潛在普通股是賦予其持有者在報告期或以后期間享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同。

　　在衡量潛在普通股是否具稀釋性時，我國的每股收益準則采用了國際會計準則中的規(guī)定，即以是否會減少每股持續(xù)正常經(jīng)營凈利潤作為衡量潛在普通股是否具稀釋性的尺度。持續(xù)正常經(jīng)營凈利潤是指在扣除優(yōu)先股股利和與非持續(xù)經(jīng)營有關(guān)的項目后的正常經(jīng)營凈利潤，不包括會計政策變更及重大會計差錯更正的影響。該項目應結(jié)合“終止經(jīng)營”、“財務報告的列報”及“會計政策、會計估計變更及會計差錯更正”準則要求提供的信息綜合考慮。

　　如果潛在普通股轉(zhuǎn)換成普通股會增加持續(xù)正常經(jīng)營每股收益或減少持續(xù)正常經(jīng)營每股虧損，則該潛在普通股是具反稀釋性的。在計算稀釋的每股收益時，只考慮具有稀釋性的潛在普通股的影響。不考慮具有反稀釋性或不具有稀釋性的普通股的影響。

　　2.稀釋每股收益的計算

　　計算稀釋的每股收益時，應對基本每股收益的分子和分母進行調(diào)整。

　　(1)分子的調(diào)整

　　計算稀釋每股收益時，應當根據(jù)下列事項對歸屬于普通股股東的當期凈利潤進行調(diào)整：

　?、佼斊谝汛_認為費用的稀釋性潛在普通股的利息;

　　②稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時將產(chǎn)生的收益或費用。

　　上述調(diào)整應當考慮相關(guān)的所得稅影響。對于包含負債和權(quán)益成份的金融工具，僅需調(diào)整屬于金融負債部分的相關(guān)利息、利得或損失。

　　(2)分母的調(diào)整

　　計算稀釋每股收益時，當期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)應當為計算基本每股收益時普通股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和。

　　假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)應當按照其發(fā)行在外時間進行加權(quán)平均。以前期間發(fā)行的稀釋性潛在普通股，應當假設在當期期初轉(zhuǎn)換為普通股;當期發(fā)行的稀釋性潛在普通股，應當假設在發(fā)行日轉(zhuǎn)換普通股;當期被注銷或終止的稀釋性潛在普通股，應當按照當期發(fā)行在外的時間加權(quán)平均計人稀釋每股收益;當期被轉(zhuǎn)換或行權(quán)的稀釋性潛在普通股，應當計人從當期期初至轉(zhuǎn)換日(或行權(quán)日)的稀釋每股收益計算中，從轉(zhuǎn)換日(或行權(quán)日)起所轉(zhuǎn)換的普通股則應當計人基本每股收益中。對分母的調(diào)整主要涉及期權(quán)和認股權(quán)證。

　　具有稀釋性的期權(quán)和認股權(quán)證不影響歸屬于普通股的凈利潤，只影響普通股的加權(quán)平均數(shù)。只有當行權(quán)價格低于平均市場價格時，股票期權(quán)和認股權(quán)證才具有稀釋性。計算時，應假定已行使該期權(quán)，因此發(fā)行的普通股股數(shù)包括兩部分：

　?、侔串斊谄骄袌鰞r格發(fā)行的普通股，不具有稀釋性，計算稀釋的每股收益時不必考慮;

　?、谖慈〉脤r而發(fā)行的普通股，具有稀釋性，計算稀釋的每股收益時應當加到普通股股數(shù)中。調(diào)整增加的普通股股數(shù)用公式表示如下：

　　調(diào)整增加的普通股股數(shù)=擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)一行權(quán)價格×

　　擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通般股數(shù)÷平均市場價格

　　(三)潛在普通股的種類及計算

　　日前，我國企業(yè)發(fā)行的潛在普通股主要有可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證、股份期權(quán)等。

　　1.可轉(zhuǎn)換公司債券

　　對于可轉(zhuǎn)換公司債券，采用假設轉(zhuǎn)換法判斷其稀釋性，并計算稀釋每股收益。首先，假設這部分可轉(zhuǎn)換公司債券在當期期初(或發(fā)行日)即已轉(zhuǎn)換成普通股，從而一方面增加了發(fā)行在外的普通股股數(shù)，另一方面節(jié)約了公司債券的利息費用，增加了歸屬于普通股股東的當期凈利潤。然后，用增加的凈利潤除以增加的普通股股數(shù)，得出增量股的每股收益，與原來的每股收益比較。如果增量股的每股收益小于原每股收益，則說明該可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用，應當計人稀釋每股收益的計算中。

　　2.認股權(quán)證、股份期權(quán)

