證券從業(yè) 百萬年薪從取證開始

　　2015年證券從業(yè)資格考試的首輪全國統(tǒng)考就要開考，小伙伴們做好準(zhǔn)備了嗎？在參加每一門的考試考生要把握好每一節(jié)的知識點(diǎn)，這樣在復(fù)習(xí)的時候就可以有重點(diǎn)的去看，考試也會更加有把握。高頓網(wǎng)校擁有最全面的復(fù)習(xí)資料，歡迎考生前來報名證券從業(yè)的網(wǎng)上報名課程>>>點(diǎn)擊這里！這里有全優(yōu)證券講師，幽默的學(xué)習(xí)課堂，你值得擁有！
　　第三章*9節(jié)　宏觀經(jīng)濟(jì)分析概述
　　一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義和方法
　　(一)宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義
　　1．把握證券市場的總體變動趨勢；
　　2．判斷整個證券市場的投資價值；
　　3．掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對證券市場的影響力度與方向；
　　4．了解轉(zhuǎn)型背景下宏觀經(jīng)濟(jì)對股市的影響不同于成熟市場經(jīng)濟(jì)，了解中國股市表現(xiàn)和宏觀經(jīng)濟(jì)相背離的原因。
　　(二)宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本方法及資料搜集
　　1．總量分析法
　　總量分析法是指影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量指標(biāo)的因素及其變動規(guī)律的分析?？偭糠治鲋饕莿討B(tài)分析，同時，也包括靜態(tài)分析?？偭渴欠从痴麄€社會經(jīng)濟(jì)活動狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)變量。
　　它包括兩個方面：一是個量的總和；二是平均量或比例量。
　　2．結(jié)構(gòu)分析法
　　結(jié)構(gòu)分析法指對經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中各組成部分及其對比關(guān)系變動規(guī)律的分析。主要是靜態(tài)分析。
　　總量分析和結(jié)構(gòu)分析是相互聯(lián)系的。總量分析側(cè)重于動態(tài)(速度)，結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于靜態(tài)(相互關(guān)系)。
　　3．宏觀分析資料的搜集與處理
　　宏觀分析所需的有效資料一般包括政府的重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)政策與措施、一般生產(chǎn)統(tǒng)計資料、金融物價統(tǒng)計資料、貿(mào)易統(tǒng)計資料、每年國民收入統(tǒng)計與景氣動向、突發(fā)性非經(jīng)濟(jì)因素等。
　　例3～1(2012年3月真題·多選題)宏觀經(jīng)濟(jì)走向包括（　　）。
　　A．經(jīng)濟(jì)周期
　　B．通貨變動
　　C．國際經(jīng)濟(jì)形勢
　　D．證券市場的監(jiān)管政策
　　【參考答案】：ABC
 
