2016中級職稱答疑：股利脂肪率和應(yīng)分配股利怎么計算
【原題】綜合題
某公司2013年度實現(xiàn)的凈利潤為1200萬元，分配現(xiàn)金股利600萬元。2014年實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，不考慮法定公積金的因素。2015年計劃增加投資，所需資金為800萬元。假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為股東權(quán)益占60%，負(fù)債占40%。
要求：
?。?）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的情況下，公司執(zhí)行剩余股利政策，那么計算2014年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利；
（2）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，公司執(zhí)行固定股利政策，計算2014年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2015年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額；
?。?）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計算該公司的股利支付率和2014年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利；
?。?）假設(shè)公司2015年很難從外部籌集資金，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計算2014年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。
正確答案：
（1）2015年投資所需的股東權(quán)益資金額=800×60%=480（萬元）
2014年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=凈利潤-2015年投資所需的股東權(quán)益資金額=1000-480=520（萬元）。
?。?）2014年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=上年分配的現(xiàn)金股利=600（萬元）
可用于2015年投資的留存收益=1000-600=400（萬元）
2015年需要額外籌集的資金額=800-400=400（萬元）
（3）該公司的股利支付率=600/1200×100%=50%
2014年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=50%×1000=500（萬元）
?。?）因為公司只能從內(nèi)部籌集所需的資金，因此2015年投資需要從2014年的凈利潤中留存800萬元，所以2014年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=1000-800=200（萬元）。
知識點(diǎn)：股利政策與企業(yè)價值
【學(xué)員提問】
老師您好！不理解第三問股利脂肪率和應(yīng)分配股利怎么計算的請指教謝謝，另外請講前三問分別講下做題思路可以嗎？謝謝！
【老師回答】
尊敬的學(xué)員，您好：
*9問：
公司采用剩余股利政策，也就是先滿足資本結(jié)構(gòu)和投資需求，有剩余才發(fā)放股利，需要籌集資金800，權(quán)益籌資60%，也就是我們要留存利潤以供權(quán)益所需資金，需要留存利潤800*60%=480，那么剩余的凈利潤就可以發(fā)放股利了，也就是1000-480；
第二問：
采用固定股利政策，那么每年發(fā)放的股利是相等的，所以本年發(fā)放的股利=上年發(fā)放的股利=600，那么剩余的留存收益=1000-600=400，也就是說有400的留存收益供公司的資金需求，那么公司需要資金800，剩余的400（800-400）就需要額外籌集了；
第三問：
