中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》章節(jié)：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益

　　（一）證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率
　　證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在組合中的價(jià)值比例。
　　（二）證券資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)及其衡量
　　1.證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)分散功能。
　　兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的方差滿(mǎn)足以下關(guān)系式：
　　式中，σp表示證券資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差；σ1，和σ2分別表示組合中兩項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差；ω1和ω2分別表示組合中兩項(xiàng)資產(chǎn)分別所占的價(jià)值比例；ρ1,2是兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)。
　　2.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又被稱(chēng)為公司風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)，是可以通過(guò)證券資產(chǎn)組合而分散掉的風(fēng)險(xiǎn)。它是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有的，與政治、經(jīng)濟(jì)和其他影響所有資產(chǎn)的市場(chǎng)因素?zé)o關(guān)。
　　3.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及其衡量。
　　系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又被稱(chēng)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分散而消除的風(fēng)險(xiǎn)。
　?。?）單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（β系數(shù)）。
　　單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)是指可以反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率之間變動(dòng)關(guān)系的一個(gè)量化指標(biāo)，它表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)受市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)的影響程度。
　?。?）市場(chǎng)組合。
　　市場(chǎng)組合是指由市場(chǎng)上所有資產(chǎn)組成的組合。它的收益率就是市場(chǎng)平均收益率，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　（3）證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。