　　二、評價宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的基本變量
　　(一)國民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)
　　1．國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)
　　國內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個國家或地區(qū)所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的最終成果。計算公式如下：
　　GDP=GNP一本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入=GNP一國外要素收入凈額
　　國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種表現(xiàn)形態(tài)：價值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。
　　從價值形態(tài)看，它是所有常住居民在一定時期內(nèi)生產(chǎn)的全部貨物和服務(wù)價值超過同期中間投入的全部非固定資產(chǎn)貨物和服務(wù)價值的差額。
　　從收入形態(tài)看，它是所有常住居民在一定時期內(nèi)創(chuàng)造并分配給常住居民和非常住居民的初次收入分配之和。
　　從產(chǎn)品形態(tài)看，它是所有常住居民在一定時期內(nèi)最終使用的貨物和服務(wù)價值與貨物和服務(wù)凈出口價值之和。
　　對應(yīng)于這三種表現(xiàn)形態(tài)，在實際核算中，國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種計算方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法。常用的是支出法。其公式為：
　　GDP=C+I+G+(X—M)
　　其中，C代表“消費(fèi)”；I代表“投資”；G代表“政府支出”；X代表“出口”；M代表“進(jìn)口”；(x—M)代表“凈出口”。
　　例3_2(2012年3月真題·多選題)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的最終
　　成果，包括( )形態(tài)。
　　A．價值形態(tài)
　　B．生產(chǎn)形態(tài)
　　C．收入形態(tài)
　　D．產(chǎn)品形態(tài)
　　【參考答案】：ACD
　　【解析】：國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的最終成果。國內(nèi)生產(chǎn)總值包括三種形態(tài)，即價值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。
　　2．工業(yè)增加值
　　工業(yè)增加值指工業(yè)行業(yè)在報告期內(nèi)以貨幣表現(xiàn)的工業(yè)生產(chǎn)活動的最終成果，是衡量國民經(jīng)濟(jì)的重要統(tǒng)計指標(biāo)之一。
　　工業(yè)增加值有兩種計算方法：
　　一是生產(chǎn)法，即工業(yè)總產(chǎn)出減去工業(yè)中間投入。
　　二是收入法，即從收入的角度出發(fā)，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得到的收入份額計算。
　　3．失業(yè)率
　　失業(yè)率是指勞動力人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比，勞動力人口是指年齡在16歲以上具有勞動能力的人的全體。
　　我國統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率。
　　充分就業(yè)是指對勞動力的充分利用，但不是完全利用，在實際的經(jīng)濟(jì)生活中不可能達(dá)到失業(yè)率為零的狀態(tài)。
　　4．通貨膨脹
　　通貨膨脹是指用一般物價水平持續(xù)、普遍、明顯地上漲。
　　衡量通貨膨脹常用的指標(biāo)有三種：零售物價指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、國民生產(chǎn)總值物價平減指數(shù)。
　　通貨膨脹影響到經(jīng)濟(jì)的兩種方式：通過收入和財產(chǎn)的再分配、通過改變產(chǎn)品產(chǎn)量與類型。
　　通貨膨脹從程度上分為溫和、嚴(yán)重、惡性三種。溫和的通貨膨脹是指年通脹率低于10%的通貨膨脹；嚴(yán)重的通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹；惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。
　　通貨膨脹產(chǎn)生的三種原因：需求拉上的通貨膨脹、成本推進(jìn)的通貨膨脹和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。
　　5．國際收支
