CIMA：幾種常用的資本預(yù)算方法
　　資本預(yù)算的方法很多,有還本期間法、折現(xiàn)還本期間法、凈現(xiàn)值法、平均會(huì)計(jì)報(bào)酬率法、內(nèi)部報(bào)酬率法及獲利指數(shù)法等等,還本期間法最為常用。但還本期間法也有缺點(diǎn),因其對(duì)現(xiàn)金流量沒有折現(xiàn),從而忽視了貨幣的時(shí)間價(jià)值。
　　凈現(xiàn)值法也比較常用。實(shí)際上,所謂一項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值(NPV)就是該投資的市價(jià)與成本間的差額,這個(gè)差額如果是正的,說明該投資是賺錢的;若是負(fù)的,則該投資要虧本,投資提案通常也就要否決了。
　　內(nèi)部報(bào)酬率(IRR)法實(shí)際上和凈現(xiàn)值法密切相關(guān),甚至可以這樣說,兩者基本上是一種方法,但表達(dá)方式不同。內(nèi)部報(bào)酬率法更明確、直接地告訴我們某項(xiàng)投資的預(yù)期報(bào)酬率到底是多少,是10%還是15%,簡(jiǎn)單明了,容易為經(jīng)營(yíng)者、股東所接受。
　　而平均會(huì)計(jì)報(bào)酬率法(AAR)則是可以直接從會(huì)計(jì)資料里算出來的方法。一項(xiàng)投資方案的平均會(huì)計(jì)報(bào)酬率是平均凈利除平均賬面價(jià)值(或稱平均投資額)。因此和還本期間法一樣,忽略了貨幣的時(shí)間價(jià)值。另外,這個(gè)比率確實(shí)也不是具有任何經(jīng)濟(jì)意義的報(bào)酬率,但AAR的*5優(yōu)點(diǎn)就是便于計(jì)算。
　　其他的方法像折現(xiàn)還本期間法(discountedpaybackperiod),因比還本期間法麻煩,又不及凈現(xiàn)值法嚴(yán)謹(jǐn),故使用者較少。而獲利指數(shù)法(Profitabilityindex)是用投資方案未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值除以最初投資后的數(shù)值大小來表示的。實(shí)際上這個(gè)數(shù)值反映了每投資一個(gè)貨幣單位創(chuàng)造的價(jià)值,它和凈現(xiàn)值法也密切相關(guān),并更容易了解。
 　
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