債券估值的基本原理是什么？正在備考證券從業(yè)資格考試的伙伴知道嗎？不知道的看過來了，今天高頓小編為大家分享債券估值的基本原理，下面一起來看。
 
證券估值
    一、債券估值的基本原理
債券估值的基本原理就是現(xiàn)金流貼現(xiàn)。把現(xiàn)金流入用適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率進行貼現(xiàn)并求和，便可得到債券的理論價格。
    二、影響債券價值的基本因素
1.面值
面值越大，債券價值越大(同向)。
2.票面利率
票面利率越大，債券價值越大(同向)。
3.折現(xiàn)率
折現(xiàn)率越大，債券價值越小(反向)。
債券定價的基本原則是：
折現(xiàn)率等于債券利率時，債券價值就是其面值；
如果折現(xiàn)率高于債券利率，債券的價值就低于面值；
如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價值就高于面值。
4.到期時間
對于平息債券，當(dāng)折現(xiàn)率一直保持至到期日不變時，隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸接近其票面價值。如果付息期無限小則債券價值表現(xiàn)為一條直線。
(1)平息債券
①付息期無限小(不考慮付息期間變化)
溢價：隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸下降。
平價：隨著到期時間的縮短，債券價值不變。
折價：隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸上升。
即：最終都向面值靠近。
【擴展】其他條件相同情況下，對新發(fā)債券來說：
溢價發(fā)行的債券，期限越長，價值越高；
折價發(fā)行的債券，期限越長，價值越低；
平價發(fā)行的債券，期限長短不影響價值。
②流通債券(考慮付息間變化)
流通債券的價值在兩個付息日之間呈周期性變動。
(2)零息債券
隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸上升，向面值接近。
(3)到期一次還本付息
隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸上升。
5.利息支付頻率
債券付息期越短價值越低的現(xiàn)象，僅出現(xiàn)在折價出售的狀態(tài)。如果債券溢價出售，則情況正好相反。
結(jié)論：
對于折價發(fā)行的債券，加快付息頻率，價值下降；
對于溢價發(fā)行的債券，加快付息頻率，價值上升；
對于平價發(fā)行的債券，加快付息頻率，價值不變。
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