　　國際收支是一國居民在一定時期內(nèi)與非本國居民在政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化及其他往來中所產(chǎn)生的全部交易的系統(tǒng)記錄。
　　國際收支包括經(jīng)常項目和資本項目。
　　經(jīng)常項目主要反映一國的貿(mào)易和勞務(wù)往來狀況，包括貿(mào)易收支、勞務(wù)收支、單方面轉(zhuǎn)移，是*2綜合性的對外貿(mào)易指標(biāo)
　　資本項目集中反映一國同國外資金往來的情況，反映一國利用外資和償還本金的執(zhí)行情況。資本項目一般分為長期資本和短期資本。
　　(二)投資指標(biāo)
　　投資規(guī)模是指一定時期在國民經(jīng)濟(jì)各部門、各行業(yè)再生產(chǎn)中投人資金的數(shù)量。
　　全社會固定資產(chǎn)投資是衡量投資規(guī)模的主要變量。按經(jīng)濟(jì)類型劃分，全社會固定資產(chǎn)投資包括國有經(jīng)濟(jì)單位投資、城鄉(xiāng)集體經(jīng)濟(jì)單位投資、其他各種經(jīng)濟(jì)類型的單位投資和城鄉(xiāng)居民個人投資。按我國現(xiàn)行管理體制劃分，全社會固定資產(chǎn)投資包括基本建設(shè)、更新改造、房地產(chǎn)開發(fā)投資和其他固定資產(chǎn)投資四部分。
　　隨著我國改革開放的不斷深入，投資主體呈現(xiàn)出多元化的趨勢，主要包括：政府投資、企業(yè)投資和外商投資三個方面。
　　1．政府投資。政府投資是政府以財政資金投資于經(jīng)濟(jì)建設(shè)，其目的是改變長期失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，完成私人部門不能或不愿從事但對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻至關(guān)重要的投資項目。
　　2．企業(yè)投資。我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，企業(yè)逐漸成為了投資主體之一。
　　3．外商投資。外商投資分為直接投資和間接投資兩種。
　　(三)消費(fèi)指標(biāo)
　　1．社會消費(fèi)品零售總額
　　社會消費(fèi)品零售總額是指國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會集團(tuán)供應(yīng)的消費(fèi)品總額。
　　2．城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額
　　城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額是指某一時點(diǎn)城鄉(xiāng)居民存人銀行及農(nóng)村信用社的儲蓄金額。居民儲蓄存款是居民可支配收入扣除消費(fèi)支出以后形成的。
　　(四)金融指標(biāo)
　　1．總量指標(biāo)
　　包括：貨幣供應(yīng)量、金融機(jī)構(gòu)各項存貸款余額、金融資產(chǎn)總量。
　　(1)貨幣供應(yīng)量是單位和居民個人在銀行的各項存款和手持現(xiàn)金之和，其變化反映著中央銀行貨幣政策的變化。
　　根據(jù)我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計制度將貨幣供應(yīng)量劃分為三個層次：
　?、倭魍ㄖ鞋F(xiàn)金(M0)，指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和；
　?、讵M義貨幣供應(yīng)量(M1)，指M0加上單位在銀行開支票進(jìn)行支付的活期存款；
　?、蹚V義貨幣供應(yīng)量(M2)，指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄以及證券公司的客戶保證金。
　　M2與M1的差額，通常稱為準(zhǔn)貨幣。
　　(2)金融機(jī)構(gòu)各項存貸款余額
　　金融機(jī)構(gòu)各項存貸款余額指某一時點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)存款金額與金融機(jī)構(gòu)貸款金額。
　　(3)金融資產(chǎn)總量
　　金融資產(chǎn)總量是指手持現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、保險等其他資產(chǎn)的總和。
　　(4)外匯儲備
　　外匯儲備指一國對外債權(quán)的總和，用于償還外債和支付進(jìn)口，是國際儲備的一種。一國當(dāng)前持有的外匯儲備是以前各時期一直到現(xiàn)期為止的國際收支順差的累計結(jié)果。
　　外匯儲備的構(gòu)成：一國的國際儲備除了外匯儲備外，還包括黃金儲備、特別提款權(quán)和在國際貨幣基金組織(IMF)的儲備頭寸。我國的國際儲備主要由黃金和外匯儲備構(gòu)成。
　　分析的意義：當(dāng)國際收支發(fā)生順差時，流人國內(nèi)的外匯量大于流出的外匯量，外匯儲備就會增加；當(dāng)發(fā)生逆差時，外匯儲備減少。
　　例3-3(2012年3月真題·單選題)一國的國際儲備除了外匯儲備外，還包括該國在（　?。┑膬漕^寸。
　　A．世界銀行
　　B．美國聯(lián)邦儲備銀行
　　C．國際貨幣基金組織
　　D．瑞士銀行
　　【參考答案】：C
