影響因素
1、企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率
穩(wěn)定性一一如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定，企業(yè)可較多地負(fù)擔(dān)固定財(cái)務(wù)費(fèi)用;如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量和盈余有周期性，則負(fù)擔(dān)固定財(cái)務(wù)費(fèi)用將承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
成長率一一如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量能夠以較高的水平增長，企業(yè)可以采用高負(fù)債的各本結(jié)構(gòu)，以提升權(quán)益資本的報(bào)酬
2、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)
財(cái)務(wù)狀況好、信用等級(jí)高一-容易獲得債務(wù)資本
財(cái)務(wù)狀況欠佳、信用等級(jí)不高一一債權(quán)人投資風(fēng)險(xiǎn)大，這樣會(huì)降低企業(yè)獲得言用的能力，加大債務(wù)資金籌資的資本成本
3、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)一一主要通過發(fā)行股票融通資金
擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)一一更多地依賴流動(dòng)負(fù)債融通資金
資產(chǎn)適合于抵押的企業(yè)一一負(fù)債較多
以研發(fā)為主的企業(yè)一一負(fù)債較少
4、企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度
(1) 從所有者角度看:
企業(yè)股權(quán)分散一一可能更多采用權(quán)益資本以分散企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)為少數(shù)股東控制一一為防止控股權(quán)稀釋，一般盡量避免普通股籌資，采用優(yōu)先股或債務(wù)籌資方式
(2) 從管理當(dāng)局角度看:
穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇負(fù)債比例較低的資本結(jié)構(gòu)
5、行業(yè)特征
產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)一一可提高債務(wù)資金比重，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用
高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)尚不成熟-經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，因此可降低債務(wù)資金比重，控制財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)
6、企業(yè)發(fā)展周期
企業(yè)初創(chuàng)階段一-經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例
企業(yè)發(fā)展成熟階段一一產(chǎn)品產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量穩(wěn)定和持續(xù)增長，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低，可適意增加債務(wù)資本比重，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)
企業(yè)收縮階段一一產(chǎn)品市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，應(yīng)逐步降低債務(wù)資本比重，保證經(jīng)營現(xiàn)金流量能夠償付到期債務(wù)，保持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
7、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策
所得稅率高一一債務(wù)資本抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價(jià)
緊縮的貨幣政策一市場(chǎng)利率高，企業(yè)債務(wù)資本成本加大
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