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案例分析題
2009年7月23日大眾汽車宣稱，公司的監(jiān)理董事會已批準了以80億歐元全額收購保時捷的計劃，兩家汽車公司合并后，“保時捷”將成為大眾汽車旗下第10個汽車品牌。德國保時捷與大眾汽車集團之間數(shù)年之久的吞并與反吞并之戰(zhàn)最終落下帷幕，一直苦心謀劃想要拿下大眾、上演“蛇吞象”奇跡的保時捷公司在最后一刻敗下陣來，反被財大氣粗的大眾收入囊中。
在達成協(xié)議之前，大眾汽車因不滿保時捷的高額債務而無限期擱置收購計劃，因此“消除公司債務”成為此次收購的折中條件。有機構測算，保時捷的負債額很可能已超100億歐元。
大眾汽車準備分兩步走收購保時捷，首先將購買保時捷股份公司49.9%的股份，之后再全盤并購。雙方合并將于2011年完成。
大眾汽車首席執(zhí)行官馬丁·文德恩表示，大眾汽車與保時捷的合并交易將令兩家公司都在全球市場上受益。他同時表示，卡塔爾投資局將收購大眾汽車17%的股份，從而成為該公司第三大股東。分析人士認為，大眾吸納卡塔爾主權資金入股，主要是為解決收購保時捷帶來的財務負擔。
大眾強調，一旦收購完成，將維持保時捷的獨立性。但與此同時，大眾也開始替換保時捷的管理層。作為消除債務之外的另一項收購條件，大眾要求保時捷首席執(zhí)行官文德林·魏德金離開?，F(xiàn)年56歲的魏德金已經執(zhí)掌保時捷16年，正是他領導保時捷于近年向大眾發(fā)起收購戰(zhàn)。
大眾收購成功后，大眾－保時捷將保留兩個集團旗下所有知名品牌，并延續(xù)兩大家族在新聯(lián)合體的統(tǒng)治地位，且大眾收購保時捷將增加其勢力范圍，為實現(xiàn)2018年超越豐田成為全球汽車業(yè)“老大”積蓄力量。
大眾反收購保時捷后必然實力大增，其產品陣容將更加壯大，并且在高端市場的競爭中將握有更多的籌碼。目前大眾旗下的品牌并沒有與保時捷品牌沖突，所以也不必擔心會有同門兄弟的內戰(zhàn)，由此降低了風險，企業(yè)可以以較低的成本籌集資金。同時，在購買原材料上可以實現(xiàn)整合，從而實現(xiàn)規(guī)模經濟，降低材料采購成本。
要求：
1.大眾公司采用的是什么戰(zhàn)略？并說明該戰(zhàn)略的實現(xiàn)途徑；
2.說明采用該戰(zhàn)略的適用條件。
【答案與解析】
1.大眾汽車和保時捷，都是生產汽車的企業(yè)，它們之間形成直接的競爭，此次大眾汽車通過收購將保時捷收入囊中，屬于橫向一體化戰(zhàn)略。
橫向一體化戰(zhàn)略主要通過以下幾種途徑實現(xiàn)：
?。?）購買，即一家實力占據(jù)優(yōu)勢的企業(yè)收購與之競爭的另一家企業(yè)；
（2）合并，即兩家相互競爭而實力和規(guī)模較為接近的企業(yè)合并為一個新的企業(yè)；
?。?）聯(lián)合，即兩個或兩個以上相互競爭的企業(yè)在某一個業(yè)務領域進行聯(lián)合投資、開發(fā)和經營。
2.適用條件：
?。?）企業(yè)所在產業(yè)競爭較為激烈；
?。?）企業(yè)所在產業(yè)的規(guī)模經濟較為顯著；
?。?）企業(yè)的橫向一體化符合反壟斷法律法規(guī)，能夠在局部地區(qū)獲得一定的壟斷地位；
?。?）企業(yè)所在產業(yè)的增長潛力較大；
?。?）企業(yè)具備橫向一體化所需的資金、人力資源等。
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