　　【解析】 ：一國的國際儲備除了外匯儲備外，還包括黃金儲備、特別提款權(quán)和在國際貨幣基金組織的儲備頭寸。
　　2．利率
　　基本概念：利率(或稱利息率)是指在借貸期內(nèi)所形成的利息額與本金的比率。利率直接反映的是信用關(guān)系中債務(wù)人使用資金的代價，也是債權(quán)人出讓資金使用權(quán)的報酬。
　　分析的意義：在經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮增長時期，資金供不應(yīng)求，利率上升；當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條、市場疲軟時，利率會隨著資金需求的減少而下降。
　　利率的分類：存款利率、貸款利率、國債利率、回購利率、同業(yè)拆借利率。其中，再貼現(xiàn)率和同業(yè)拆借利率是基準(zhǔn)利率。
　　(1)貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)是指銀行應(yīng)客戶的要求，買進(jìn)其未到付款日期的票據(jù)，購買票據(jù)的業(yè)務(wù)稱貼現(xiàn)。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行由于資金周轉(zhuǎn)的需要，以未到期的合格票據(jù)再向中央銀行貼現(xiàn)時所適用的利率。
　　再貼現(xiàn)率變動對貨幣供應(yīng)量起直接作用。
　　(2)同業(yè)拆借利率。同業(yè)拆借利率是指銀行同業(yè)之問的短期資金借貸利率。
　　同業(yè)拆借有兩個利率，拆進(jìn)利率與拆出利率。同業(yè)拆借中大量使用的利率是倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)。
　　(3)回購利率
　　回購是交易雙方在全國統(tǒng)一同業(yè)拆借中心進(jìn)行的以債券(包括國債、政策性金融債和中央銀行融資券)為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)，是指資金融人方(正回購方)在將債券出質(zhì)給資金融出方(逆回購方)融人資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方按某一約定利率計算的資金額向逆回購方返還資金，逆回購方向正回購方返還原出質(zhì)債券的融資行為。該約定的利率即回購利率。
　　(4)各項存貸款利率
　　國務(wù)院批準(zhǔn)和授權(quán)中國人民銀行制定的各項利率為法定利率，具有法律效力，其他任何單位和個人無權(quán)變動，且法定利率的公布、實施由中國人民銀行負(fù)責(zé)。
　　例3—4(2012年3月真題·單選題)下列關(guān)于利率的說法中，錯誤的是（　?。?/div>
　　A．央行調(diào)整基準(zhǔn)利率的高低，對證券價格產(chǎn)生影響、
　　B．利率下降時，股票價格上升
　　C．利率上升時，股票價格下降
　　D．利率下降時，股票價格下降
　　【參考答案】：D
　　【解析】：央行調(diào)整基準(zhǔn)利率的高低，對證券價格產(chǎn)生影響；利率下降時，股票價格上升；利率上升時，股票價格下降。
　　例3-5(2012年3月真題·判斷題)全國銀行問債券市場的回購交易是以國家主權(quán)級的債券作為質(zhì)押品的交易。其回購利率可以說是一種無風(fēng)險利率，可以準(zhǔn)確反映市場資金成本和短期收益水平，比較真實地反映了中國金融市場的資金供求情況。（　?。?/div>
　　【參考答案】：√
　　【解析】 ：全國銀行間債券市場的回購交易是以國家主權(quán)級的債券作為質(zhì)押品的交易。其回購利率可以說是一種無風(fēng)險利率，可以準(zhǔn)確反映市場資金成本和短期收益水平，比較真實地反映了中國金融市場的資金供求情況。
　　3．匯率
　　中國人民銀行于2005年7月21日頒布了《中國人民銀行關(guān)于完善人民幣匯率形成機(jī)制改革的公告》，以此確立了人民幣“以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子調(diào)節(jié)的、有管理的”浮動匯率制度。
　　(五)財政指標(biāo)
　　財政指標(biāo)主要由財政收入、財政支出、赤字或結(jié)余等三個單項指標(biāo)構(gòu)成。
　　1．財政收入
　　財政收入指國家財政參與社會產(chǎn)品分配所取得的收入，是實現(xiàn)國家職能的財力保證。財政收人的內(nèi)容主要包括各項稅收、專項收入、國有企業(yè)計劃虧損補(bǔ)貼、其他收入。
　　2．財政支出
　　財政支出指國家財政將籌集起來的資金進(jìn)行分配使用，以滿足經(jīng)濟(jì)建設(shè)和各項事業(yè)的需要，可歸類為兩部分，一部分是經(jīng)常性支出，包括政府的日常性支出、公共消費(fèi)產(chǎn)品的購買、經(jīng)常性轉(zhuǎn)移等；另一部分是資本性支出，就是政府的公共性投資支出，包括政府在基礎(chǔ)設(shè)施上的投資、環(huán)境改善方面的投資以及政府儲備物資的購買等。
　　3．赤字或結(jié)余
　　財政收入與財政支出的差額即為赤字(差值為負(fù)時)或結(jié)余(差值為正時)。財政發(fā)生赤字的時候有兩種彌補(bǔ)方式：一是通過舉債即發(fā)行國債來彌補(bǔ)；二是通過向銀行借款來彌補(bǔ)。

