許多考生反映財(cái)管內(nèi)容較為抽象、公式繁多且難以理解、計(jì)算量較大。不過(guò)，現(xiàn)在備考時(shí)間雖然緊張，但小編為大家整理了中級(jí)財(cái)務(wù)管理高頻考點(diǎn)-資本資產(chǎn)定價(jià)模型，各位考生趕緊來(lái)看看!
1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本原理
R=Rf+ β x (Rm-Rf)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬(Rm-Rf):市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越是厭惡和回避，要求的補(bǔ)償就越高。
因此，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的數(shù)值就越大。
風(fēng)險(xiǎn)收益率:風(fēng)險(xiǎn)收益率=β x (Rm-Rf)
資本資產(chǎn)定價(jià)模型對(duì)任何公司、任何資產(chǎn)《包括資產(chǎn)組合)都是適合的。只要將該公司或資產(chǎn)的β系數(shù)代入到R=Rf+β x(Rm-R) 中，就能得到該公司或資產(chǎn)的必要收益率。
2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性和局限性
到目前為止，資本資產(chǎn)定價(jià)模型是對(duì)現(xiàn)實(shí)中風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系最為貼切的表述。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型的局限主要表現(xiàn)在:
(1)某些資產(chǎn)的β值難以估讓?zhuān)貏e是對(duì)一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè);
(2)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來(lái)的β值對(duì)未來(lái)的指導(dǎo)作用必然要打折扣;
(3)資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在一系列假設(shè)上的，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大偏差，使得資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性受到質(zhì)疑
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