2015中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》:盈利能力分析

  不論是投資人、債權(quán)人還是經(jīng)理人員,都會(huì)非常重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。盈利能力就是企業(yè)獲取利潤(rùn)、實(shí)現(xiàn)資金增值的能力。因此,盈利能力指標(biāo)主要通過(guò)收入與利潤(rùn)之間的關(guān)系、資產(chǎn)與利潤(rùn)之間的關(guān)系反映。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。
 ?。ㄒ唬╀N(xiāo)售毛利率
  銷(xiāo)售毛利率是銷(xiāo)售毛利與銷(xiāo)售收入之比,其計(jì)算公式如下:
  銷(xiāo)售毛利率=銷(xiāo)售毛利÷銷(xiāo)售收入
  其中:銷(xiāo)售毛利=銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本
  銷(xiāo)售毛利率反映產(chǎn)品每銷(xiāo)售1元所包含的毛利潤(rùn)是多少,即銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售成本后還有多少剩余可用于各期費(fèi)用和形成利潤(rùn)。銷(xiāo)售毛利率越高,表明產(chǎn)品的盈利能力越強(qiáng)。將銷(xiāo)售毛利率與行業(yè)水平進(jìn)行比較,可以反映企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。
 ?。ǘ╀N(xiāo)售凈利率
  銷(xiāo)售凈利率是凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入之比,其計(jì)算公式為:
  銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)÷銷(xiāo)售收入
  銷(xiāo)售凈利率反映每1元銷(xiāo)售收入最終賺取了多少利潤(rùn),用于反映產(chǎn)品最終的盈利能力。
  提示:將銷(xiāo)售凈利率按利潤(rùn)的扣除項(xiàng)目進(jìn)行分解可以識(shí)別影響銷(xiāo)售凈利率的主要因素。
 ?。ㄈ┛傎Y產(chǎn)凈利率
  總資產(chǎn)凈利率指凈利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率。其計(jì)算公式為:
  總資產(chǎn)凈利率=(凈利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn))×100%
  總資產(chǎn)凈利率衡量的是企業(yè)的盈利能力??傎Y產(chǎn)凈利率越高,表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。影響總資產(chǎn)凈利率的因素是銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
  總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)=(凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入)×(銷(xiāo)售收入/平均總資產(chǎn))=銷(xiāo)售凈利潤(rùn)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
  因此,企業(yè)可以通過(guò)提高銷(xiāo)售凈利率、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來(lái)提高總資產(chǎn)凈利率。
  (四)凈資產(chǎn)收益率
  凈資產(chǎn)收益率又叫權(quán)益凈利率或權(quán)益報(bào)酬率,是凈利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益的比值,表示每1元股東資本賺取的凈利潤(rùn),反映資本經(jīng)營(yíng)的盈利能力。其計(jì)算公式為:
  凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤(rùn)÷平均所有者權(quán)益)×100%
  該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心,也是杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心,更是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō),凈資產(chǎn)收益率越高,股東和債權(quán)人的利益保障程度越高。如果企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在一段時(shí)期內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng),說(shuō)明資本盈利能力穩(wěn)定上升。但凈資產(chǎn)收益率不是一個(gè)越高越好的概念,分析時(shí)要注意企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。