中央銀行票據(jù)即中國人民銀行發(fā)行的短期債券,央行通過發(fā)行央行票據(jù)可以回籠基礎貨幣,央行票據(jù)到期則體現(xiàn)為投放基礎貨幣。
 
央行票據(jù)
一般性貨幣政策工具是指中央銀行普遍或常規(guī)運用的貨幣政策工具,其實施對象是整體經(jīng)濟和金融活動,主要包括存款準備金制度、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務三大工具。
①存款準備金制度是中央銀行通過調(diào)整法定存款準備金率來影響商業(yè)銀行信貸規(guī)模,從而間接地對社會貨幣供應量進行控制的政策措施。
②再貼現(xiàn)政策是中央銀行通過直接調(diào)整或制定對合格票據(jù)的貼現(xiàn)利率,來干預和影響市場利率,從而調(diào)節(jié)貨幣供應量的政策措施。
③公開市場業(yè)務是中央銀行在證券市場上公開買賣各種有價證券以控制貨幣供給量及影響利率水平的行為。
中國人民銀行公開市場業(yè)務債券交易主要包括回購交易、債券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。其中,回購交易分為正回購和逆回購兩種。
現(xiàn)券交易分為“現(xiàn)券買斷”和“現(xiàn)券賣斷”兩種,前者為央行直接從二級市場買入債券,一次性地投放基礎貨幣;后者為央行直接賣出持有債券,一次性地回籠基礎貨幣。
中央銀行票據(jù)即中國人民銀行發(fā)行的短期債券,央行通過發(fā)行央行票據(jù)可以回籠基礎貨幣,央行票據(jù)到期則體現(xiàn)為投放基礎貨幣。
公開市場操作的優(yōu)點:是主動權(quán)完全在央行,可以進行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作,可以較為準確地達到政策目標,且具有較強的可逆轉(zhuǎn)性。
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