 　　高頓網(wǎng)校小編寄語：各位考生，2015年證券從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開始，為了方便各位學(xué)員能更加系統(tǒng)地掌握考試大綱的重點(diǎn)知識，幫助大家充分備考，體驗實戰(zhàn)，高頓網(wǎng)校開通了高頓題庫（精題真題、全真模考系統(tǒng)、名師答疑）>>>點(diǎn)擊進(jìn)入“免費(fèi)在線測試” 會員可以通過多種題型加強(qiáng)練習(xí)，并附有詳細(xì)的答案解析。為了讓您及時掌握高頓網(wǎng)校*7資訊，輕松掃描下方二維碼下載高頓網(wǎng)校APP，獲取最絕密的內(nèi)部資料，*9時間為您推送2015年證券從業(yè)資格考試精選考題、*7考試動態(tài)、高清網(wǎng)課免費(fèi)在線體驗，高頓網(wǎng)校客戶端，裝在您口袋的貼心服務(wù)，對學(xué)習(xí)進(jìn)行全程跟蹤、專家權(quán)威解析與指導(dǎo)，幫助考生全面提升備考效果。
iphone客戶端
題庫Iphone客戶端		Android客戶端
題庫Android客戶端

　　證券從業(yè)資格考試精彩推薦：

　　2015年證券從業(yè)資格證書考試時間匯總

　　2015年證券從業(yè)資格考試備考專題

　　2015年證券從業(yè)資格考試招生專題

　　2015年證券從業(yè)資格考試常見問題匯總

關(guān)注公眾號
快掃碼關(guān)注
公眾號吧 證券公眾號
贊149
精彩推薦相關(guān)問題

  • 2018年證券從業(yè)資格考試備考小技巧

    備考證券從業(yè)資格考試的小伙伴，2018年證券從業(yè)資格考試將于3月31日至4月1日舉行，本次考試采取閉卷機(jī)考形式，全部為選擇題。面對考試，我們需要掌握...

    2018-02-09

  • 2019年證券從業(yè)資格考試備考資料匯總

    對于考證，人們總是褒貶不一，有人說，考證無用;有些人，逢證必考。其實考證不應(yīng)該簡單地看它是否當(dāng)下有用，還要看一看它整體能給你帶來的益處。小...

    2018-12-11

  • 證券從業(yè)資格考試如何巧妙備考

    對于證券從業(yè)資格考試，很多小伙伴比較糾結(jié)如何避免一些備考的誤區(qū)，同時又能巧妙備考，在這里小編給大家介紹一下： 在備考的過程中，我們可能遇到...

    2018-02-08

  • 2018證券從業(yè)考試金融基礎(chǔ)必背內(nèi)容：金額篇

    2018年證券從業(yè)資格考試擬舉行5次，時間分別為：3月31日至4月1日、5月26日至27日、9月1日至2日、10月27日至28日和12月1日至2日。參照2017年度考試安排，證券...

    2018-01-12

  • 《法律法規(guī)》必考知識點(diǎn)整理

    《法律法規(guī)》必考知識點(diǎn)整理 證券市場基本法律法規(guī)科目第一章、第三章考點(diǎn)分布最多，分值占比60%。 其中每個章節(jié)均有考綱要求必須掌握的核心點(diǎn)，大...

    2017-11-24

  • 如何在短時間內(nèi)沖刺2017年11月證券從業(yè)資格考試

    如何在短時間內(nèi)沖刺2017年11月證券從業(yè)資格考試 在最后沖刺階段，高頓網(wǎng)校的老師建議大家不要將重點(diǎn)再放在教材上，或許有很多人覺得教材的知識還沒有...

    2017-10-19

  • 證券考試必背數(shù)字篇：期貨交易管理條例

    證券從業(yè)資格考試必背數(shù)字篇：期貨交易管理條例 期貨交易管理條例 1.期貨公司設(shè)立的數(shù)字條件： (1)注冊資本最低額為人民幣3000萬。 (2)主要股東及其控制...

    2017-09-25

  • 證券市場基本法律法規(guī)考試必背數(shù)字篇

    證券市場基本法律法規(guī)考試必背數(shù)字篇 1.申請執(zhí)業(yè)證書的數(shù)字條件：最近3年未受過刑事處罰。 2.協(xié)會對機(jī)構(gòu)提交的執(zhí)業(yè)證書申請表進(jìn)行審核，必要時可要求...

    2017-09-19

  • 11月證券從業(yè)考試必考知識點(diǎn)匯總

    2017年10月證券從業(yè)資格考試公告已經(jīng)發(fā)布，考試時間：10月21日10月22日。隨著考試時間的臨近，為幫助廣大考生順利拿到證券從業(yè)資格證，弘新教育為您整...

    2017-09-12

  • 每日一練 | 證券市場基本法律法規(guī)

    證券從業(yè)資格考試《證券市場基本法律法規(guī)》練習(xí)題 1、下列不屬于中國證監(jiān)會對有關(guān)責(zé)任人員采取的禁入措施的是()。 A.1至3年的證券市場禁入措施 B.3至...

    2017-08-29