2016中級(jí)職稱答疑：市場利率和內(nèi)部收益率的關(guān)系

　　【學(xué)員提問】
　　老師您好：如果市場利率高于內(nèi)部收益率，為什么現(xiàn)金流入現(xiàn)值是小于現(xiàn)金流出現(xiàn)值？
　　市場利率和內(nèi)部收益率的關(guān)系是什么。
　　【老師回答】
　　尊敬的學(xué)員，您好：
　　1.因?yàn)檎郜F(xiàn)率與價(jià)值是反向變動(dòng)的，折現(xiàn)率越低，債券的價(jià)值也就越高，那么當(dāng)市場利率高于內(nèi)部收益率時(shí)，就說明用市場利率折現(xiàn)得到的價(jià)值低于用內(nèi)部收益率折現(xiàn)的價(jià)值，內(nèi)部收益率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值為0，那么市場利率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值就是小于0的，所以此時(shí)現(xiàn)金流入現(xiàn)值小于現(xiàn)金流出現(xiàn)值。
　　2.市場利率是資本市場上等風(fēng)險(xiǎn)投資債券的必要報(bào)酬率。內(nèi)部收益率就是債券本身的內(nèi)含報(bào)酬率，債券未來的利息和本金按照內(nèi)部收益率折現(xiàn)得到的就是債券的市場價(jià)格，