2016中級職稱答疑：階段折現(xiàn)

　　【學(xué)員提問】
　　老師您好！從第三年起，以后各期都是2.81，不應(yīng)該是下邊計(jì)算過程嗎？
　　2.28×（ｐ／ｆ，10％，1）＋2.6×（ｐ／ｆ，10％，2）+2.81/10%×（ｐ／ｆ，10％，3）
　　【老師回答】
　　尊敬的學(xué)員，您好：
　　這里我們先只看第3年和以后的部分，這里是屬于一個固定的股利模型，也就是增長率g=0，我們根據(jù)第3年的股利為基期，那么第4年的股利就是為未來的*9年的股利，所以我們計(jì)算出來的股票價值為第4年年初、第3年年末的價值=2.81*（1+0）/（10%-0），所以折現(xiàn)到0時點(diǎn)需要折現(xiàn)3年，所以也就是2.81/10%*（P/F，10%，3），這里是沒有考慮第3年的股利的計(jì)算的；