高頓網(wǎng)校友情提示，*7許昌會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)考試輔導(dǎo)相關(guān)內(nèi)容五糧液股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析(四)總結(jié)如下：

	毛利率	53.91%	52.77%	50.00%
營業(yè)利潤率	29.79%	24.27%	37.60%
總資產(chǎn)報(bào)酬率	19.88%	18.00%	12.98%
資產(chǎn)凈利潤率	13.44%	12.00%	8.59%
每股凈資產(chǎn)	2.521	3.048	2.714

1.凈資產(chǎn)收益率:
    反映企業(yè)資本運(yùn)營的綜合效益
凈資產(chǎn)收益率逐年上升,說明企業(yè)權(quán)益資本獲取收益的能力在增強(qiáng),運(yùn)營效益也越來越好.2.銷售凈利潤率:
   反映每實(shí)現(xiàn)100元營業(yè)收入能帶來的凈利潤
銷售凈利潤率逐年上升,說明企業(yè)的盈利水平在增強(qiáng).3.總資產(chǎn)報(bào)酬率:
反映企業(yè)利用全部經(jīng)濟(jì)資源的盈利能力
總資產(chǎn)報(bào)酬率逐年上升，說明企業(yè)資產(chǎn)管理的效益在不斷改善，同時(shí)，財(cái)務(wù)管理水平在不斷提高。但07年上升的幅度有所減小。
 
 

2.1        銷售利潤率

銷售利潤率（又稱凈利潤率）是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤與主營業(yè)務(wù)凈收入的比率。說明每一元的銷售收入會(huì)帶來多少利潤。它反映了企業(yè)銷售收入的獲利水平。
銷售利潤率=稅后利潤/主營業(yè)務(wù)凈收入×100%
2007年銷售利潤率=30%
2008年銷售利潤率=31%
2009年銷售利潤率=41%
主營業(yè)務(wù)凈收入指扣除銷售折讓、銷售折扣和銷售退回之后的銷售凈額。顯然，銷售利潤率越高越好。
 

2.2        凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)實(shí)現(xiàn)稅后利潤與所有者權(quán)益的比率。
凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤/所有者權(quán)益×100%
2007年凈資產(chǎn)收益率=15%
2008年凈資產(chǎn)收益率=16%
2009年凈資產(chǎn)收益率=23%
凈資產(chǎn)收益率越高說明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。反之，則說明企業(yè)盈利能力較弱。

2.3        總資產(chǎn)利潤率

總資產(chǎn)利潤率是企業(yè)稅后利潤與資產(chǎn)總額的比率，它反映了資產(chǎn)的盈利能力。
總資產(chǎn)利潤率=稅后利潤/資產(chǎn)總額×100%
2007年總資產(chǎn)利潤率=13%
2008年總資產(chǎn)利潤率=13%
2009年總資產(chǎn)利潤率=16%
 
   3 發(fā)展能力分析
 

	單位：億元；均為調(diào)整后數(shù)字
	2004-12-31	2005-12-31	2006-12-31	2007-12-31
總資產(chǎn)	88.1	96.14	103.40	115.72
凈資產(chǎn)	65.66	73.58	83.01	96.26

 
三年平均總資產(chǎn)增長率
（115.72÷88.10）^1/3-1=1.3135^1/3-1=9.52%          

		單位：億元
	2004	2005	2006	2007
營業(yè)收入	62.98	64.19	73.79	73.29
凈利潤	8.28	7.91	11.77	14.73

三年平均銷售增長率：（73.29÷62.98）^1/3-1=5.18%
三年平均凈利增長率：（14.73÷8.28）^1/3-1=21.17%
 

4營運(yùn)能力分析

營運(yùn)能力是指企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力。營運(yùn)能力分析包括的指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率共三個(gè)指標(biāo)。
 
 

年份	2005年	2006年	2007年
勞動(dòng)生產(chǎn)效率	345893.81	419926.57	450433.67
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率	0.70	0.74	0.67
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率	1.81	1.62	1.27
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率	2277.27	1517.94	1122.92
存貨周轉(zhuǎn)率	2.27	2.36	2.04

 

4.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

這是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，有兩種表示方法：
1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù)，計(jì)算公式為：
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收賬款平均余額
2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=1,326.22
2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=206.23
2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù)，計(jì)算公式為：
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
2008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1,326.22=0.27
2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/206.23=1.75
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個(gè)指標(biāo)反映了企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)狀況，對(duì)此指標(biāo)進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效果好，可以降低應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，降低應(yīng)收賬款的管理成本。提高企業(yè)的資金運(yùn)作水平。

4.2存貨周轉(zhuǎn)率

是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的比率，有兩種表示方法：
1、存貨周轉(zhuǎn)率。反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)，計(jì)算公式為：
存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/（期初存貨+期末存貨）/2
2008年存貨周轉(zhuǎn)率=1.86
2009年存貨周轉(zhuǎn)率=1.39
2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。反應(yīng)年度存貨平均周轉(zhuǎn)的一次所需要的天數(shù)，計(jì)算公式為：
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率
2008年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.86=193.17
2009年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.39=258.94

4.3營業(yè)周期

營業(yè)周期是指企業(yè)從購買原材料開始到銷售產(chǎn)品收回現(xiàn)金為止的整個(gè)期間。
營業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
2008年?duì)I業(yè)周期=0.27+193.17=193.44
2009年?duì)I業(yè)周期=1.75+258.94=260.69
營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快，正常的流動(dòng)比率較低；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢，正常的流動(dòng)比率較高。

4.4全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

這是反映企業(yè)擁有全部流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。同樣有兩種表示方法：
1、全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。反映年度內(nèi)全部