　　對于盈利企業(yè)，認股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。對于虧損企業(yè)，認股權(quán)證、股份期權(quán)的假設行權(quán)一般不影響凈虧損，但增加普通股股數(shù)，從而導致每股虧損金額的減少，實際上產(chǎn)生了反稀釋的作用，因此，這種情況下，不應當計算稀釋每股收益。

　　對于稀釋性認股權(quán)證、股份期權(quán)，計算稀釋每股收益時，一般無需調(diào)整分子凈利潤金額，只需要按照下列步驟對分母普通股加權(quán)平均數(shù)進行調(diào)整：

　　(1)假設這些認股權(quán)證、股份期權(quán)在當期期初(或發(fā)行日)己經(jīng)行權(quán)，計算按約定行權(quán)價格發(fā)行普通股將取得的股款金額。

　　(2)假設按照當期普通股平均市場價格發(fā)行股票，計算需發(fā)行多少普通股能夠帶來上述相同的股款金額。

　　(3)比較行使股份期權(quán)、認股權(quán)證將發(fā)行的普通股股數(shù)與按照平均市場價格發(fā)行的普通股股數(shù)，差額部分相當于無對價發(fā)行的普通股，作為發(fā)行在外普通股股數(shù)的凈增加。

　　(4)將凈增加的普通股股數(shù)乘以其假設發(fā)行在外的時間權(quán)重，據(jù)此調(diào)整稀釋每股收益的計算分母。

　　3.企業(yè)承諾將回購其股份的合同

　　企業(yè)承諾將回購其股份的合同中規(guī)定的回購價格高于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。計算稀釋每股收益時，與前面認股權(quán)證、股份期權(quán)的計算思路恰好相反，具體步驟為：

　　(1)假設企業(yè)于期初按照當期普通股平均市場價格發(fā)行普通股，以募集足夠的資金來履行回購合同;合同日晚于期初的，則假設企業(yè)于合同日按照自合同日至期末的普通股平均市場價格發(fā)行足量的普通股。該假設前提下，由于是按照市價發(fā)行普通股，導致企業(yè)經(jīng)濟資源流入與普通股股數(shù)同比例增加，每股收益金額不變。

　　(2)假設回購合同已于當期期初或合同日履行，按照約定的行權(quán)價格回購本企業(yè)股票。

　　(3)比較假設發(fā)行的普通股股數(shù)與假設回購的普通股股數(shù)，差額部分作為凈增加的發(fā)行在外普通股股數(shù)，再乘以相應的時間權(quán)重，據(jù)此調(diào)整稀釋每股收益的計算分母。

　　4.多項潛在普通股

　　企業(yè)對外發(fā)行不同潛在普通股的，單獨考察其中某潛在普通股可能具有稀釋作用，但如果和其他潛在普通股一并考察時可能恰恰變?yōu)榉聪♂屪饔?。為了反映潛在普通?5的稀釋作用，應當按照各潛在普通股的稀釋程度從大到小的順序計人稀釋每殷收益，直至稀釋每股收益達到最小值。稀釋程度根據(jù)增量股的每股收益衡量，即假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為普通股的情況下，將增加的歸屬于普通般股東的當期凈利潤除以增加的普通股股數(shù)的金額。需要強調(diào)的是，企業(yè)每次發(fā)行的潛在普通股應當視作不同的潛在普通股，分別判斷其稀釋性，而不能將其作為一個總體考慮。通常情況下，股份期權(quán)和認股權(quán)證排在前面計算。

　　對外發(fā)行多項潛在普通股的企業(yè)應當按照下列步驟計算稀釋每股收益：

　　(1)列出企業(yè)在外發(fā)行的各潛在普通股，例如票面利率2.5%與票面利率1. 9%的可轉(zhuǎn)換債應當分開考慮。

　　(2)假設各潛在普通股已于當期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股，確定其對歸屬于普通股股東當期凈利潤的影響金額。

　　(3)確定各潛在普通股假設轉(zhuǎn)換后將增加的普通股股數(shù)。

　　(4)計算各潛在普通股的增量股每股收益，判斷其稀釋性。增量股每股收益越小的潛在普通股稀釋程度越大。

　　(5)按照潛在普通股稀釋程度從大到小的順序，將各稀釋性潛在普通股分別計入稀釋每股收益中。分步計算過程中，如果下一步得出的每股收益小于上一步得出的每股收益，表明新計人的潛在普通股具有稀釋作用，應當計入稀釋每股收益中;反之，則表明具有反稀釋作用，不計人稀釋每股收益中。

　　(6)最后得出的最小每股收益金額即為稀釋每殷收益。

　　5.子公司、合營企業(yè)或聯(lián)營企業(yè)發(fā)行的潛在普通股

　　子公司、合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)發(fā)行能夠轉(zhuǎn)換成其普通股的稀釋性潛在普通股，不僅應當包括在其稀釋每殷收益的計算中，而且還應當包括在合并稀釋每股收益以及投資者稀釋每股收益的計算中。