認股權證的基本要素

認股權證都包含一些基本要素,包括發(fā)行人、發(fā)行時間、標的物、認股權證種類、執(zhí)行價格、期限以及換股比例等等

(1)發(fā)行人

股本權證的發(fā)行人為標的上市公司，而衍生權證的發(fā)行人為標的公司以外的第三方，一般為大股東或券商。在后一種情況下，發(fā)行人往往需要將標的證券存放于獨立保管人處，作為其履行責任的擔保。

(2)看漲和看跌權證

當權證持有人擁有從發(fā)行人處購買標的證券的權利時，該權證為看漲權證。反之，當權證持有人擁有向發(fā)行人出售標的證券的權利時，該權證為看跌權證。認股權證一般指看漲權證。

(3)到期日

到期日是權證持有人可行使認購(或出售)權利的最后日期。該期限過后，權證持有人便不能行使相關權利，權證的價值也變?yōu)榱恪?/p>

(4)執(zhí)行方式

在美式執(zhí)行方式下，持有人在到期日以前的任何時間內均可行使認購權;而在歐式執(zhí)行方式下，持有人只有在到期日當天才可行使認購權。

(5)交割方式

交割方式包括實物交割和現(xiàn)金交割兩種形式，其中，實物交割指投資者行使認股權利時從發(fā)行人處購入標的證券，而現(xiàn)金交割指投資者在行使權利時，由發(fā)行人向投資者支付市價高于執(zhí)行價的差額。

(6)認股價(執(zhí)行價)

認股價是發(fā)行人在發(fā)行權證時所訂下的價格，持證人在行使權利時以此價格向發(fā)行人認購標的股票。

(7)權證價格

權證價格由內在價值和時間價值兩部分組成。當正股股價(指標的證券市場價格)高于認股價時，內在價值為兩者之差;而當正股股價低于認股價時，內在價值為零。但如果權證尚沒有到期，正股股價還有機會高于認股價，因此權證仍具有市場價值，這種價值就是時間價值。

(8)認購比率

認購比率是每張權證可認購正股的股數(shù)，如認購比率為0.1，就表示每一張權證可認購十份股票。

(9)杠桿比率

杠桿比率是正股市價與購入一股正股所需權證的市價之比，即：杠桿比率=正股股價/(權證價格÷認購比率)

杠桿比率可用來衡量“以小博大”的放大倍數(shù)，杠桿比率越高，投資者盈利率也越高，當然，其可能承擔的虧損風險也越大。