期貨套利是指利用相關(guān)市場或者相關(guān)合約之間的價差變化，在相關(guān)市場或者相關(guān)合約上進行交易方向相反的交易，以期在價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。
如果發(fā)生利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的價差進行的套利行為，那么就稱為期現(xiàn)套利。如果發(fā)生利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為，那么就稱為價差交易。
一、期貨套利原則
當套利區(qū)間被確立，而當前的狀態(tài)又顯示出套利機會時，就可以進行套利操作了，一般而言，要遵循下述基本原則：
1、買賣方向?qū)?yīng)的原則：即在建立買倉同時建立賣倉，而不能只建買倉，或是只建立賣倉
2、買賣數(shù)量相等原則：在建立一定數(shù)量的買倉同時要建立同等數(shù)量的賣倉，否則，多空數(shù)量的不相配就會使頭寸裸露（即出現(xiàn)凈多頭或凈空頭的現(xiàn)象）而臨較大的風險。
3、同時建倉的原則：一般來說，多空頭寸的建立，要在同一時間。鑒于期貨價格波動的，交易機會稍縱即逝，如不能在某一時刻同時建倉，其價差有可能變得不利于套利，從而失去套利機會
4、同時對沖原則：套利頭寸經(jīng)過一段時間的波動之后達到了一定的所期望的利潤目標時，需要通過對沖來結(jié)算利潤，對沖操作也要同時進行。因為如果對沖不及時，很可能使長時間取得價差利潤在頃刻之間消失。
5、合約相關(guān)性原則：套利一般要在兩個相關(guān)性較強的合約間進行，而不是所有的品種（或合約）之間都可以套利。這是因為，只有合約的相關(guān)性較強，其價差才會出現(xiàn)回歸，亦即差價擴大（或縮小）到一定的程度又會恢復到原有的平衡水平，這樣，才有套利的基礎(chǔ)，否則，在兩個沒有相關(guān)性的合約上進行的套利，與分別兩個不同的合約上進行單向投機沒有什么兩樣。
二、期貨套利交易和投機交易的區(qū)別
交易方式不同，期貨投機交易是在一段時間內(nèi)對單一期貨合約建立多頭或空頭頭寸，即預期價格上漲時做多，預期價格下跌時做空，在同一時點上是單方向交易。套利交易則是在相關(guān)期貨合約之間、或期貨與現(xiàn)貨之間同時建立多頭和空頭頭寸，在同一時點上是雙方向交易。
利潤來源不同，期貨投機交易是利用單一期貨合約價格的波動賺取利潤，而套利是利用相關(guān)期貨合約或期貨與現(xiàn)貨之間的相對價格差異套取利潤。期貨投機者關(guān)心的是單一期貨合約價格的漲跌，套利者則不關(guān)注期貨合約絕對價格的高低，而是關(guān)注相關(guān)合約或期貨與現(xiàn)貨間價差的變化。
承擔的風險程度不同，期貨投機交易承擔單一期貨合約價格變動風險，而套利交易承擔價差變動風險。由于相關(guān)期貨合約價格變動方向具有一致性（期現(xiàn)套利中，期貨價格和現(xiàn)貨價格變動方向也具有一致性），因此，價差變動幅度一般要小于單一期貨合約價格波動幅度，即套利交易相對投機交易所承擔的風險更小。
交易成本不同，由于套利者在交易時承擔的風險相對較小，而投機者在交易中卻承擔較大的風險，所以，國際上，期貨交易所為了鼓勵套利交易，通常針對套利交易收取較低的保證金，而針對投機交易收取較高的保證金。
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