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集群融資是什么意思

2019-07-12 CFA 1579人瀏覽
老師回答
  所謂集群融資是指若干中小企業(yè)通過股權(quán)或協(xié)議建立集團或聯(lián)盟,通過合力減少信息不對稱,降低融資成本,相互幫助獲取資金的一種融資方式。
  集群融資的主要方式
  集群融資的方式主要包括中小企業(yè)集合債券、集群擔(dān)保融資、團體貸款和通過股權(quán)聯(lián)結(jié)建立內(nèi)部資本市場。
  1.中小企業(yè)集合債券
  國內(nèi)單個的中小企業(yè)要發(fā)行債券面臨著擔(dān)保機制、風(fēng)險控制、發(fā)債規(guī)模與成本等方面的先天不足。中小企業(yè)集合債券是通過牽頭人組織,以多個中小企業(yè)所構(gòu)成的集合為發(fā)債主體,發(fā)行企業(yè)各自確定發(fā)行額度分別負債,采用統(tǒng)一的債券名稱,統(tǒng)收統(tǒng)付,以發(fā)行額度向投資人發(fā)行的約定還本付息的一種企業(yè)債券形式。
  2.集群擔(dān)保融資
  集群擔(dān)保融資是通過同一地方同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)的多家企業(yè)合作建立擔(dān)保公司互助擔(dān)保融資的一種融資方式。其典型案例是蘇州地區(qū)太倉市的集群擔(dān)保融資。
  3.團體貸款
  中小企業(yè)團體貸款是由數(shù)家單獨貸款有難度的中小企業(yè)聯(lián)合起來,組成聯(lián)保人,通過繳納一定的風(fēng)險保證金,銀行分別向這些加入聯(lián)保的企業(yè)授信,根據(jù)授信余額與參加聯(lián)保企業(yè)繳納的風(fēng)險保證金比例不同,各成員企業(yè)共同承擔(dān)連帶責(zé)任。團體貸款與傳統(tǒng)的雙邊(借款者和銀行)信貸合約不同,團體借款者一般無抵押品,但相互之間有聯(lián)合債務(wù),即如果團體中任何成員違約,則其他成員必須為其償還貸款的一部分。只要團體中有成員的貸款沒有全部償還,那么所有成員都將失去再次從銀行取得貸款的機會,直到貸款被償還為止,失信的成本很高。這種企業(yè)之間以資產(chǎn)信用互相擔(dān)保的貸款模式把自律自治、第三方信用服務(wù)和銀行的信用業(yè)務(wù)有機地結(jié)合起來,實現(xiàn)了成員企業(yè)自愿結(jié)合、風(fēng)險共擔(dān)、利益共享、優(yōu)勢互補、聯(lián)動發(fā)展,較好地降低了銀行與企業(yè)之間信息不對稱的風(fēng)險,使得團體貸款在互相篩選、橫向監(jiān)督和執(zhí)行合約等方面優(yōu)于傳統(tǒng)貸款模式。
  實際上,“團體貸款”是銀行將貸款者違約的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了團體中的其他成員而形成一種社會擔(dān)保,這樣做的目的,就是在它們之間形成一種連帶責(zé)任,從而激發(fā)它們之間的橫向監(jiān)督,來保證這種無擔(dān)保貸款保持較高的償還率。它是橫向監(jiān)督理論在信貸市場中的一個典型運用。
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馮偉章

CFA/FRM持證人、MBA

高頓CFA/FRM研究院院長、《CFA中文教材》主編、《CFA精要圖解》主編

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咨詢老師
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