2023年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱備考正在進(jìn)行中，在學(xué)習(xí)的過(guò)程中，財(cái)務(wù)管理也是有一定難度的，其中對(duì)于知識(shí)點(diǎn)一定要詳細(xì)了解，這樣在復(fù)習(xí)的過(guò)程中才能夠更加清晰，高頓小編整理了關(guān)于杠桿效應(yīng)知識(shí)點(diǎn)，一起詳細(xì)看看吧。
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)杠桿
籌資管理中，不僅需要考慮各籌資的資本成本的高低，還需要考慮籌資方式帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
一般情況，債務(wù)的資本成本率低于股權(quán)資本成本率，但由于債務(wù)籌資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，我們不能全部用債務(wù)籌資。
【提示】從投資者角度分析，債權(quán)人定期收到利息，到期收到本金，風(fēng)險(xiǎn)低，所以要求的必要收益率低，即債務(wù)籌資的資本成本率低。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以簡(jiǎn)單的理解為定期支付金額、到期歸還金額的還款風(fēng)險(xiǎn)，教材中定義是企業(yè)由于籌資原因產(chǎn)生的資本成本負(fù)擔(dān)而導(dǎo)致的普通股收益波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)相同時(shí)，每股收益變動(dòng)幅度不同，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同。使得企業(yè)的每股收益變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象，可以稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
財(cái)務(wù)杠桿，是指由于固定性資本成本(利息、優(yōu)先股股利)的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。
二、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)杠桿
企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，可以稱為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)收益波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)需求(單價(jià)、銷售量)和生產(chǎn)成本(單位變動(dòng)成本、固定成本)等因素的不確定性引起經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)營(yíng)杠桿是指由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益(息稅前利潤(rùn))變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。
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